Автор:Терминатор Даррен
Недавно журнал "Интерфейс" по случаю выхода третьего издания книги профессора Чжао Динсяня "Курс лекций по социальным и политическим движениям" (второе издание этой книги действительно было хорошей книгой) провел интервью с профессором Чжао. В ходе интервью профессор Чжао заявил, что недавние различные меры по сокращению бюджета Чикагского университета связаны с тем, что, как говорят, администрация университета, похоже, прислушалась к инвестиционным рекомендациям некоторых лауреатов Нобелевской премии, проигравших более 6 миллиардов долларов на спекуляциях с криптовалютой. Таким образом, сокращение гуманитарных программ в Чикагском университете никак не связано с политикой Трампа.
Правда ли, что университет Чикаго потерял более 6 миллиардов долларов, торгуя криптовалютой?
В декабре 2025 года в обновлённых ответах на часто задаваемые вопросы Чикагского университета [1] также упоминается вопрос о криптовалютах. Согласно официальным данным: «В отличие от утверждений, прозвучавших в одной из новостных публикаций, Чикагский университет не понёс убытков от инвестиций в криптовалюту. Объём инвестиций университета в криптовалюту относительно невелик, но за последние пять лет он увеличился более чем в два раза. Целью инвестиций университета является обеспечение стабильного источника дохода, долгосрочной поддержки всех проектов университета и гарантии его будущего».
А декан факультета Чикагского университета обязательно говорит правду?
Сложно сказать. Однако интуитивно, общая сумма фонда пожертвований Чикагского университета за последние пять лет, вероятно, составляет около 100 миллиардов долларов (в финансовом году 2021 года — около 11,6 миллиарда долларов; в финансовом году 2025 года — около 10,9 миллиарда долларов [2]), если только Чикагский университет не стал бы буквально безумно тратить как минимум 60% своих пожертвований на спекуляции с криптовалютой (что очевидно нарушает различные правила), или же не присвоил бы значительные операционные расходы на спекуляции с криптовалютой, и проиграл бы всё.Вряд ли будет убыток в таком количестве, как шестьдесят миллиардов.
А сколько же на самом деле убыточно?Или все-таки, как говорится в официальных ответах, они действительно хорошо заработали?
Газета Стэнфордского университета [3], Financial Times [4] и Investopedia [5] сообщили об этом в прошлом году. По сообщению университетской газеты Стэнфорда, их четыре источника заявили, что «Чикагский университет потерял десятки миллионов долларов, вкладывая средства в криптовалюту в 2021 году».
Финансовый отчет университета Чикаго [6]Как сказать?
К сожалению, в отчете о финансовых результатах не сообщается точная сумма убытков от спекуляций с криптовалютой. Однако в финансовом отчете за 2022 финансовый год Чикагский университет раскрыл свои инвестиции в криптовалюту (их справедливая рыночная стоимость):До2021Год6около 64 миллионов долларов США к концу месяца, а на дату2022Год6В конце месяца около 45 миллионов долларов (разница около 19 миллионов долларов)Позже, возможно, из-за слишком больших доходов или, наоборот, слишком больших потерь, университет Чикаго изменил способ статистического учета и перестал раскрывать информацию о своих инвестициях в криптовалюту. Однако, согласно ответам на вопросы в 2025 году, университет Чикаго продолжает вкладывать средства в криптовалюту, хотя и с относительной осторожностью.
Важно отметить, что отчет о финансовых результатах за 2022 год показывает,По состоянию на конец июня того же года,Общие потери от инвестиций фонда бенефактов университета Чикаго составили аж около 1,5 миллиарда долларовФинансовый отчет за 2023 год показал, что инвестиции Чикагского университета принесли лишь небольшие убытки. В следующие два года Чикагский университет снова показал хорошие результаты.
Однако мы не знаем, какие из этих потерь и прибылей связаны именно с торговлей криптовалютой. Студенческая газета Стэнфордского университета приводит довольно сомнительный намёк: «[Целевая] структура активов Чикагского университета показывает, что оптимальная доля вложений университета в частные обязательства и инвестиции с «абсолютным возвратом» (включая альтернативные активы, такие как криптовалюта) снизилась с 25,5% в 2020 году до 20% в 2022 году, что указывает на явное сокращение (или падение) высокорискованных альтернативных активов».
