Губернатор ФРС Лиза Кук сказала, что готова поддержать повышение процентных ставок, если инфляция не будет продолжать снижаться, подчеркнув, что баланс рисков по-прежнему смещен в сторону инфляции в рамках двойной миссии ФРС. Ее заявления прозвучали на фоне неоднородных сигналов о снижении инфляции — обстановка, которая может негативно сказаться на криптовалютах и других активах с «высоким риском», чувствительных к изменениям в ожиданиях по ставкам.
Выступая на ланче, организованном Корпорацией по экономическому развитию Анкориджа, Кук отметила, что присутствуют некоторые дезинфляционные факторы, но подчеркнула, что примет меры, если прогресс замедлится. «Таким образом, я готова принять меры путем повышения ставок, если это потребуется», — сказала она, добавив, что на данный момент риски для инфляции выше, чем риски для занятости.
Основные выводы
- Губернатор ФРС Лиза Кук сказала, что может поддержать дополнительное повышение ставок, если дезинфляция замедлится или обратится вспять.
- Она отметила опасения по поводу закрепления инфляции в поведении установления цен и заработной платы, если уровни выше целевых будут сохраняться.
- Кук предупредил против чрезмерной реакции на одно показание инфляции в условиях высокой неопределенности данных.
- Хотя инфляция в последнее время снизилась, она отметила, что показатель PCE все еще значительно превышает целевой уровень 2% ФРС в долгосрочной перспективе.
Кук сигнализирует о условной поддержке более высоких ставок
Основное сообщение Кук было условным: она ожидает некоторый дезинфляционный импульс, но готова отреагировать, если он не продолжится. Ее заявления были сформулированы вокруг приверженности ФРС достижению долгосрочной цели инфляции на уровне 2% при мониторинге условий на рынке труда.
Инфляция, как сказала Кук, все еще «слишком высока», и она охарактеризовала перспективы рисков как направленные в сторону инфляции, а не занятости. Такая формулировка важна для рынков, поскольку предполагает, что политика останется ограничительной до тех пор, пока прогресс в снижении инфляции не станет явно устойчивым — среда, которая обычно оказывает давление на спекулятивные или чувствительные к длительности сегменты рынка, включая части криптовалютного рынка.
Недавние данные по инфляции, но Кук предупреждает против чрезмерной самоуверенности
Кук признала, что действуют дезинфляционные силы, но призвала инвесторов не считать тренд надежным, основываясь лишь на данных за один месяц. Trading Economics сообщает, что годовой уровень инфляции снизился до 3,5% в июне 2026 года — это первое снижение за пять месяцев. Однако это улучшение не стало для губернатора ФРС сигналом «миссия выполнена».
Вместо этого Кук указала на индекс расходов на личное потребление (PCE), отметив, что он вырос на 3,7% за 12 месяцев до июня — почти вдвое выше целевого показателя в 2%. Она назвала этот разрыв доказательством того, что устойчивость инфляции остается реальной угрозой, даже если некоторые показатели в целом улучшаются.
«Если я вскоре не увижу признаков продолжения дезинфляции, я готов принять меры», — сказал Кук, подчеркнув, что реакционная функция ФРС связана с траекторией инфляции, а не с отдельными данными.
Риск устойчивости: почему инфляция выше целевого уровня имеет значение
Одной из ключевых тем в речи Кук было опасение, что продолжительная инфляция выше целевого уровня может изменить способ, которым компании и домохозяйства устанавливают цены и зарплаты. Она предупредила, что пять лет инфляции выше целевого уровня повышают вероятность того, что более высокая инфляция закрепится в повседневном экономическом поведении, что затруднит ее снижение в будущем.
«С пятью годами инфляции выше целевого уровня возрастает риск, что более высокая инфляция может закрепиться в поведении установления цен и заработной платы, что приведет к устойчивости, которую будет намного сложнее преодолеть», — сказал Кук. «Чем дольше инфляция будет выше целевого уровня, тем более вероятен этот сценарий».
Такой тип сообщений имеет значение не только в контексте краткосрочных решений по ставкам, поскольку он сигнализирует о том, что ФРС рассматривает инфляционную психологию в среднесрочной перспективе — область, где задержки в политике могут увеличить окончательную стоимость возвращения к цели. Для криптотрейдеров и инвесторов это означает практический вопрос: насколько быстро инфляция должна продемонстрировать устойчивое улучшение, чтобы снизить вероятность дальнейшего сжатия?
Что следует наблюдать инвесторам дальше
Замечания Кук подчеркивают, что ФРС, скорее всего, будет оставаться отзывчивой к темпу дезинфляции, а не только к случайным улучшениям в уровне инфляции в целом. Читателям следует сосредоточиться на предстоящих данных по инфляции — особенно на показателях, соответствующих тренду PCE, упомянутому Куком — и на том, подтверждают ли новые данные продолжающийся прогресс к цели ФРС в 2% или увеличивают риск того, что устойчивость инфляции станет труднее обратить.
Эта статья была первоначально опубликована как Fed’s Cook: Rate Hike Possible If Disinflation Slows Down на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.