Банки еврозоны сообщили о наибольшем ухудшении доступа к розничному финансированию с 2011 года в опросе банковского кредитования Европейского центрального банка, опубликованном 27 октября. Чистый баланс по ухудшению доступа достиг 9% в третьем квартале по сравнению с 3% во втором квартале. ЕЦБ охарактеризовал это ухудшение как умеренное. Чистый баланс рассчитывается как разница между ответами, указывающими на облегчение доступа, и ответами, указывающими на ухудшение доступа.
Банки указали на более высокие ставки кредитования как на основную причину ужесточения условий корпоративных кредитов. Рост стоимости финансирования и ограничения на балансах банков также способствовали более строгим условиям. Банки объяснили ужесточение стандартов одобрения кредитов в основном восприятием риска и снижением толерантности к риску. Однако ограничения по финансированию оказали в целом нейтральное влияние на стандарты одобрения кредитов.
Опрос ЕЦБ о финансировании предприятий, опубликованный 26 октября, показал, что чистый показатель компаний, сообщивших о повышении процентных ставок по банковским кредитам, составил 46% против 42% ранее. Выборка включает компании, которые запрашивали банковские кредиты, кредитные линии или овердрафты через банки или кредитные карты. Чистый показатель рассчитывается как разница между количеством компаний, сообщивших о повышении ставок, и количеством компаний, сообщивших о снижении ставок.
Выборка заемщиков существенно изменилась, и первые участники составили большинство респондентов. Примерно половина компаний предоставили ответы за период с июля по сентябрь. Остальные компании ответили за период с апреля по сентябрь. Разные отчетные периоды затрудняют сравнения. Явное предупреждение ЕЦБ относительно изменения выборки особенно относится к числовым ожиданиям.
Финансовые давления сопровождают продолжающийся рост денежной массы и кредитования. Данные ЕЦБ, опубликованные 27 октября, показали, что годовой рост широкой денежной массы в сентябре составил 3,5%, что не изменилось по сравнению с августом. Корпоративные кредиты с поправкой на сезонность выросли на 4,2% в годовом выражении в сентябре, что соответствует уровню августа. Кредиты домохозяйствам с поправкой на сезонность выросли на 3,1% в годовом выражении в сентябре, также не изменившись по сравнению с августом. Положительный годовой рост может сосуществовать с усложнением или удорожанием нового заимствования.
Рабочий документ МВФ 2023 года показал, что ужесточение политики Федеральной резервной системы США снизило общий фактор цен криптовалют через изменения в склонности инвесторов к риску. Распространение этого вывода на стоимость финансирования в Европе является предположением. Спрос на bitcoin может ослабнуть, если более дорогой кредит приведет к тому, что инвесторы будут брать меньше в долг или сократят суммы, которые они готовы рисковать.
Более широкие спреды финансирования, более жесткое финансирование в долларах и реальная деприватизация предоставят более убедительные доказательства того, что региональные финансовые нагрузки достигают криптоинвесторов. Однако стабильное финансирование в долларах и сохраняющийся спрос на bitcoin ослабят эту интерпретацию. Следующее решение ЕЦБ запланировано на 29 октября в 14:15 по центральноевропейскому времени.