Акционеры Armada Acquisition Corp. II проголосуют 30 сентября за слияние Evernorth Holdings с Nasdaq, что предоставит компании-хранителю XRP право на выпуск до 10 миллиардов акций при цели роста XRP на акцию.
Согласно заявке в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), предлагаемый устав предусматривает выпуск 7,4 миллиарда акций класса A, 100 миллионов акций класса B, 2,4 миллиарда акций класса C и 100 миллионов привилегированных акций.
Сама транзакция охватывает до примерно 34,5 миллиона акций класса A и 11,5 миллиона варрантов, оставляя Evernorth с значительным неиспользованным потенциалом после завершения слияния.
Эта емкость находится в центре более широкой стратегии, которую Evernorth планирует измерять по количеству XRP на акцию. Компания ожидает выйти на публичный рынок с более чем 473,3 миллиона XRP и планирует увеличить сумму, приходящуюся на акционеров, за счет деятельности на капитальных рынках, стратегий доходности в институциональном и децентрализованном финансировании, а также участия в экосистеме XRP.
Примечательно, что SEC объявила эффективным заявление о регистрации Evernorth 27 августа, что открыло путь для акционеров Armada, внесенных в реестр по состоянию на 20 августа, чтобы рассмотреть слияние. Если слияние будет одобрено и выполнены другие условия закрытия, объединенная компания планирует провести листинг на Nasdaq под тикером XRPN.
Гибкость капитала Evernorth повышает планку XPS
Большой запас авторизованных, но не выпущенных акций даст Evernorth возможность привлекать капитал после листинга, но каждая дополнительная акция увеличит сумму XRP, которую компания должна добавить, если хочет, чтобы XRP на акцию продолжал расти.
Структура в 10 миллиардов акций отображается в Предложении 5A — одном из нескольких консультативных предложений по организационным документам, включённых вместе с голосованием по слиянию бизнеса. Предложение не является обязательным, и получение авторизации не означает, что Evernorth планирует выпустить все доступные акции.
Тем не менее, структура оставит компании значительно больший потенциал выпуска, чем количество акций, задействованных в первоначальной сделке, предоставляя менеджменту гибкость вернуться на рынок акций, если Evernorth увидит возможность приобрести дополнительный XRP или профинансировать другие аспекты своей стратегии.
Это делает условия любого будущего выпуска важными для роста показателя. Привлечение денежных средств и покупка XRP увеличат размер казны, но XRP на акцию улучшится только в том случае, если владения компании XRP вырастут достаточно по сравнению с увеличенным количеством акций.
Evernorth неоднократно указывала на деятельность на рынках капитала как на один из инструментов, которые она планирует использовать для роста XRP на акцию. Генеральный директор Ашиш Бирла также заявил, что часть дохода, генерируемого стратегиями компании, может быть возвращена в казну и использована для приобретения дополнительного XRP с целью максимизации XRP на акцию для акционеров.
Этот подход предоставляет Evernorth еще один потенциальный двигатель роста при благоприятных условиях на публичных рынках. Он также создает риск разведения капитала при неблагоприятных условиях, особенно если компания привлекает капитал по оценкам, недостаточным для обеспечения прироста holdings XRP.
Evernorth хочет, чтобы её XRP генерировала больше XRP
Поскольку привлечение капитала само по себе не гарантирует рост XRP на акцию, Evernorth планирует задействовать части своего существующего казначейства через институциональное кредитование, обеспечение ликвидности и стратегии DeFi.
Компания описала свою модель как активно управляемый казначейский фонд XRP, с доходами от этих операций, которые могут быть направлены на приобретение дополнительного XRP.
Эвернорт заявил при запуске транзакции, что институциональное кредитование, обеспечение ликвидности и возможности получения дохода в DeFi станут частью его усилий по постепенному увеличению XRP на акцию.
С тех пор эта стратегия расширилась до потенциальной инфраструктуры, специально разработанной для институционального развертывания XRP.
В январе Evernorth и Doppler Finance начали изучать структурированные решения для предоставления ликвидности и продукты для управления казначейством на XRP Ledger, включая механизмы, которые могут позволить институциональному капиталу масштабно размещать XRP в цепочке.
Компания также заявила, что намерена использовать предложенный протокол кредитования XLS-66 XRP Lending Protocol в качестве ключевой части своей стратегии цифровых активов.
Протокол создан для того, чтобы держатели XRP могли предоставлять токены в одновалютные хранилища, которые финансируют кредиты с фиксированным сроком для институциональных заемщиков, потенциально создавая естественный источник дохода для держателей XRP.
XLS-66 все еще находится в разработке, что делает часть этой потенциальной стратегии получения дохода зависимой от инфраструктуры, которая еще не стала полностью функциональной.
Evernorth также изучала автоматизированные казначейские системы. Сотрудничество, объявленное с t54, предполагало использование инфраструктуры на основе ИИ для мониторинга протоколов, выполнения стратегий получения дохода, управления ликвидностью и оценки рисков в рамках операций с XRP.
Эти действия могут пополнить казну XRP без выпуска новых акций, обеспечивая еще один путь к увеличению количества XRP на акцию. Они также введут риски, отсутствующие при простом удержании токена, включая дефолты заемщиков, сбои контрагентов, ограничения ликвидности и уязвимости в ончейн-протоколах.
Экосистема XRP становится частью ставки Evernorth на казначейство
Evernorth также привязывает свою долгосрочную доходность к росту инфраструктуры, окружающей XRP, расширяя стратегию на валидаторы, рынки ликвидности, кредиты и токенизированные активы.
Компания объявила о планах по эксплуатации валидаторов XRP Ledger, использованию стейблкоина RLUSD от Ripple для участия в DeFi на базе XRP и предоставлению ликвидности проектам в сферах платежей, рынков капитала и токенизированных активов.
Это участие может служить двум целям. Стратегии кредитования и ликвидности могут приносить прямую прибыль, которая может быть добавлена в казну, а инвестиции в инфраструктуру могут расширить рынки, на которых Evernorth со временем сможет использовать свой XRP.
Компания все больше сосредотачивается на институциональной ончейн-финансовой деятельности по мере развития этой возможности. Бирла заявил 27 августа, что токенизированные активы, ончейн-рынки кредитования и системы расчетов требуют капитала для масштабирования, и Evernorth стремится стать источником этого капитала после своего публичного листинга.
Это создает более широкий тест для компании после голосования акционеров. Производительность Evernorth останется сильно зависимой от цены XRP, в то время как ее активная стратегия добавляет риски исполнения, связанные с кредитованием, DeFi, предоставлением ликвидности и инвестициями в экосистему.
Его право на выпуск 10 миллиардов акций предоставит менеджменту значительную гибкость для финансирования этих амбиций в случае завершения слияния. Зависит ли эта гибкость в конечном итоге от выгоды для существующих акционеров, будет зависеть от более узкого расчета, сможет ли Evernorth увеличивать свои владения XRP быстрее, чем его полный разведенный объем акций.
Пост Стратегия Evernorth по XRP зависит от одного числа после голосования Nasdaq появился первым на CryptoSlate.