Евро тихо колонизирует мир блокчейна. Евро-деноминированные стейблкоины теперь работают на 20 различных сетях, причём ethereum хостит примерно 69,5% общего предложения. Это присутствие казалось бы абсурдным всего два года назад, когда весь рынок евро-стейблкоинов стоил около 50 миллионов евро.
На сегодняшний день совокупный объем евро-стейблкоинов составляет 774,2 миллиона долларов США на середину мая 2026 года. Это девятикратный рост по сравнению с уровнями начала 2024 года.
Влияние Ethereum и продвижение мультицепочечности
Евро-стейблкоины теперь задействованы на сетях, включая Solana и XRP Ledger, повторяя модель, которую долларовые стейблкоины внедрили много лет назад.
EURC от Circle лидирует с рыночной капитализацией в 430,4 млн долларов США, что отражает рост на 109,8%. EURCV от SG-FORGE, поддерживаемый цифровыми активами подразделения Société Générale, также активно расширяется на нескольких блокчейнах.
Даже при $774,2 млн евро-стейблкоины являются погрешностью по сравнению с долларовыми стейблкоинами, рыночная капитализация которых превышает $250 млрд. Доля евро во вселенной стейблкоинов составляет примерно 0,3%. Для сравнения, в традиционных финансах евро составляет около 20% от глобальных валютных резервов.
MiCA изменила математику
Стейблкоины в евро, соответствующие MiCA, сейчас составляют примерно 673,9 миллиона долларов США от общего объема предложения. Это рост на 128% год к году именно для регулируемого сегмента.
ING и UniCredit, по сообщениям, планируют запустить собственные стейблкоины на базе евро во второй половине 2026 года, что приведет некоторых из крупнейших банков Европы непосредственно в эту сферу.
Что это значит для инвесторов
По мере углубления ликвидности евро-стейблкоинов, DeFi-протоколы, поддерживающие евро-деноминированные кредитование, заимствование и торговые пары, становятся более жизнеспособными. Это создает возможности для протоколов, ориентированных на захват европейского объема DeFi — рынка, который исторически был недостаточно обслуживаемым, поскольку большая часть ончейн-ликвидности была деноминирована в долларах.
Когда крупные европейские банки выходят на рынок стейблкоинов, они привносят распределительные сети, которые крипто-натуральные эмитенты не могут легко воспроизвести. Только ING обслуживает десятки миллионов клиентов по всей Европе.
Также возникает вопрос, превращается ли регуляторная ясность в регуляторную нагрузку. Соблюдение MiCA не бесплатное. Требования к капиталу, отчетные обязательства и операционные стандарты, которые делают институциональных инвесторов увереннее, также увеличивают расходы для эмитентов. Мелкие участники могут оказаться вытесненными, что потенциально приведет к концентрации рынка вокруг нескольких токенов, поддерживаемых банками.