Фонд Ethereum проводит реструктуризацию, полномочия передаются нескольким управляющим нодам

За последние две недели на организационном уровне Ethereum происходит беспрецедентное изменение.

• 22 июня 2026 года пять бывших ключевых исследователей Фонда Ethereum объявили о создании Ethlabs — независимой некоммерческой исследовательской лаборатории;
• Через день EF объявила новую организационную структуру, подтвердив прекращение сотрудничества с 54 сотрудниками — около 20% от общего числа сотрудников фонда;
• 1 июля другая независимая некоммерческая организация Ethereum Institutional официально запущена и взяла на себя работу по взаимодействию с институциональными клиентами, ранее выполнявшуюся командой по развитию рынка EF;

Если рассматривать эти события по отдельности, их легко свести к знакомой пессимистической истории: фонд сталкивается с финансовым кризисом, ключевые специалисты уходят, экосистема погружается в нестабильность.

На рынке действительно также распространены аналогичные мнения.

Но если разместить их на одной временной шкале, мы увидим более полную картину: Эфириум сознательно снижает зависимость от единого фонда, постепенно распределяя ранее сосредоточенные внутри EF функции между несколькими независимыми и разнородными узлами экосистемы.

Эфириум, похоже, наконец-то начинает пытаться ответить на давний вопрос: когда децентрализованная сеть постепенно превращается в глобальную инфраструктуру, каким должен стать сам организм, который её развивает?

Честно говоря, в контексте традиционного бизнеса эти изменения легко могут вызвать у большинства пользователей неправильное понимание, ведь в повествовании традиционных технологических компаний сокращение персонала почти всегда означает финансовое давление, сокращение бизнеса или стратегический провал.

Но Фонд Эфириума — это не обычная компания.

У него нет акционеров в традиционном понимании, он не преследует цели завоевания рыночной доли или увеличения квартальной прибыли и не «владеет» сетью Ethereum в прямом смысле. С этой точки зрения, EF по сути больше напоминает хранителя протокола, основная задача которого — поддерживать разработку основного протокола, финансировать общественные блага, координировать ресурсы экосистемы и защищать принципы, которые не должны быть жертвованы в процессе развития Ethereum.

Это также заставляет EF постоянно сталкиваться с внутренним напряжением.

С одной стороны, Эфириуму необходимы долгосрочные вложения в разработку протокола, организацию обновлений и создание общественных продуктов; с другой стороны, если разработка, финансирование, кадры и принятие решений все больше сосредотачиваются внутри фонда, сам EF станет крупнейшим источником централизации для Эфириума.

Поэтому EF длительное время придерживается организационной философии «сокращения». Согласно объяснению EF, здоровая экосистема Ethereum не должна опираться на постоянно расширяющийся фонд, а должна поддерживаться множеством независимых организаций и участников. Таким образом, успех фонда в конечном итоге должен проявляться в постепенном снижении его относительного влияния, а не в бесконечном росте.

Этот подход не был сформирован внезапно. В финансовой политике, объявленной в 2025 году, EF четко заявила о постепенном сокращении своих обязанностей, планах снизить годовые операционные расходы в течение следующих пяти лет и в конечном итоге перейти к более долгосрочной и устойчивой модели фонда.

Несколько месяцев назад мы уже упоминали, что с 2025 года EF действительно пережила довольно сложный период, когда она оказалась в центре общественной критики, сообщество активно высказывало недовольство, и даже звучали призывы назначить так называемого «генерального директора в условиях чрезвычайного положения» для продвижения изменений. В итоге ряд внутренних противоречий вышел на публику, что вынудило EF провести самую масштабную реструктуризацию полномочий со времени её основания:

• В начале года исполнительный директор Ая Миягучи была назначена генеральным директором, а Виталик Бутерин обещал перестроить руководство;
• Затем Сяо-Вэй Ван и Томаш К. Станчак назначены совместными исполнительными директорами;
• Новая маркетинговая агентство Etherealize, возглавляемое бывшим исследователем Дэнни Райаном, основано;
• В то же время EF дальнейшим образом реорганизовала совет директоров и четко определила ориентацию на ценности криптопанков;
• К середине года фонд также реорганизовал свой отдел исследований и разработок, объединив команды и проведя кадровые изменения для обеспечения фокуса на приоритетах основного протокола;

Как оказалось, эта комплексная стратегия значительно укрепила исполнительную мощь Ethereum: 7 мая 2025 года был официально активирован апгрейд Pectra, а менее чем через семь месяцев, 3 декабря, Fusaka успешно запущен на главной сети. В своем ежегодном обзоре EF назвал 2025 год одним из самых продуктивных лет в истории протокола Ethereum. Эти два крупных апгрейда сделали ранее часто обсуждаемую цель «ускорения темпов хардфорков» все ближе к реальности (дополнительное чтение: «Ethereum 2026: анализ новой дорожной карты EF — официальный переход в эпоху „инженерных апгрейдов“?»).

