Хедж-фонд бывшего исследователя OpenAI делает ставку в $5,5 млрд на инфраструктуру ИИ и майнеры BTC

Леопольд Ашенбреннер, бывший исследователь OpenAI, покинувший команду суперсогласования лаборатории для основания хедж-фонда Situational Awareness LP, базирующегося в Сан-Франциско, направил свой портфель на инфраструктуру вычислений ИИ. Последний отчет 13F за IV квартал 2025 года показывает значительное масштабирование: фонд сообщает о примерно 5,52 млрд долларов США в экспозициях по акциям США в 29 позициях, по сравнению с несколькими сотнями миллионов долларов в начале 2025 года. Вместо того чтобы преследовать потребительское ПО для ИИ, стратегия делает ставку на инфраструктуру, которая обеспечивает рост ИИ — электростанции, центры обработки данных и оборудование, лежащее в основе высокопроизводительных вычислений. Концентрация очевидна: небольшая группа названий инфраструктуры ИИ и энергетических активов, которые фонд считает способными захватить рост спроса на рабочие нагрузки ИИ.

• Отчет 13F за Q4 2025 показывает Situational Awareness с примерно 5,52 млрд долларов США в активах на рынке США, распределенных по 29 позициям, что свидетельствует о сознательном смещении в сторону инфраструктуры ИИ и энергоемких вычислений.
• Крупнейшие позиции включают CoreWeave, Bloom Energy, Intel, Lumentum и Core Scientific, что отражает стратегию, основанную на мощностях центров обработки данных и связанных экосистемах оборудования.
• Измененный документ Schedule 13D раскрывает стейк в 9,4% в Core Scientific, что составляет 28 756 478 акций с совместным правом голоса и распоряжения, что указывает на использованную позицию по расширению компании в области хостинга ИИ и HPC-сред.
• Помимо чистой добычи, фонд увеличил экспозицию на добытчиков Bitcoin и участников энергетического сектора, таких как IREN, Cipher Mining, Riot Platforms, Bitdeer и Applied Digital, что свидетельствует о более широкой ставке на вычислительную мощность ИИ через специализированную энергетическую инфраструктуру.
• Стратегия Ашенбреннера также включает известную короткую позицию по Infosys, что отражает мнение, что внедрение больших языковых моделей и инструментов ИИ для программирования может оказать давление на традиционные модели аутсорсинга программных услуг.

Упомянутые тикеры: $BTC

Контекст рынка: Этот сдвиг подчеркивает растущую конвергенцию между криптомайнингом и экосистемами вычислений ИИ, где объекты с высокой плотностью мегаватт и долгосрочные договоры на использование центров обработки данных все чаще рассматриваются как дефицитные активы высокой стоимости в новой вычислительной экономике.

Настроение: нейтральное

Влияние на цену: нейтральное. Движения отражают стратегическую позиционирование в секторе, переживающем структурные изменения, а не немедленные катализаторы цены.

Идея для торговли (не финансовая рекомендация): Удерживать. Перекресток инфраструктуры ИИ и майнерских активов указывает на экспозицию на общий спрос на вычислительные ресурсы, но концентрация в нескольких названиях требует тщательного управления рисками.

Контекст рынка: повествование об ИИ-вычислениях эволюционирует от фокуса на поставках чипов и программных моделей к владению физическими и энергетическими активами, обеспечивающими масштабные развертывания центров обработки данных. Постхалвинговая среда побудила майнеров переключиться на размещение ИИ-рабочих нагрузок, переосмысливая мегаватты и мощность центров обработки данных как стратегические активы, а не просто мощность хэширования.

Сигналы портфельной стратегии указывают на изменение подхода инвесторов к влиянию ИИ на различные сектора. Вкладывая крупные средства в игроков инфраструктуры ИИ, таких как CoreWeave и Bloom Energy, фонд следует предпосылке, что следующая эра роста ИИ будет определяться надежностью и масштабируемостью вычислительных основ. CoreWeave, крупная компания в сфере облачных вычислений ИИ, заключила долгосрочные контракты на размещение HPC, что подтверждает идею о том, что корпоративные вычислительные мощности будут служить основой для развертывания ИИ на годы вперед. Эта тенденция находит отражение в позиционировании фонда вокруг Core Scientific и других компаний, переквалифицировавшихся из майнеров в операторов инфраструктуры, что подчеркивает более широкую тенденцию: активы майнинга переосмысливаются как высокоплотные вычислительные фермы, способные поддерживать рабочие нагрузки ИИ.

