Старший вице-президент ExxonMobil Нил Чепмен сообщил участникам конференции Bernstein Strategic Decisions, что цена старого сорта Brent может взлететь до 150–160 долларов за баррель. Временной рамкой, которую он назвал, были не месяцы или кварталы, а две-три недели.
Катализатором, по словам Чепмена, является что-то кажущееся простым: мир исчерпывает запасы нефти. Глобальные коммерческие запасы сырой и рафинированной нефти снизились до уровней, которые он описал как «беспрецедентные», и запас прочности между текущими запасами и минимальным объемом, необходимым для функционирования нефтеперерабатывающих заводов и цепочек поставок, становится опасно малым.
Проблема с запасами, скрывающаяся на глазах
Чепмен отметил, что сырая нефть торговалась в диапазоне от 90 до 110 долларов за баррель в течение примерно шести недель. Этот диапазон поддерживается постоянным сокращением запасов, что означает, что мир потребляет запасы нефти быстрее, чем заменяет их.
Текущие запасы значительно ниже пятилетних средних показателей. Западные страны полагались на высвобождение стратегических нефтяных резервов, чтобы временно скрыть, насколько напряжённой стала ситуация. Эти высвобождения на некоторое время скрыли дефицит предложения, но также привели к истощению самого аварийного резерва.
Предупреждение Чепмена сопровождается конкретным пороговым значением. Если запасы упадут ниже операционного минимума, необходимого для поддержания функционирования глобальной системы переработки и распределения, цель по цене в диапазоне 150–160 долларов станет не прогнозом, а неизбежностью.
Геополитика льет масло на огонь
Напряженность в Ормузском проливе — узком водном пути, через который ежедневно проходит примерно пятая часть мирового объема нефти — значительно возросла. Любое нарушение движения через этот узкий участок немедленно выведет из глобального предложения миллионы баррелей в день в тот момент, когда практически нет резервов, чтобы поглотить шок.
ExxonMobil недавно перенесла свой корпоративный штаб из Нью-Джерси в Техас, что совпало с растущей напряженностью на Ближнем Востоке.
Чапман не одинок в своих предупреждениях. Исполнительные директора Chevron также вынесли аналогичные предупреждения, прогнозируя, что цены на нефть могут достичь 140–160 долларов за баррель в ближайший срок на фоне тех же ограничений предложения.
Чепмен назвал текущие уровни запасов «невиданными» и предупредил, что цена сорта Brent может достичь 150–160 долларов за баррель в течение двух-трех недель, если запасы опустятся ниже операционных минимумов.
Что это означает для инвесторов и крипторынков
Для Федеральной резервной системы резкий рост цен на энергию приведет к резкому росту инфляции в целом, что может вынудить ФРС отложить или даже отменить смягчение денежно-кредитной политики.
Энергетические акции станут очевидными受益ителями. ExxonMobil и Chevron получат сверхприбыли при цене сырой нефти выше 150 долларов. Трейдерам также следует рассмотреть вторичные эффекты на экономику майнинга bitcoin: рост цен на энергию напрямую увеличивает стоимость добычи с использованием доказательства работы, сжимая маржу для майнеров, уже работающих с минимальной прибыльностью.
Окно, описанное Чепменом, узкое. Две-три недели — это не слишком много времени для того, чтобы рынки смогли скорректировать свои позиции. Разница между нефтью по $110 и $160 может определяться лишь тем, пересечет ли показатель снижения за одну неделю неправильный порог.