Таким образом, с этой точки зрения увольнения в июне 2026 года больше похожи на то, как эта долгосрочная стратегия впервые была наглядно представлена внешнему миру.

После перестройки работа EF была разделена на пять основных кластеров: протокольный уровень, уровень доступа, пользовательский уровень, сообщественный уровень и институциональный уровень, а также команды операций, управления и сопутствующей поддержки. EF пояснила, что сокращение примерно 20% персонала направлено на сосредоточение организации и ресурсов на задачах, которые может и должна выполнять исключительно EF.

Это также пример того, как организация активно сужает свои границы, и тогда кто будет заниматься теми вещами, которые она передает?

Если нужно дать образное сравнение, то, по мнению автора, это изменение внешне напоминает «Раздел Цзинь между тремя семьями»: ранее сосредоточенные внутри EF кадры, разработки и институциональные функции начинают распределяться между различными организациями.

Однако с практической точки зрения это скорее разделение функций, чем распределение власти. То есть EF, Ethlabs и Ethereum Institutional не имеют традиционных отношений материнской и дочерней компании или подчинения друг другу, а скорее представляют собой три узла с разными ролями, взаимосвязанных в сети управления ethereum.

Прежде всего, Ethlabs.

Хотя он был основан за день до объявления EF о сокращении штата, пять бывших исследователей Фонда Эфириума объявили о создании нового проекта — среди основателей: Ансгар Дитрихс, Барнабе Монно, Каспар Шварц-Шиллинг, Джош Рудольф и Джулиан Ма, все они являются ведущими специалистами, ранее участвовавшими в исследованиях в области финализации Эфириума, масштабируемости, доступности данных, виртуальной машины и протокольной экономики.

Однако Ethlabs четко определяет себя как независимую некоммерческую исследовательскую лабораторию, обслуживающую ethereum и ETH, чья миссия выражается одной фразой: «Сделать ethereum расчетным уровнем глобальной экономики».

В нарративе Ethlabs Ethereum должна быть не просто блокчейн-сетью для выпуска токенов и запуска приложений, а нейтральной инфраструктурой для расчетов, используемой совместно цифровыми активами, стабильными монетами, ончейн-рынками, институтами и AI-агентами.

Эта миссия определяет ключевое различие между Ethlabs и EF:

• Основная задача EF — обеспечить, чтобы Ethereum не жертвовал антицензурностью, конфиденциальностью и суверенитетом пользователей ради краткосрочного внедрения и коммерческой выгоды. В официальном описании организации прямо указано, что задача команды протокола — не делать Ethereum более маркетингово привлекательным и не превращать его в финансовую систему, контролируемую посредниками.
• Ethlabs, в свою очередь, может более четко обсуждать рост, захват стоимости ETH, спрос со стороны институциональных инвесторов и реальное внедрение;

Другими словами, он позиционирует себя между двумя мирами: с одной стороны — кошельки, приложения, Layer 2, команды инфраструктуры, институциональные игроки и реальные пользователи; с другой — ядро протокола Ethereum, исследователи и основные разработчики, которые активно превращают реальные потребности первого мира в разработку протоколов, общие стандарты, инфраструктуру и реально внедряемые продукты.

Это также помогает нам лучше понять позиционирование Ethereum Institutional: если Ethlabs берет на себя «разработку для роста и конверсии», оставленную EF, то Ethereum Institutional берет на себя «коммерческое и комплаенс-продвижение», которое ранее полностью осуществлялось EF.

Проще говоря, эта некоммерческая организация напрямую взяла на себя работу по развитию корпоративных партнерств, которую команда по развитию рынка EF вела более года, позиционируя себя как «нейтральный вход» для традиционных институтов в экосистему Ethereum, с целью ответить на вопрос, который Ethereum долгое время не мог ответить: когда банк или управляющая компания хотят развернуть продукт на Ethereum, кому им следует обращаться?

Этот вопрос в последние годы становился все более насущным.

Известно, что экосистемы, такие как Solana, обладают более четко определенными фондами, командами по коммерческому развитию и каналами взаимодействия с институциональными партнерами, благодаря высокой зарплате и агрессивной коммерческой команде, которая постоянно расширяет свое присутствие среди мировых финансовых институтов. В то время как Ethereum, из-за акцента на децентрализацию и доверенную нейтральность, долгое время не имел единого внешнего интерфейса.

Здесь существует глубокое противоречие, поскольку нейтралитет является преимуществом с технической и управленческой точек зрения, но в реальной коммерческой среде нейтралитет означает «отсутствие конкретного ответственного лица». Когда такие институциональные инвесторы, как BlackRock, хотят развернуться на Ethereum, они ожидают иметь дело с командой, с которой можно постоянно взаимодействовать, а не с фондом, который придерживается абсолютного нейтралитета и отказывается адаптироваться под Уолл-стрит и суверенные фонды, как это делают традиционные компании.

