Ethereum, вторая по величине криптовалюта, большую часть 2026 года находилась под давлением на фоне общего падения рынка. Ее рыночная капитализация составляла около $230 млрд.
ETH достиг рекордного уровня в 4 953 долл. США 24 августа 2025 года. С тех пор он упал до 1 888 долл. США, что составляет примерно 62%-е падение от рекордного максимума.
Отдельно, ETH оставался ниже на 36% с начала года.
Является ли ETH недооцененным?
Несмотря на проблемный период токена, активность в сети Ethereum продолжала расти.
Данные Alphractal показали, что ежедневные транзакции оставались выше 2,5 миллиона в течение большей части последнего периода. На момент публикации сеть обработала 2,56 миллиона транзакций.
Для сравнения, ежедневные транзакции в течение большей части прошлого года оставались ниже 1,5 миллиона.
Даже когда ethereum достиг своего исторического максимума в августе, сеть обрабатывала около 1,6 миллиона транзакций в день.
Жоао Ведсон из Alphractal, выступая с заявлением о развитии, указал на эти фундаментальные факторы как на основную причину того, что ethereum торгуется значительно ниже справедливой стоимости. Он отметил,
Вы можете быть медленны по цене, но не можете быть медленны по фундаментальным показателям и реальному внедрению блокчейна.
Ведсон ожидает, что те же фундаментальные факторы будут способствовать превосходству Ethereum в следующем рыночном цикле — движение, которое он видит развивающимся в течение «следующих двух-трех лет».
В Ethereum входит больше капитала?
Более внимательный осмотр показывает, что ethereum по-прежнему привлекает капитал в свою экосистему, несмотря на слабые показатели токена на рынке.
Данные DeFiLlama показывают, что общая заблокированная стоимость блокчейна растет, поскольку инвесторы вкладывают капитал в сеть. С 1 июля по настоящее время TVL привлекла $4,92 млрд новых заблокированных средств.
Заморозка капитала в таких масштабах обычно свидетельствует о долгосрочном оптимизме в отношении роста цены, при этом та же группа также получает предлагаемую годовую процентную доходность.
Ежедневное количество активных пользователей резко выросло вместе с притоками, что указывает на повышенную активность в цепочке и подтверждает роль Ethereum в качестве уровня для завершения большинства транзакций в цепочке. Artemis сообщила, что последнее количество ежедневных активных пользователей достигло 581 000 — один из самых высоких показателей с конца июня.
Продолжающийся рост по показателям ежедневных транзакций, TVL и ежедневно активных пользователей может укрепить базовый спрос на ethereum.
Уверенность валидатора укрепляет перспективы
AMBCrypto сообщила, что отсутствие очередей на выход из валидаторов Ethereum может быть еще одним фактором, способствующим росту курса актива.
Валидаторы хранят свой ETH на сети — это решение обычно связано с долгосрочной перспективой. Это поведение отличается от модели, наблюдавшейся во время пика рыночного краха, когда очередь выхода валидаторов содержала около 2,6 миллиона ETH и предполагала ожидание в 44 дня.
Увеличивая вес сдвига, количество валидаторов, желающих закрепить токены на блокчейне, выросло примерно до 2,52 млн ETH при периоде ожидания в 43 дня.
Финальное резюме
- Рост активности сети Ethereum резко контрастировал с 36%-ным падением ETH с начала года.
- Спрос на валидаторы вырос, поскольку очередь выхода Ethereum приблизилась к нулю.