FDIC предлагает исключить платежные стейблкоины из страхования по принципу проходного страхования

Федеральная корпорация по страхованию депозитов планирует предложить правила, исключающие стейблкоины из покрытия передаваемого страхования, что подчеркивает регуляторное расхождение между токенизированными депозитами и платежными стейблкоинами.

Председатель Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) Трэвис Хилл заявил, что агентство планирует предложить правила, которые явно исключат платежные стейблкоины из своего покрытия по передаче прав. Выступая на Вашингтонском саммите Американской ассоциации банков 11 марта, Хилл изложил интерпретацию агентством закона GENIUS — законодательной основы, предназначенной для регулирования эмитентов стейблкоинов.

Его замечания подчеркнули растущее регуляторное расхождение между «токенизированными депозитами» и «платежными стейблкоинами»: первым выдано разрешение на страхование, а вторым — категорический отказ.

Суть спора составляет страхование «по передаче» — механизм, существующий уже десятилетия, который позволяет страховать депозиты, внесенные в банк третьей стороной, такой как финтех-компания или брокер-дилер, как будто конечные клиенты внесли деньги самостоятельно.

Если эмитент стейблкоина хранит свои резервы в банке, застрахованном FDIC, то передаваемое страхование теоретически защищало бы каждого отдельного держателя стейблкоина до $250 000 в случае банкротства этого банка. Без него весь резервный фонд рассматривается как один корпоративный аккаунт с лимитом в те же $250 000, независимо от того, содержит ли он миллионы или миллиарды долларов.

Хотя законодательство не упоминает, может ли страховка FDIC через передачу применяться к платежным стейблкоинам, Хилл утверждал, что предоставление такой страховки нарушит дух закона GENIUS Act.

«Считать держателей стейблкоинов застрахованными вкладчиками, даже на основе передачи прав, кажется несовместимым с запретом закона GENIUS на то, чтобы платёжные стейблкоины «подпадали под федеральное страхование вкладов», — сказал Хилл.

Председатель подчеркнул практическое противоречие. Хотя сторонние финтех-компании часто рекламируют безопасность страхования FDIC для привлечения клиентов, закон GENIUS строго запрещает эмитентам стейблкоин делать это.

«Кажется, трудно обосновать жесткий запрет закона GENIUS на маркетинг стейблкоинов как подлежащих страхованию депозитов, если стейблкоины предназначались для использования в качестве механизма доступа к счетам депозитов, застрахованным FDIC», — отметил Хилл.

Помимо юридических препятствий, Хилл указал на операционные реалии. Текущие правила ФДК требуют, чтобы личности конечных клиентов были «установимы в обычном порядке» ведения бизнеса — стандарт, который, по его словам, «не является распространенной чертой крупных стейблкоин схем сегодня».

Хотя эмитенты стейблкоинов могут воспринять эту новость как обескураживающую, традиционным банкам, изучающим технологию блокчейна, было оказано поддержка. Хилл уточнил, что токенизированные депозиты — цифровые версии стандартных банковских депозитов — будут рассматриваться так же, как и их аналоги.

«Финансовый продукт, соответствующий статутному определению «депозита»… остается депозитом независимо от используемой технологии или системы ведения учета», — сказал Хилл, подтвердив, что такие продукты должны оставаться eligible для полного регулирования и страхования.

Заявления Хилла воспринимаются как «выстрел поперек носа» в обостряющемся законодательном и регуляторном противостоянии. Предлагая отказать в передаче страхования стейблкоинам, в то время как оно предоставляется токенизированным депозитам, FDIC фактически выбирает победителя в гонке за цифровые платежи — и этим победителем являются традиционные банки.

Этот шаг усиливает существующее напряжение между эмитентами стейблкоинов и банковским сектором по поводу закона CLARITY — законопроекта о структуре рынка, который сейчас застрял в Сенате, — и уже принятого закона GENIUS. Отказ FDIC в страховании стейблкоинов воспринимается как предоставление банкам мощного контраргумента: стейблкоины фундаментально рискованнее, чем банковские депозиты, поскольку не имеют государственной системы защиты.

Исключение стейблкоинов из страхового покрытия также рассматривается как форма снижения рисков для Фонда страхования депозитов в связи с потенциальной волатильностью рынка стейблкоинов. Хилл завершил свои замечания, подчеркнув необходимость ясности до наступления кризиса.

«Мы должны дать четкий ответ на этот вопрос с помощью регулирования, а не ждать, пока банк, держащий резервы стейблкоина, обанкротится», — сказал он.

FDIC ожидает запросить общественные комментарии по предложению в ближайшие месяцы, предоставив отрасли возможность высказать альтернативную точку зрения.

• Что объявил председатель FDIC Трэвис Хилл по поводу стейблкоинов? Хилл заявил, что FDIC планирует предложить правила, исключающие стейблкоины из покрытия страхования по принципу прохождения.
• В чем разница между токенизированными депозитами и платежными стейблкоинами? Токенизированные депозиты могут претендовать на страховку FDIC, в то время как платежные стейблкоины не могут получить такую защиту.
• Как влияет сквозное страхование на держателей стейблкоинов? Без сквозного страхования резервы для стейблкоинов рассматриваются как единый корпоративный аккаунт, что ограничивает покрытие до 250 000 долларов независимо от размера фонда.
• Каков следующий шаг FDIC по этому предложению? FDIC запросит общественные комментарии по предложению в ближайшие месяцы, позволив участникам отрасли поделиться своими взглядами.