Ethereum Institutional решает именно этот конфликт: никто не может представлять ethereum, но институциональные участники всё же нуждаются в постоянном контакте.

Таким образом, его поддержка со стороны Bitmine, Sharplink и Joe Lubin, а также лидерство опытных специалистов, таких как бывший сотрудник Blackstone Joseph Chalom, безусловно, станет явным преимуществом, способствующим прямому взаимодействию с банками, управляющими компаниями, депозитариями, провайдерами рыночной инфраструктуры, финтех-компаниями и суверенными институтами.

Согласно информации, опубликованной им, Ethereum Institutional охватывает пять основных направлений работы, направленных на помощь в понимании ethereum, формулирование потребностей и превращение этих потребностей в реально реализуемые проекты на цепочке:

• Институциональное образование и коммуникация: помощь традиционным финансовым институтам в понимании технологической архитектуры, модели управления и текущего состояния экосистемы Ethereum;
• Институциональная рыночная аналитика: отслеживание и анализ тенденций, барьеров и передовых практик внедрения Ethereum институциональными участниками;
• ETH и продвижение экосистемы Ethereum: рассказ о ценности Ethereum традиционному финансовому миру;
• Исследование отраслевых потребностей и стандартов: преобразование реальных потребностей институтов в рекомендации по стандартам и требованиям к продуктам;
• Институциональные мероприятия и сетевые связи: постоянное развитие связей в финансовых центрах, таких как Нью-Йорк, Лондон, Гонконг и Сингапур;

Таким образом, начинает формироваться более четкая система распределения обязанностей в экосистеме Ethereum: EF отвечает за ценность протокола и общественные интересы, Ethlabs — за преобразование исследований и разработок в рост, Ethereum Institutional — за внедрение со стороны институциональных клиентов, а команды кошельков, приложений и инфраструктуры — за конечные продукты и пользовательский опыт.

Это также означает, что управление Ethereum переходит от прежней относительно нечеткой модели «EF координирует всё» к более модульной структуре.

Раньше, несмотря на высокую открытость структуры управления Эфириума, многие ключевые обязанности естественным образом сосредотачивались на EF, что можно было бы обобщить как относительно нечеткую роль «EF координирует всё».

Когда возникают проблемы с разработкой протокола, люди обращаются к EF; когда рыночный нарратив отстает, люди критикуют EF; когда ETH показывает слабые результаты, институциональное внедрение идет медленно или пользовательский опыт долго не улучшается, внешние наблюдатели также часто возлагают вину на EF.

Это само по себе противоречие. Ethereum стремится стать децентрализованной сетью, не зависящей от какой-либо одной организации, но вся экосистема долгое время привыкла рассматривать EF как окончательного ответственного.

Сейчас формируется более модульная структура, в которой каждая ключевая функция выполняется отдельной организацией, и между ними больше нет отношений подчинения, а есть связь через общие протокольные цели и экосистемные интересы.

Of course, this does not mean that Ethereum has found a perfect new governance model; on the contrary, the real test has just begun.

После распределения различных функций между независимыми организациями Эфириуму необходимо столкнуться с более высокими затратами на координацию, а также предотвратить изолированную работу различных команд, дублирование исследований, влияние финансирующих сторон на техническое направление и постепенное подавление интересов обычных пользователей в пользу корпоративного внедрения.

Но с другой стороны, эта неопределенность сама по себе — цена, которую необходимо заплатить за децентрализацию. Настоящий децентрализованный протокол не должен постоянно зависеть от одного постоянно расширяющегося фонда и не должен терять способность к развитию из-за ухода нескольких ключевых участников.

Ключевым вопросом является не то, сколько человек осталось в EF, а:

• Может ли основной протокол продолжать стабильно обновляться;
• Могут ли специалисты, покинувшие EF, продолжать оставаться в экосистеме Ethereum;
• Могут ли независимые организации поддерживать сотрудничество и взаимный контроль;
• Можно ли масштабировать внедрение институтами без ущерба для открытости и пользовательского суверенитета;
• Сможет ли кошелек и приложение превратить базовые улучшения в продукты, действительно доступные обычным пользователям;

Если эти цели будут достигнуты, снижение влияния EF может наоборот свидетельствовать о том, что Ethereum становится более зрелым.

At that time, Ethereum will no longer be a sapling requiring constant support from the Foundation, but will become an ecosystem maintained by the Foundation, research institutions, developers, wallets, applications, businesses, and users.

Как и децентрализованная сетевая архитектура самого Ethereum, структура его управления в 2026 году также стала распределенной.

Мы также всегда верили, что это не конец кризиса, а новое начало более устойчивой и жизнеспособной экосистемы Ethereum.