Сальвадор владеет примерно 7 474 BTC, текущая стоимость которых составляет от 478 до 481 миллиона долларов США. Аналитики прогнозируют, что эта цифра может превысить 1 миллиард долларов к концу 2026 года, при условии сохранения стратегии накопления и роста цены биткоина.
В феврале 2026 года резкое движение цены биткоина уничтожило примерно 300 миллионов долларов США от бухгалтерской стоимости резервов Сальвадора почти за одну ночь.
Как страна покупает биткоин каждый день
Стратегия накопления Сальвадора точно такая же простая, как и звучит. Правительство обязалось покупать один биткойн в день — эта политика продолжается с тех пор, как страна стала первой в мире, признавшей биткойн законным платежным средством, в сентябре 2021 года.
Помимо ежедневной программы покупок, страна пополняет свои запасы за счет операций по добыче bitcoin. Сочетание стабильных покупок и доходов от добычи вывело резерв на текущий уровень без каких-либо однократных крупных приобретений.
Президент Найиб Букеле не дал никаких признаков изменения курса. Крупномасштабные продажи не сообщались, а официальные коммуникации продолжают представлять bitcoin как долгосрочный компонент экономической архитектуры Сальвадора.
Вопрос на 1 миллиард долларов
Переход от примерно 480 миллионов долларов до 1 миллиарда требует одновременного выполнения двух условий: продолжения накопления с текущей скоростью и значительного роста цены биткоина.
Аналитики также отмечают менее очевидную сложность: неоднозначность в определениях. Отслеживание точного объема активов Сальвадора в блокчейне сложнее, чем кажется. Вопросы о том, какие кошельки считаются суверенными активами, объединяются ли доходы от добычи в официальные резервы и происходила ли какая-либо перераспределение без объявления, делают прогноз в $1 млрд несколько неопределенным.
Эта неопределенность действует в обе стороны. Фактическая цифра может быть выше сообщаемой, если некоторые активы не отслеживаются публично, или она может быть ниже, если части резерва были перемещены, предоставлены в кредит или использованы в качестве залога способами, еще не раскрытыми.
То, что аналитики могут сказать с уверенностью, — это то, что Сальвадор перешел от позиции значительных нереализованных убытков во время криптодownturn 2022–2023 годов к нереализованным прибылям по мере восстановления bitcoin в цикле 2024–2025 годов.
Что это означает для рынков и других правительств
Для инвесторов, отслеживающих общий рынок, программы суверенного накопления, подобные этой, создают категорию спроса, в значительной степени нечувствительную к цене. Покупка одного биткоина в день независимо от цены означает, что Сальвадор не создает продавческое давление на пиках и не продает в панике на минимумах.
Порог в 1 миллиард долларов, если будет достигнут, также пересмотрит подход Международного валютного фонда и других многосторонних институтов к взаимодействию с Сальвадором по вопросам суверенного долга и достаточности резервов. ИМФ традиционно скептически относился к роли биткоина в национальных финансах, и резерв в девять цифр заставит вести более содержательный диалог о том, как учитывать волатильный цифровой актив в суверенном балансе.