Аргументы в пользу повышения процентной ставки ФРС в конце этого месяца усилились после отличного отчета о занятости в пятницу.
Но если взглянуть под капот, то вероятность этого исхода, выведенная из рынка, остается умеренной, оставляя перспективы в принципе неизменными по сравнению с тем, как их видели трейдеры неделю назад — задолго до публикации данных.
Трейдеры в настоящее время оценивают вероятность повышения ФРС своей базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75%–4% на уровне 58%, согласно CME FedWatch Tool.
Эта цена эффективно отражает рыночные ожидания недели назад, когда послеeffects хард-лингвистического выступления главы ФРС Кевина Уорша на Джексон-Холле впервые распространились по рынкам.
Другими словами, те, у кого есть реальные риски, не учитывают значительно более высокую вероятность после отчета по занятости. Хотя обсуждения в социальных сетях и сообщество аналитиков становятся все более хокишистскими, умные деньги остаются на своих позициях.
Это контрастирует с более драматичной историей, которую показала реакция рынка на данные о занятости в пятницу. Bitcoin BTC$79,667.71 упал с $81 300 до $78 700 за несколько часов, в то время как казначейская облигация на два года, чувствительная к ожиданиям процентных ставок, выросла с 4,36% до 4,42%.
Но эта волатильность выглядит преувеличенной на фоне в основном неизменных шансов на повышение ставки ФРС.
Сообщение, следовательно, заключается в том, что повышение ставки в сентябре остается возможным, но не гарантированным. Оно может легко быть снято с повестки дня, если данные по инфляции от 11 сентября окажутся ниже ожиданий.
Некоторые аналитики уже утверждали, что повышение процентных ставок во время нефтяного шока было бы ошибкой, которая принесет больше вреда, чем пользы. Решение по ставке ФРС ожидается 16 сентября.