ФРС повышает ставки на 25 б.п. с вероятностью 92,5%, модели Уолл-стрит рассматривают три сценария развития рынка

Марсианская финансовая новость: 16 сентября ФРС объявит решение по ставкам и краткое резюме экономических прогнозов в 2:00 по пекинскому времени в четверг утром. Председатель ФРС Кевин Уорш проведет пресс-конференцию через полчаса. Фьючерсы на федеральные фонды показывают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в размере 92,5%. Ожидается, что целевой диапазон ставок повысится с 3,50–3,75% до 3,75–4,00%. Если повышение состоится, это будет первое повышение ставки со времени вступления Уорша в должность в мае этого года. В августе ядерный CPI США вырос на 0,3% в месяц, а напряженность на Ближнем Востоке способствовала повторному преодолению цены на нефть отметки в 100 долларов за баррель. Рынок будет особенно внимательно следить за составом голосов и новой диаграммой «точек», чтобы определить, изменилось ли прежнее меньшинство — когда лишь три чиновника поддержали повышение в июле — на более широкий консенсус в политике и будет ли еще одно повышение в этом году. В отличие от этого 25-базисного пункта, заявления Уорша о дальнейшем пути ставок могут оказаться более значимыми. Основные институциональные инвесторы Уолл-стрит рассматривают три сценария: если ФРС повысит ставку на 25 базисных пунктов и намекнет, что после еще одного или двух повышений цикл завершится, американские акции смогут адаптироваться к этому результату, а доходность 10-летних казначейских облигаций может слегка снизиться; если ФРС сохранит ставки на текущем уровне, но намекнет на возможное повышение в этом году, первоначальный рост акций может оказаться недолговечным, долгосрочная доходность облигаций может вырасти, доллар ослабнет, что поддержит золото и реальные активы; если диаграмма «точек» или заявления после заседания намекнут на три или более последовательных повышения, доходность 10-летних облигаций может значительно превысить 5%, акции США могут упасть более чем на 1%, а доллар укрепится. Уорш одновременно сталкивается с двойным давлением: с одной стороны — требование Белого дома снизить стоимость заимствований, с другой — рост доходности облигаций на рынке. Рынок наблюдает за тем, сможет ли он одновременно продемонстрировать решимость ФРС бороться с инфляцией и избежать интерпретации этого шага инвесторами как начала нового цикла последовательных повышений ставок.