Ether.fi Ventures только что выписала чек для Blockspace — нового коммерческого проекта, созданного для улучшения и монетизации инфраструктуры Ethereum, существующей за пределами основного протокола.
Blockspace не пытается изобрести протокол заново. Он нацелен на уровень инфраструктуры, который уже обрабатывает более 90% потока блокпространства Ethereum — реле, билдеры, искатели и механизмы потока ордеров, которые большинство пользователей никогда не видят, но от которых зависят каждая отправляемая ими транзакция.
Что на самом деле делает Blockspace
Blockspace позиционирует себя как команду, сосредоточенную исключительно на профессионализации этого уровня, с двумя заметными ограничениями, заложенными с первого дня.
Сначала монетизация будет осуществляться исключительно в ETH. Не стейблкоины, не управляющие токены, не акции. ETH.
Во-вторых, Blockspace установил собственный лимит на стейк в размере 15%. Это сознательный потолок, предназначенный для предотвращения централизации, из-за которой исследователи Ethereum не могут уснуть.
Командой руководит Дрю ван дер Верфф, который налаживает связи с другими влиятельными командами инфраструктуры Ethereum, включая Gattaca и Ultrasound Money. Основная идея, объединяющая всё это, удивительно проста: коммерчески успешная экосистема Ethereum выгодна всем, кто в ней участвует.
Расширяющаяся инфраструктурная империя Ether.fi
В апреле 2026 года ether.fi выделила 3 миллиарда долларов США в ETH для ETHGas — платформы для рынков форвардных контрактов на блокспейс. Эта сделка позволила валидаторам и потребителям блокспейса хеджировать будущие расходы на включение в блоки, создав таким образом фьючерсный рынок для транзакций Ethereum.
Инвестиции в Blockspace основываются на той же логике. Если ETHGas был направлен на создание финансовых инструментов для blockspace, то сам Blockspace сосредоточен на обеспечении достаточной надежности базовой инфраструктуры для масштабной поддержки этих инструментов.
Основной бизнес Ether.fi — ликвидный рестейкинг — вызывает естественный интерес ко всем уровням цепочки создания стоимости Ethereum. Протокол достиг уровня TVL в миллиарды долларов и привлек 23 миллиона долларов в серии A в 2024 году.
Коммерциализация инфраструктуры Ethereum
Более 90% блокпространства Ethereum в настоящее время проходит через инфраструктуру вне протокола. Это означает, что подавляющее большинство создания блоков Ethereum зависит от систем, не входящих в правила консенсуса протокола. До сих пор не существовало ни одного коммерческого предприятия, чья задача состояла бы исключительно в улучшении этой поверхности.
Что это значит для инвесторов
Для держателей ETH модель монетизации исключительно через ETH — тихая, но значимая деталь. Каждый доллар выручки, генерируемой Blockspace, создает органический спрос на ETH.
Ограничение стейкинга на уровне 15% стоит внимательно отслеживать. Если Blockspace будет придерживаться его при масштабировании, это может установить новую норму для провайдеров инфраструктуры в экосистеме.
Риск, конечно, заключается в концентрации. Когда небольшое количество хорошо финансируемых субъектов контролируют инфраструктуру, которая направляет 90% блокпространства, устойчивость сети к цензуре и гарантии нейтральности начинают зависеть от добровольных обязательств, таких как лимиты стейкинга, а не структурной децентрализации.