Хосе Луис Эскриба, один из самых активных сторонников модернизации Европейского центрального банка, призывает центральные банки внимательно пересмотреть, способна ли их финансовая инфраструктура выдержать эпоху ИИ. Его сообщение простое: системы, лежащие в основе европейской финансовой системы, не были созданы для мира, где модели машинного обучения могут перемещать рынки, генерировать синтетические данные или эксплуатировать уязвимости со скоростью, недоступной для любого человеческого регулятора.
Что на самом деле говорит Эскрива
Основной аргумент связан с устойчивостью. По мнению Эскривы, центральные банки должны проактивно пересматривать инфраструктуру, которая обрабатывает платежи, закрывает сделки и управляет рисками, особенно с учетом того, что представляет собой ИИ. Не ИИ как инструмент повышения производительности, а ИИ как системный вектор риска.
Эскрива также выступает за упрощение регулирования на европейских финансовых рынках. Его замечания также затрагивают рамки платёжеспособности, указывая на уязвимости в том, как европейские институты сегодня измеряют и управляют рисками.
Угол токенизации
Усилия Эскривы по модернизации инфраструктуры согласуются с более широкой поддержкой токенизации со стороны ЕЦБ — процесса представления традиционных финансовых активов в виде цифровых токенов на распределенных реестрах.
ЕЦБ изучает предложения по углублению интеграции рынков капитала, включающие интероперабельность токенизации, что позволит токенизированным активам, выпущенным на одной платформе, беспрепятственно перемещаться на другую с едиными стандартами и гарантиями расчетов.
92% корпоративного долга в Европе приходится на банковские кредиты. Такая концентрация делает систему уязвимой и малоликвидной, что токенизация может устранить, открыв рынки облигаций для более широкого круга инвесторов и обеспечив более эффективную вторичную торговлю.
Обзор финансовой стабильности ЕЦБ уже отметил риски, связанные с ростом выпуска государственных облигаций в зоне евро.
Что это означает для криптоинвесторов
Между предупреждениями Эскривы об инфраструктуре ИИ и ценами на bitcoin или ethereum нет прямой связи. Ни один сотрудник ЕЦБ не предлагает децентрализованные протоколы в качестве решения рисков, связанных с ИИ, в финансовых системах.
Стремление к созданию инфраструктуры, совместимой с токенизацией, придает регуляторную легитимность базовой технологии. Когда ЕЦБ говорит о взаимодействующих токенизированных активах, он подтверждает концепцию, даже пытаясь ограничить реализацию в рамках институциональных рамок.
Акцент на устойчивости ИИ может ускорить регуляторный контроль любого финансового платформы, крипто или иной, которая не имеет надежных мер защиты от манипуляций, основанных на ИИ.
Рынок выглядит готовым к потенциальной регуляторной поддержке токенизированных активов, устойчивых к ИИ, но контроль за интероперабельностью инфраструктуры может создать давление на исключительно частные криптовалютные платформы. Стоимость соблюдения требований может усилить позиции крупнейших и наиболее хорошо финансируемых платформ за счёт меньших инноваторов.