Коротко:
- Фонд Ethereum приоритизирует Kohaku — инициативу, направленную на обеспечение конфиденциальности, продвигаемую Виталиком Бутериным 26 мая, а не поддержку цены ETH.
- Kohaku разрабатывался почти год и включает инструменты конфиденциальности, библиотеки Railgun, пулы конфиденциальности и работу над аккаунтами после квантового периода.
- Внутреннее давление остается высоким после ухода старших участников, в то время как стратегия Aave, основанная на доходах, подчеркивает альтернативный путь роста для DeFi на фоне слабого рыночного цикла сегодня.
Ethereum Foundation пытается ответить на одну из самых громких критик в адрес Ethereum, не обещая того, чего большинство держателей, кажется, хотят больше всего: поддержки цены. После недель разочарования сообщества, ухода участников и слабой динамики ETH Виталик Бутерин 26 мая представил Kohaku — инициативу, сосредоточенную на конфиденциальности и находящуюся внутри фонда. Ответ фонда — безопасность и конфиденциальность, а не защита рынка, позиция, которая кажется почти намеренно неактуальной, пока ETH торгуется около $2 136, менее чем вдвое ниже уровня августа прошлого года и значительно слабее по отношению к bitcoin за пятилетний период. Эта напряжённость теперь определяет повествование фонда в трудный момент для разочарованных держателей ETH по всей экосистеме.
Я хочу немного больше раскрыть работу, которую мы проводим в рамках инициативы Kohaku внутри EF
Я замечаю, что есть ажиотаж, но также и путаница. Лучший способ прояснить вещи — открыто и искренне рассказать о том, над чем я работаю каждый день.
время (потому что я не плачу Twitter $)
— mrs kzg.eth по имени кассандра (@kassandraETH) 25 мая 2026
Работа над конфиденциальностью становится стратегическим ответом Ethereum
Kohaku разрабатывается почти год и направлен на то, чтобы сделать безопасность, отсутствие доверия и конфиденциальность нормой на уровне доступа к Ethereum. Репозиторий проекта описывает инструменты с приоритетом конфиденциальности, включая библиотеки для Railgun, приватные пулы, уровень абстракции провайдера и реализацию аккаунта 4337 с поддержкой постквантовой криптографии, при этом несколько компонентов всё ещё помечены как находящиеся в разработке. Инициатива представляет собой техническую инфраструктуру, а не кампанию по формированию настроений, что объясняет как её стратегическую значимость, так и разочарование инвесторов, ожидающих более быстрой и заметной поддержки, пока токен борется за восстановление импульса.
Политическое давление внутри экосистемы невозможно игнорировать. По крайней мере восемь старших участников покинули проект или объявили о своем уходе в 2026 году, включая пятерых в мае. Карл Бик, участвовавший в запуске Beacon Chain, и исследователь криптоЭкономики Джулиан Ма объявили о своем уходе 18 мая. Бутерин ответил 25 мая, описав фонд как одну ноду с определенной целью, а не как центральный орган Ethereum. Такой подход сужает мандат фонда, особенно учитывая его планы по сокращению продаж токенов и сосредоточениюся на сопротивлении цензуре, захвату, открытости, конфиденциальности и безопасности как основных задачах.
Контраст с Aave показывает, почему дискуссия кажется такой нерешённой. 23 мая основатель Стани Кулечов обязал Aave стратегии, ориентированной на доход в течение 12 месяцев, продемонстрировав действием, что DeFi должен стать более устойчивым, чем спекуляции на токенах. Aave сгенерировал 7,96 млн долларов США в виде комиссий за семь дней, удерживает более 14 млрд долларов США в общей стоимости заблокированных средств и достиг совокупных депозитов и займов более 100 млн долларов США на версии V4. Теперь ethereum сталкивается с двумя конкурирующими импульсами: один приоритизирует исследовательские принципы, другой — доход, институты и измеримый рост, пока рынок продолжает спрашивать, что именно следует предоставить дальше.