Карта CASH от Ether.fi, продукт, привязанный к Visa, позволяющий пользователям тратить средства напрямую из своих криптовалютных хранилищ, достигла совокупных расходов более 800 миллионов долларов США на начало сентября 2026 года. Главное: около 600 миллионов долларов из этой суммы были потрачены именно в этом году.
Числа за этим ростом
Только Q1 2026 показал объем расходов в размере 170 миллионов долларов, что на 35% больше, чем в предыдущем квартале. К концу апреля совокупные расходы уже превысили 400 миллионов долларов, а ежемесячные объемы регулярно превышали 50 миллионов долларов даже в условиях нестабильного рынка.
К началу сентября продукт CASH обработал почти 10 миллионов транзакций. Возможно, более показательным, чем общее количество, является средний размер транзакции: менее 100 долларов. Эта закономерность указывает на то, что пользователи не совершают несколько крупных покупок для манипуляции кэшбэком. Они покупают кофе, оплачивают подписки и покрывают повседневные расходы.
Платформа в настоящее время поддерживает примерно 70 000 активных карт и около 300 000 аккаунтов, количество которых значительно выросло после того, как Ether.fi перевела продукт CASH на OP Mainnet Optimism в феврале 2026 года.
CASH также предлагает кэшбэк до 3% на транзакции, который зачисляется прямо на счета пользователей.
Двигатель дохода, а не просто функция
В Q1 2026 CASH составил 26% от общего дохода Ether.fi, почти удвоив свою долю с 14,2% в Q4 2025. Этот доход поступает от комбинации комиссий за обмен, валютной деятельности и кредитных операций, связанных с базовыми механизмами карты.
Почему эта модель отличается
Криптовалютные дебетовые и кредитные карты — не новость. Coinbase, Crypto.com и другие предлагают их уже много лет. Отличие продукта Ether.fi CASH заключается в некастодиальной структуре. Пользователи не депонируют средства у централизованной организации, выпускающей карту. Они тратят средства из своих собственных хранилищ, что означает, что протокол никогда не получает владение базовыми активами.
Активы продолжают генерировать доход, одновременно выступая в качестве обеспечения для транзакций картой. С моделью Ether.fi пользователям не нужно ликвидировать позиции каждый раз, когда они используют карту для оплаты. Они берут кредит под них или используют полученный доход, сохраняя свои основные активы нетронутыми.
На что обратить внимание дальше
Рост с 200 миллионов долларов в конце 2025 года до 800 миллионов долларов к сентябрю 2026 года — это четырехкратное увеличение за примерно девять месяцев. Доля выручки в 26% в Q1 свидетельствует о том, что это не маркетинговая акция с убытком.