Президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен выступила перед аудиторией бизнес-лидеров в Париже 27 августа и сказала им, что европейские сберегатели имеют огромные денежные накопления, которые могут приносить гораздо больше выгоды.
Речь идет о примерно 10 триллионах евро в семейных сбережениях, размещенных в банковских депозитах по всему ЕС. фон дер Лейен назвала их «ленивыми». Имеются в виду сбережения, а не домохозяйства.
Что она на самом деле предлагает
Речь, произнесённая на деловом мероприятии Medef, была призывом ускорить создание Союза сбережений и инвестиций — инициативы, которую Комиссия впервые представила в марте 2025 года. Цель SIU — направить бездействующие европейские сбережения в продуктивные инвестиции, сосредоточившись на таких областях, как конкурентоспособность предприятий, оборона и зелёный переход.
Числа, подчеркивающие срочность, взяты из доклада Драги за сентябрь 2024 года, в котором был определен годовой дефицит финансирования для инноваций и безопасности ЕС в размере от 750 до 800 миллиардов евро.
Около 70% финансового богатства домохозяйств ЕС в настоящее время хранится в банковских депозитах. Значительная часть тех средств, которые всё же инвестируются, уходит за пределы Европы, часто в акции и облигации США.
Рамки SIU, если полностью реализованы, могут освободить до 470 млрд евро новых инвестиций для европейских рынков. Механизм будет опираться на добровольные меры: налогово льготные счета сбережений, регуляторные реформы для углубления рынков капитала и усилия по снижению фрагментации, делающей инвестирование через 27 стран-членов более трудоемким, чем это необходимо.
Добровольно, а не обязательно. Они хотят, чтобы вы это знали.
Комиссия решительно отвергла это предложение. Механизм обязательного перенаправления частных депозитов не рассматривается. Предложения подчеркивают выбор и контроль со стороны вкладчиков, причем участие организовано по принципу добровольного присоединения, а не принуждения.
Защита депозитов также была усилена в соответствии с Директивой ЕС 2026/804, которая сохраняет покрытие в размере 100 000 евро на человека в каждом банке, с дополнительными временными лимитами покрытия, применимыми в определенных ситуациях.
Почему проблема сбережений в Европе имеет значение
Рынки капитала Европы остаются фрагментированными по национальному признаку, в отличие от рынка США. Французский инвестор, покупающий итальянские акции, сталкивается с большими трудностями, чем инвестор в Нью-Йорке, покупающий акции компании, базирующейся в Техасе. Эта фрагментация снижает ликвидность рынка, ограничивает варианты финансирования для стартапов и делает европейские компании более зависимыми от банковского кредитования, а не от финансирования через рынки капитала.
SIU — это попытка создать что-то более близкое к единому рынку капитала или, по крайней мере, достаточно снизить барьеры, чтобы деньги свободнее перемещались в пределах Европы. Комиссия хочет, чтобы все 27 государств-членов достигли соглашения по рамкам к концу 2026 года.