Европа хочет, чтобы центральный банк сохранил свою монетарную власть и актуальность в быстро меняющемся мире токенизированных активов и стейблкоинов.
Но существуют еще болевые точки, которые мешают ЕС реализовать весь свой потенциал в области токенизации, особенно на своих рынках капитала.
Согласно Европейскому центральному банку (ЕЦБ), существуют две основные проблемы: фрагментация платформ и отсутствие единого надежного ончейн-актива для расчетов.
Планы Европы по токенизации
В настоящее время большинство банков, выпускающих токенизированные продукты, используют частные, фрагментированные блокчейн-инфраструктуры на основе распределенных реестров (DLT).
Кроме того, публичные платформы, такие как Robinhood и Kraken (xStocks), в основном используют стейблкоины, деноминированные в долларах США или евро, выпущенные частными компаниями, такими как Circle, для расчетов по токенизированным сделкам.
С ростом рынка стейблкоинов до $300 млрд и далее, это может сделать стейблкоины, привязанные к доллару США, де-факто расчетным активом для ЕС.
Однако для ЕЦБ такая зависимость от частных эмитентов создает риски для денежного суверенитета и ликвидности контрагентов.
Денежные средства центрального банка являются самым безопасным и наиболее ликвидным расчетным активом. Они не несут никакого кредитного или ликвидного риска и поэтому служат денежным якорем для финансовой системы.
В связи с этим ЕЦБ настаивает на том, чтобы рынки токенизированных активов в регионе рассчитывались только одобренными центральными банками деньгами.
Для фрагментированных рынков регулятор предложил дорожную карту, которая начинается с моста для подключения существующих частных блокчейн-инфраструктур, обрабатывающих токенизированные активы, под названием «Pontes».
Мост должен быть запущен в третьем квартале 2026 года и является частью более широкого дорожной карты Appia, целью которой является полная реализация рамок евросоюза по токенизированным рынкам к 2028 году.
Растущий рынок токенизированных активов в ЕС
Согласно Пьеро Чиполлоне, члену Исполнительного совета ЕЦБ, региональный рынок токенизированного капитала вырос почти на 4 млрд евро в виде инструментов с фиксированным доходом, размещённых на блокчейн-платформах с 2021 года.
Теперь, когда стейблкоины и токенизация переходят от экспериментальной стадии к массовому внедрению, регион ЕС не хочет уступать свое рыночное преимущество и денежный суверенитет США.
Следовательно, совместные усилия через Pontes и Appia по разработке и защите своей территории.
Интересно, что обновление появилось в то время, когда ЕЦБ усилил работу над проектом цифрового евро с планом на 2029 год.
В целом, США лидируют на рынках стейблкоинов и токенизированных активов. Однако другие юрисдикции, такие как ЕС, воспринимают доминирование США как угрозу и теперь планируют конкурировать и защищать свои рынки.
Финальное резюме
- ЕЦБ запустит Pontes во втором квартале 2026 года для подключения частных, фрагментированных цепочек, обрабатывающих токенизированные рынки в ЕС.
- Pontes станет краткосрочным решением и шагом к более широкой цели 2029 года — созданию единой евросистемы для токенизированных рынков, использующей деньги центрального банка для расчетов в цепочке.