Европейский центральный банк (ЕЦБ) и национальные центральные банки Европейского союза хотят, чтобы криптоплатформы были лишены возможности использовать кредитование, заимствование, стейкинг и другие продукты, предоставляющие косвенный доход от владения стейблкоинами.
«Электронные деньги предназначены для совершения платежей, а не для накопления», — заявил Европейский система центральных банков (ESCB) в ответе на консультацию Европейской комиссии по пересмотру регулирования рынков криптоактивов (MiCA).
В ответе на 57 страницах группа заявила, что «продолжает поддерживать запрет на выплату вознаграждения за стейблкоины со стороны поставщиков услуг криптоактивов», имея в виду поставщиков услуг криптоактивов. Запрет, как она отметила, не должен ограничиваться услугами, уже регулируемыми MiCA, которые начали вступать в силу в июне 2024 года, и должен также охватывать нерегулируемые виды деятельности, включая криптокредитование, заимствование и стейкинг.
Банки заявили, что разрешение косвенных возвратов может подорвать различие между электронными деньгами и банковскими депозитами, а также исказить равные условия в финансовой системе ЕС.
«Сохранение и, при необходимости, усиление запрета, охватывающего как прямые, так и косвенные формы вознаграждения, должны быть четкой законодательной приоритетной задачей», — заявило ЕЦБ.
Их позиция перекликается с спором, который находился в центре дискуссий по закону о ясности в США. Восемь американских банковских групп призвали сенаторов ужесточить ограничения закона на вознаграждения в стейблкоинах, утверждая, что криптоплатформы в противном случае могут предлагать доходность, подобную процентам по депозитам, конкурируя с банковскими депозитами. Закон о ясности не прошёл процедуру голосования 49–50, в которой этические положения также сыграли важную роль.
ЕЦБ заявил, что стейблкоины могут быть «преобразованы в структуры, приносящие доход, через кредитование, стейкинг или другие многоуровневые структуры», что потенциально позволяет обойти запрет на прямое вознаграждение. Согласно ЕЦБ, правила ЕС должны предотвратить такой исход.
Центральные банки также предложили снять требование MiCA о том, что эмитенты стейблкоинов должны хранить часть своих резервов в виде банковских депозитов, аргументируя это тем, что такое правило может подвергнуть кредиторов риску внезапных выводов средств во время паники. Согласно текущим правилам, эмитенты стейблкоинов обязаны хранить не менее 30% резервов в виде депозитов в кредитных учреждениях. Требование повышается до 60% для стейблкоинов, признанных значимыми в рамках MiCA.
ESCB заявил, что минимальное требование к депозиту следует заменить правилами, обязывающими эмитентов стейблкоинов удерживать определенные части резервов, срок погашения которых составляет 1–5 рабочих дней.
Предложение предполагает смещение акцента с того, где хранятся резервы стейблкоинов, на то, насколько быстро они могут быть превращены в наличные деньги. ЕЦБ заявил, что крупные депозиты стейблкоинов могут стать нестабильным источником финансирования банков, подвергая кредиторов риску, если эмитенту потребуется быстро вывести средства для выполнения обязательств по выкупу.
Центральные банки указали на проект стандартов Европейского банковского органа в качестве отправной точки. Эти стандарты требуют, чтобы значимые стейблкоины держали как минимум 40% резервов в активах со сроком погашения в течение одного дня и 60% — в течение пяти рабочих дней. Для незначимых стейблкоинов предложенные пороговые значения составляют 20% и 30%.