Кевин Уорш, председатель Федеральной резервной системы, сообщил Комитету по банковскому делу Сената, что текущая волна инвестиций в ИИ — это не пузырь. Это экономика делает то, чего не делала хорошо много лет: реально создает вещи.
Выступая 15 июля, Уорш указал на рост расходов на высокие технологии, которые увеличились почти на 25% в первом квартале 2026 года, что было обусловлено в основном строительством центров обработки данных и развитием инфраструктуры ИИ со стороны традиционных игроков: Amazon, Meta, Microsoft и Alphabet. Его основной аргумент был прост: это не финансовая инженерия, а капитальные расходы, которые со временем расширят производственные возможности экономики.
От капитальных затрат к мощности
Он также возразил против сторонников борьбы с инфляцией. Однократный рост цен, вызванный спросом на ИИ, например, на стоимость GPU или электроэнергию для центров обработки данных, не следует путать с устойчивой инфляцией. Реакция со стороны предложения скоро наверстает упущенное, утверждал Уорш. Строятся новые чип-фабрики, расширяется энергетическая мощность, и давление на цены ослабевает.
ФРС разрабатывает собственный ИИ-план действий
Варш сообщил, что Федеральная резервная система создала целевые группы, специально предназначенные для изучения последствий ИИ для занятости, производительности и денежно-кредитной политики. Они, как сообщается, были сформированы примерно 9 июля, за несколько дней до его выступления.
Варш выступил с оптимистичной оценкой ситуации на рынке труда, заявив, что ИИ способен создать больше рабочих мест, чем уничтожить.
Он также отметил, что инвестиции в ИИ в конечном итоге будут интегрированы в общие инвестиционные категории, а не отслеживаться как отдельное явление.
Криптовалютная связь, на которой Уорш не акцентировал внимание
Во время своих показаний Уорш раскрыл информацию о своих личных инвестициях в несколько крипто-связанных компаний, включая Polychain и dYdX, имеющих связи с сетями Solana и Optimism.
Аспект прогнозного рынка добавляет еще один слой. Оптимизм потребителей в отношении компаний ИИ, таких как Anthropic, отраженный на прогнозных рынках, указывает на то, что настроения розничных инвесторов совпадают с потоками институционального капитала.