Растущая база активных пользователей ethereum может быть одной из причин, по которым инвесторы вкладывают в неё больше денег, а в bitcoin — меньше.
Отток с биржи указывает на изменение поведения хранения
Данные от блокчейн-исследовательской фирмы XWIN Research показывают, что Ethereum зафиксировал устойчивое снижение объема токенов, хранимых на биржах, в течение марта 2026 года — признак того, что все больше держателей переводят свои токены с торговых платформ на долгосрочное хранение.
Снижение предложения на бирже обычно сигнализирует о меньшей готовности продавать. В то же время количество активных адресов в сети Ethereum увеличивалось, что указывает на более широкое использование всей её экосистемы. За этот период рост активности зафиксирован в сегментах стейблкоинов, децентрализованных финансов и токенизации реальных активов.
Bitcoin не продемонстрировал такого же уровня сетевой динамики. Хотя в марте его цена выросла на 1,80%, его рыночная капитализация снизилась на 0,41%. Ethereum, напротив, вырос на 7% и увеличил свою рыночную капитализацию почти на 3%. Этот разрыв привлек внимание аналитиков, отслеживающих движение капитала между двумя крупнейшими криптовалютами.
Почему ethereum превзошел bitcoin
«В настоящее время ETH получает выгоду от одновременного притока капитала, сокращения предложения и роста экосистемы. Это делает ethereum структурно более сильным активом на текущем этапе.» – от @xwinfinancepic.twitter.com/khcggqJZk6
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 10 апреля 2026
Ethereum показывает более высокую волатильность, чем bitcoin
Два актива двигались в основном в одном направлении — их корреляция цен составляла около 0,94 — но насколько сильно они переместились, показывает другую историю. Реализованная волатильность ethereum составила 62% за месяц. У bitcoin она составила 49%.
Согласно XWIN Research, этот спред позиционирует ethereum как актив с более высоким бета-коэффициентом, который реагирует более резко при изменении условий ликвидности. Трейдеры, преследующие более крупную краткосрочную прибыль, похоже, обратили на это внимание.
Разрыв премиума Coinbase, показатель, отслеживающий разницу в цене между Coinbase и другими биржами, оставался отрицательным для ethereum. Однако сообщения указывают на ранние признаки сокращения этого разрыва — потенциальный сигнал того, что спрос из США начинает возвращаться.
Bitcoin долгое время позиционировался как цифровое золото — место для хранения стоимости, а не сеть для построения на ней. Эта история, по крайней мере на данный момент, может терять свою привлекательность.
На основе анализа XWIN Research наблюдается смещение внимания на активы, которые более прямо реагируют на изменения ликвидности и рыночного настроения. Ethereum, благодаря своей более широкой инфраструктурной роли, в настоящее время привлекает это внимание.
Анализ не стал предсказывать, как долго продлится тренд. Однако он отметил, что данные Ethereum в цепочке и активность экосистемы помещают его в более сильную краткосрочную позицию по сравнению с bitcoin. Останется ли это так при изменении общих рыночных условий — пока неясно.
Фото из Meta, график с TradingView