Эксперт излагает макро-тезис о достижении XRP уровня $1 000

Джейк Клавер изложил свою макроэкономическую теорию, почему XRP в конечном итоге может достичь 1000 долларов, утверждая в интервью MissCrypto от 31 мая, что актив может извлечь выгоду из редкого совпадения глобального стресса ликвидности, регулирования стейблкоинов, токенизации и спроса на мгновенные расчеты.

Клавер подтвердил, что цель кажется экстремальной, если смотреть на неё через привычную рамку рыночной капитализации. Но он утверждал, что криптоинвесторы используют неправильную линзу для активов, созданных для поддержки глобальных расчетных сетей.

«Я знаю, что это кажется высокой ценой для многих людей», — сказал Клавер. «Они смотрят на общую капитализацию рынка, на общее предложение и токеномику вокруг него, и в большинстве случаев это было бы просто нереально. Эта ситуация — идеальный шторм, который, как я думаю, развернется. Я считаю, что сейчас очень вероятно, что он развернется».

В центре аргумента Клавера — потенциальное закрытие йенской карри-транзакции, которое, по его словам, начало проявлять признаки напряжения в августе 2024 года. Десятилетиями инвесторы занимали средства по низкой ставке в Японии и вкладывали этот капитал в американские казначейские облигации, акции, недвижимость, золото, серебро и другие глобальные активы. Он утверждал, что если ставки в Японии вырастут, а в США снизятся, капитал может вернуться в японские облигации, что вызовет массовую продажу американских казначейских облигаций и других активов.

«И как это выглядит? Ну, мне придется вернуться к макроэкономике», — сказал Клавер. «Многие люди узко сосредотачиваются на криптовалютном пространстве и считают, что это движение со стороны розничных инвесторов. Я бы оспорил это и сказал, что значительная часть объема, которая поступила в криптовалюты за последние два года, была институциональной».

По мнению Клавера, именно здесь криптовалютная инфраструктура становится актуальной. Он сказал, что фондовому и валютному рынкам потребуются более быстрые каналы ликвидности и расчетов, если на традиционные рынки обрушится беспорядочная переоценка.

«Криптовалюта играет здесь важную роль, обеспечивая ликвидность и переход на мгновенное расчетное обслуживание для бэкенда фондового и валютного рынков», — сказал он. «Потому что оба этих аспекта будут затронуты, когда всё это развернётся. Если не будет достаточной ликвидности или кредита, который можно предоставить этим участникам, мы буквально столкнёмся со сценарием ICE 9».

Клавер сказал, что такой сценарий будет касаться не только цен на криптовалюты, но и более широкой переоценки на глобальных рынках. «Вы можете представить, как триллионы долларов высасываются из рынков по всему миру», — сказал он. «И на самом деле не имеет значения, где у вас находятся деньги. Они могут быть в облигациях, на фондовом рынке, в золоте и серебре».

Клавер также связал эту теорию с законодательством о стейблкоинах и спросом со стороны Минфина. Он сказал, что в 2024 году в США не было закона о стейблкоинах, но после его принятия в 2025 году регулируемые стейблкоины могут создать внутренний спрос на казначейские облигации, возвращающиеся на рынок. Он также указал на ожидаемые рекомендации OCC для банков, выпускающих стейблкоины, отметив, что период комментариев регулятора завершился 1 мая, и рекомендации могут появиться до 18 июля.

Значительная часть тезиса — ожидание Клавера, что Tether может столкнуться с давлением из-за геополитических событий, риска санкций или вопросов, связанных с его резервами. Он отметил, что у Tether есть крупная позиция в казначействе, но подчеркнул, что отсутствие полной аудиторской проверки и наличие bitcoin и других активов в балансе оставляют открытые вопросы.

«У них значительная позиция, но большая часть их баланса — это bitcoin и другие активы», — сказал Клавер. «У них никогда не проводилось полное аудиторское обследование. И зачем запускать стейблкоин, соответствующий требованиям США, если вы намерены сделать ваш другой стейблкоин соответствующим в течение трехлетнего периода, отведенного для этого?»

Он сказал, что любое нарушение ликвидности на уровне стейблкоина может повлиять на биржи и bitcoin, особенно если несоответствия в расчетах, связанные с ETF, станут более очевидными. Он отметил, что bitcoin рассчитывается в сети примерно за 30–45 минут, в то время как фондовый рынок остается на T+1. Он утверждал, что если традиционные рынки не перейдут к расчетам T+0, институциональные участники могут столкнуться с давлением, вынуждающим их перейти на активы и сети, более подходящие для передачи стоимости в реальном времени.

«Я думаю, что вы увидите наплыв ETF на XRP и огромный отток ликвидности в этот актив», — сказал Клавер. «На биржах сейчас осталось очень мало XRP. Ликвидность XRP на биржах очень низкая. Это значительно поднимет цену, после чего их можно будет использовать для расчетов на заднем плане фондового рынка.»

Клавер сказал, что эта динамика также может помочь «снизить риски на валютном рынке», добавив, что XRP «решает множество проблем, которые возникнут при этом раскручивании».

Клавер представил Закон о ясности как важный, но не единственный фактор. Он сказал, что законодательство может обеспечить защиту установленной судом ясности в отношении цифровых активов и помочь решить вопросы, связанные с правилами DeFi, налогообложением, ликвидными пузырями, требованиями KYC и AML. Тем не менее, он предположил, что регуляторы могут действовать быстрее Конгресса, если руководство OCC предоставит банкам четкий путь для выпуска стейблкоинов.

«Закон о ясности действительно больше направлен на прояснение того, что собой представляют эти цифровые активы», — сказал Клавер. «Другой аспект, который там содержится и который, как я считаю, нам необходим, — это регулирование DeFi здесь, внутри США».

Он также признал, что XRP — не единственная сеть, ориентированная на передачу стоимости. Solana, Hedera, Stellar и инструменты токенизации на базе XRPL были упомянуты как потенциальные компоненты более широкого сдвига в рыночной структуре.

Однако он утверждал, что встроенные функции XRPL, включая цифровые удостоверения личности, разрешенные домены, разрешенный DEX, оракулы, функциональность AMM и многоцелевые токены, дают ему стратегическое преимущество.

«С течением времени в XRPL было встроено множество вещей, которые, как я считаю, дают ему стратегическое преимущество наряду с иском и ясностью, которую они получили от этого иска против SEC здесь, в США», — сказал Клавер.

Клавер неоднократно описывал сценарий с XRP по цене 1000 долларов как теорию, а не как уверенность. Однако его более широкая позиция ясна: если макроэкономическое напряжение вынудит традиционные рынки перейти к более быстрой клиринговой обработке, а регулируемые стейблкоины и токенизированные активы ускорят институциональное принятие, XRP может стать одним из активов, наиболее прямо подверженных этому переходу.

На момент публикации XRP торговался по цене $1,30.