Ethereum предлагает постепенное сжигание выпуска для сдерживания инфляции от стейкинга

ChainCatcher сообщает, что сообщество Ethereum представило новое предложение по улучшению — EIP «Tapered Issuance Burn» (уменьшающаяся эмиссия с уничтожением), направленное на корректировку механизма эмиссии ETH с целью снижения рисков централизации и размытия, вызванных чрезмерно высоким уровнем стейкинга. В предложении отмечается, что доля стейкинга ETH превысила одну треть общего предложения в апреле 2026 года и продолжает расти. В рамках текущей кривой эмиссии даже при полном участии всех ETH в стейкинге доходность стейкинга не опустится ниже примерно 1,5%, что приводит к отсутствию «механизма отключения» стимулов для стейкинга. Предлагаемый EIP предусматривает уничтожение части теоретических вознаграждений валидаторов в каждом эпохе, причем процент уничтожения увеличивается по мере роста объема стейкинга: при достижении уровня стейкинга около 50% чистая доходность стейкинга постепенно снизится до нуля. Авторы полагают, что такой механизм ограничит постоянное расширение предложения ETH, снизит давление размытия для держателей, предотвратит чрезмерную концентрацию стейкинга у трастовых платформ и сервисов стейкинга, а также сохранит статус ETH как нейтрального актива и средства хранения ценности. Согласно дизайну, в рамках механизма уменьшающейся эмиссии объем эмиссии ETH достигнет пика при уровне стейкинга около 20% с годовым темпом роста около 0,5%, а при достижении 50% стейкинга снизится до нуля. В сочетании с механизмами уничтожения EIP-1559 и Blob-платежей предложение ETH в будущем может чаще попадать в дефляционный режим. Авторы подчеркивают, что данный подход не направлен против индивидуальных стейкеров, а призван исправить долгосрочную проблему размытия, вызванную текущей кривой эмиссии, сделав доходность стейкинга в конечном итоге зависимой от рыночной премии за риск, а не от фиксированных алгоритмических стимулов.