Дэли из ФРС сигнализирует о продлении жесткой денежно-кредитной политики, криптовалюта испытывает давление

Мэри Дэли, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско, вновь подчеркнула, что восстановление ценовой стабильности является обязательным — но не за счет всей экономики. В комментариях, сводка которых представлена Chaincatcher, Дэли отметила, что ФРС не может добиться снижения инфляции за счет «ущерба для экономики», представляя политику как тонкий баланс между возвращением инфляции к целевому уровню 2% и защитой рынка труда. Этот осторожный тон согласуется с недавними заявлениями Дэли. Она описала политику как «на хорошем уровне», утверждала, что ФРС может «позволить себе выждать», и призвала к «умеренному, основанному на данных подходу». Дэли предупредила, что, хотя прогресс в снижении инфляции важен, «прогресс — это не победа», а неопределенность как в отношении ценового давления, так и занятости означает, что регуляторам следует планировать несколько сценариев, а не один единственный прогноз. Дэли неоднократно подчеркивала двойной мандат ФРС: восстановить ценовую стабильность и одновременно поддерживать максимальную занятость. Она предостерегла от сохранения ставок «слишком высокими слишком долго», заявив, что если ограничительная политика вызовет массовые увольнения, «вы обеспечите низкую инфляцию, но лишите людей рабочих мест» — что противоречит цели двойного мандата. Рынки восприняли комментарии Дэли как сигнал о том, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке, скорее всего, сохранит процентную ставку в текущем диапазоне 5,25%–5,50% на протяжении длительного периода и отложит снижение до тех пор, пока не появится более четкое подтверждение того, что инфляция стабильно движется к уровню 2%. Ее позиция согласуется с недавними прогнозами частного сектора. Например, Goldman Sachs перенес свой прогноз первого снижения ставки ФРС на сентябрь 2026 года и теперь ожидает, что инфляция составит около 2,9% — это предполагает более ограничительную экономическую среду на более длительный срок и более сложные условия для рисковых активов. В сводке Jin10 Дэли не привела конкретных прогнозов по росту, безработице или срокам изменения ставок, но ее общее послание было ясным: ФРС будет предпочитать постепенные, основанные на данных решения, а не заранее обещать быстрый цикл смягчения. Что это означает для криптовалют: продолжительное сохранение высоких ставок обычно снижает ликвидность и риск-аппетит, оказывая давление на рисковые активы, включая криптовалюты. Настойчивость Дэли в балансе между ценовой стабильностью и защитой занятости сигнализирует о том, что ФРС идет узким путем — одним, который может сохранять денежно-кредитные условия относительно жесткими и рынки в состоянии волатильности до тех пор, пока данные по инфляции и занятости не предоставят более четкую картину.