Более трети всего существующего ethereum теперь заблокировано в стейкинг-контрактах. Коэффициент стейкинга вырос до 34,4% от общего объема ETH, что является самым высоким уровнем за всю историю сети.
Ethereum завершил переход от proof-of-work к proof-of-stake 15 сентября 2022 года, что сообщество назвало Merge. Вместо майнеров, расходующих электроэнергию для проверки транзакций, сеть перешла на валидаторов, которые блокируют ETH в качестве залога.
С момента этого перехода сумма ETH, поступающая в стейкинг-контракты, неуклонно растет. Цифра 34,4% представляет собой совокупный результат этой тенденции, длящейся уже почти три года.
Одним из самых значительных ускорителей стал ликвидный стейкинг. Протоколы, такие как Lido, позволяют пользователям стейкать свой ETH, получая взамен ликвидный токен, что означает, что им не нужно выбирать между получением наград за стейкинг и сохранением доступа к своему капиталу.
Раньше стейкинг означал блокировку минимум 32 ETH без возможности использовать их где-либо еще. Ликвидный стейкинг снизил этот порог до практически нуля и открыл двери как розничным инвесторам, так и институциональным участникам.
Что на самом деле означает коэффициент стейкинга 34,4% для предложения
Застейканный ETH не находится на биржах в ожидании продажи. Он направлен на обеспечение безопасности сети, получение вознаграждений и, как правило, остается на месте. Общее количество токенов ETH не меняется значительно изо дня в день, но количество токенов, доступных для торговли, сокращается по мере увеличения объема стейкинга.
Безопасность сети и уравнение валидатора
Более высокое участие в стейкинге напрямую обеспечивает более высокую безопасность сети. Больше валидаторов означает более распределённый консенсус, что делает сеть труднее для атаки. По мере роста коэффициента стейкинга стоимость такой атаки возрастает пропорционально.
Что на самом деле должны отслеживать инвесторы отсюда
Другие сети с доказательством владения имеют коэффициенты стейкинга значительно выше 50%, некоторые превышают 70%.
Также возникает вопрос о том, что произойдет, когда стейкинг станет настолько популярным, что начнет концентрировать риски. Если слишком много ETH будет поступать в небольшое количество протоколов ликвидного стейкинга, преимущества децентрализации, предоставляемые доказательством участия, могут снизиться. Сообщество ethereum обсуждало возможные ограничения на участие в стейкинге именно по этой причине.