Однако университетская газета Стэнфордского университета также привела любопытный вывод: «В период с 2013 по 2023 год годовая норма доходности эндowment фонда Чикагского университета составила всего 7,48%, тогда как годовая норма доходности фондового рынка за тот же период составила 12,8%, а среднее значение для университетов Иви-лиги — 10,8%.Если бы фонд пожертвований Чикагского университета в свое время просто последовал за рыночной доходностью, то сейчас он был бы больше на 64,5 миллиардов долларов США. ИЭти (виденные во сне) деньги были более чем достаточно, чтобы погасить весь долг школы.Конечно, университеты не могут просто скопировать рыночные индексы, поскольку им необходимо обеспечивать финансовую стабильность, смягчая последствия экономических спадов. Но даже если бы Чикагский университет достиг бы только среднего уровня доходности, характерного для своего почти аналогичного круга университетов, его фондовая поддержка все равно увеличилась бы на 3,69 млрд. долларов. Этого было бы достаточно, чтобы покрыть текущий бюджетный дефицит университета в течение следующих 15 лет.
Однако, кроме убытков от спекуляций с криптовалютой и инвестиций,Какие еще причины могут объяснить сокращение финансирования университета Чикаго?
Часто утверждают, что Трамп - это мошенник, но также часто подчеркивают собственные стратегические ошибки Чикагского университета:Занимать деньги и использовать рычаг, активно развивать инфраструктуру, агрессивно расширяться[7][8] На середину 2025 года долг Чикагского университета составлял около 9,2 млрд долларов [9], что составляло около 90% от фонда пожертвований. Хотя стоимость финансирования этих обязательств относительно низка, в отличие от той, что на другой стороне океана, тем не менее, проценты, которые университет должен будет выплатить в этом финансовом году, все равно превысят 200 миллионов долларов.
Такой высокий долг, конечно, не появился из ниоткуда. С начала нового века Чикагский университет, стремясь повысить свою репутацию и привлечение студентов, а также конкурировать с различными старыми элитными вузами, потратил много денег на новые лаборатории, библиотеки, общежития и технологии, и эти расширения в основном финансировались за счет значительных заимствований. Однако новые инфраструктурные проекты несут с собой постоянные операционные расходы, но университет не придумал, как обеспечить их в долгосрочной перспективе.
Согласно заявлениям профессора Чикагского университета Клиффорда Андо, опубликованным в университетской газете университета [10], родители, которые хотят отправить своих детей в Чикагский университет, должны подумать, за что они платят огромные деньги за обучение: за образование своих детей или за долги университета. Бурное расширение и последовавшие за ним проблемы с долгами, очевидно, являются результатом чрезмерной самоуверенности и необоснованных амбиций руководства университета.Еще более иронично то, что 2006–2022 За этот период времени базовая зарплата директора увеличилась285%Сейчас столкнувшись с некоторыми экономическими проблемами, руководство перекладывает трудности на студентов и обычных преподавателей: даже в те годы, когда им приходилось продавать активы, увольнять сотрудников и прекращать набор, зарплаты руководителей не только не сокращались, но и росли.
Что же делать Чикагскому университету дальше?
Кроме продолжения сокращения расходов, необходимо увеличить доходы. Очевидно, одной из привычных практик американских университетов, чтобы собрать больше денег, является приём большего числа бакалавров. Чикагский университет тоже собирается так сделать, но, очевидно, приведёт какие-то благие доводы.
[1]https://provost.uchicago.edu/actions-budget
[2] В данной статье бюджет, фонды пожертвований и обязательства Чикагского университета объединены для университетского кампуса, медицинского центра (Medical Center) и морской биологической лаборатории (Marine Biological Laboratory). Обычно в новостных публикациях (особенно в пресс-релизах самого Чикагского университета) объединяются только фонды пожертвований, а обязательства учитываются только по университетскому кампусу.
[3]https://stanfordreview.org/uchicago-lost-money-on-crypto-then-froze-research-when-federal-funding-was-cut/
[4]https://www.ft.com/content/4501240f-58b7-4433-9a3f-77eff18d0898?utm_source=chatgpt.com
[5]https://www.msn.com/en-us/money/careersandeducation/university-s-investment-losses-spark-outrage-resulting-in-drastic-program-cuts/ar-AA1Nxhgx
[6]https://intranet.uchicago.edu/ru/tools-and-resources/financial-resources/accounting-and-financial-reporting/financial-statements
[7]https://www.wsj.com/us-news/education/colleges-face-a-financial-reckoning-the-university-of-chicago-is-exhibit-a-8918b2b0
[8]https://www.ft.com/barrier/corporate/d5c7c0f4-abf1-4469-8dca-87ff01cbebf6
[9] Общая сумма долгов университета составляет около 6 миллиардов долларов. Возможно, это и есть источник 6 миллиардов долларов профессора Чжао.
[10]https://chicagomaroon.com/40486/news/uchicago-professor-sounds-alarm-over-troubling-university-finances/