Противники Федеральной резервной системы выразили озабоченность по поводу трудностей в контроле инфляции, как это подчеркивается в недавнем отчете Financial Times. Несмотря на то, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) сохранил целевую ставку по федеральным фондам на уровне 3,50%–3,75% на своем заседании в июле 2026 года, dissenters Бет Хэммак, Нил Кашкари и Лори Логан выступили за повышение на 25 базисных пунктов. Они сослались на сохраняющееся инфляционное давление, которое остается выше целевого показателя ФРС в 2%. Противоречие подчеркивает внутренние дебаты в ФРС относительно будущего пути повышения ставок на фоне устойчивых шоков в цепочках поставок и роста цен на энергию.
Участники рынка, похоже, интерпретируют эти события как признак потенциальных задержек в повышении ставок на оставшуюся часть 2026 года. Цены на прогнозных рынках отражают снижение вероятности повышения ставки в октябре: вероятность повышения на 25 базисных пунктов на заседании в октябре снизилась до 22,5% с 32% неделю назад. Аналогично, вероятность повышения ставки в любой момент 2026 года немного скорректировалась до 66,5%, что отражает осторожную позицию, отмеченную dissenters.
Этот внутренний спор в ФРС происходит на фоне более широких экономических показателей, свидетельствующих о высокой, но снижающейся инфляции, при этом медианная инфляция PCE прогнозируется на уровне 3,0% на 2026 год. Позиция ФОМК остается «выше дольше», однако голоса несогласных указывают на растущую обеспокоенность по поводу достаточности текущих мер для возвращения инфляции к целевым уровням.
Основные выводы
- Поведение рынка указывает на сниженную вероятность повышения ставки в октябре, что отражает опасения, высказанные dissenters ФРС.
- Разногласия указывают на внутреннее давление внутри ФРС в пользу потенциально более жесткой денежно-кредитной политики, хотя немедленные изменения кажутся маловероятными.
- Общая настроенность рынка соответствует осторожному подходу к будущим повышениям ставок на фоне текущих инфляционных давлений.
На что обратить внимание
Ключевые события для отслеживания включают предстоящие выпуски данных по инфляции CPI и PCE, которые могут дополнительно повлиять на ожидания рынка относительно будущих действий ФРС. Любые значительные изменения в уровнях безработицы или данных по заработной плате также могут повлиять на процесс принятия решений ФРС. Следите за дополнительными заявлениями должностных лиц Федеральной резервной системы, которые могут дать дополнительные представления об их стратегии управления инфляцией. Рынки будут внимательно отслеживать эти показатели, чтобы оценить потенциальную траекторию процентных ставок до конца 2026 года.
Получайте анализ рынка прогнозов в реальном времени от Vera. Зарегистрируйтесь в Vera.