Кроме того, сочетание энергетических компаний с традиционными производителями чипов и оптики указывает на схождение энергоэффективности, надежности питания и передовых аппаратных решений в основу масштабируемости ИИ. Акцент на Bloom Energy и подобных названиях в сфере энергетической инфраструктуры подтверждает, что экономика вычислений ИИ все больше зависит от надежного и недорогого электропитания и устойчивых объектов. В этом контексте экосистема bitcoin — часто используемая как прокси для крупномасштабного, независимого спроса на энергию — выглядит переплетенной с более широкими инфраструктурными направлениями, а не существующей в изолированном уголке рынков. Bitcoin (CRYPTO: BTC) остается индикатором того, насколько большой спрос на вычислительные мощности могут использовать майнеры, особенно по мере того, как крупные центры обработки данных стремятся оптимизировать энергоемкость и время безотказной работы на фоне растущей конкуренции за мощности электросетей.

Наличие значительного стейка Core Scientific через измененный Schedule 13D демонстрирует степень, в которой фонд использует права управления и собственности для влияния на расширение компании в области хостинга ИИ и HPC. Этот шаг соответствует более широкой отраслевой тенденции, при которой майнеры диверсифицируются за пределы хеширования, становясь многофункциональными операторами центров обработки данных, которые могут монетизировать избыточную мощность на различных рабочих нагрузках ИИ, что делает традиционные метрики хеш-рейта менее определяющими при оценке создания стоимости.

Наконец, короткая позиция по Infosys отражает ускорение развития инструментов AI-программирования и крупных языковых моделей, которые, по мнению хедж-фонда, могут подорвать традиционную модель аутсорсинга, на которой долгое время основывались гиганты программных услуг. Если инструменты AI будут все больше сокращать спрос на рутинные задачи аутсорсинга, акции, связанные с этим сегментом, могут столкнуться с новыми трудностями, даже несмотря на то, что активы AI-инфраструктуры получат выгоду от растущего спроса на вычислительные мощности. Общий эффект — тонкая позиция: ставки на то, что основная вычислительная экономика — основанная на энергии, центрах обработки данных и HPC — будет генерировать устойчивую стоимость, смягченные избирательными короткими позициями по сегментам, которые считаются уязвимыми к вытеснению AI.

• Следующие циклы подачи отчетов 13F (начало 2026 года) покажут, сохраняется ли позиция в $5,5 млрд или она расширяется на дополнительные названия инфраструктуры ИИ.
• Любые новые или измененные раскрытия по Schedule 13D/13G, связанные с Core Scientific или другими активами, сигнализирующие о смене контроля или стратегии.
• Обновления по долгосрочным контрактам на HPC и расширению центров обработки данных, связанным с CoreWeave и подобными операторами, что подтвердит тезис о том, что хостинг ИИ является двигателем роста.
• Дополнительные шаги в переходе от добычи к инфраструктуре, включая дополнительные инвестиции в энергетические активы из более широкой сферы, и то, как такие шаги взаимодействуют с регуляторными ограничениями и ограничениями по пропускной способности сетей.
• Регуляторные или политические изменения, влияющие на крупномасштабные развертывания AI-вычислений и операции по добыче криптовалют, что может повлиять на приток капитала в акции инфраструктуры AI.

• Ситуационная осведомленность, подача 13F, Q4 2025 — 13f.info
• Измененный график 13D для Core Scientific — загрузка PDF
• Профиль Fortune о Леопольде Ашенбреннере и размере фонда — fortune.com
• Hut 8 исследование/освещение перехода на центры обработки данных ИИ и доход от вычислений — cointelegraph.com
• Партнёрства CoreWeave и центров обработки данных ИИ — cointelegraph.com

Situational Awareness сформировала нарратив, связанный с пересмотром рисков инвестиций в ИИ, переходя от фокуса на потенциал программного обеспечения с пиковыми возможностями ИИ к осязаемой, капиталоемкой базовой инфраструктуре, делающей ИИ масштабируемым. Результаты 13F подчеркивают, как один фонд может сместить весь подсектор в сторону нескольких стратегических названий, повышая значимость долгосрочных контрактов, надежности энергоснабжения и мощности центров обработки данных при определении участников, которые больше всего выиграют от эпохи ИИ. Пока более широкий рынок продолжает бороться с волатильностью и регуляторными вопросами, акцент фонда на вычислительной инфраструктуре — в сочетании с умеренным смещением портфеля в сторону майнеров, переключающихся на хостинг ИИ — иллюстрирует дисциплинированный подход к ориентированию в меняющемся ландшафте ИИ, криптовалют и высокопроизводительных вычислений.

Эта статья первоначально была опубликована как Хедж-фонд бывшего исследователя OpenAI делает крупную ставку на майнеры BTC в документе SEC на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.