Совет управляющих Европейского центрального банка собирается в Берлине на этой неделе для двухдневного заседания, которое может изменить траекторию денежно-кредитной политики для всей еврозоны. Заседание 9–10 сентября, проводимое Немецким федеральным банком, происходит в неудобный момент: инфляция снова растет, но экономика только начинает восстанавливаться.
Президент ЕЦБ Кристина Лагард и вице-президент Борис Вуйчич проведут пресс-конференцию 10 сентября, на которой представят взгляды совета.
Числа, рассказывающие историю
Официальная инфляция в еврозоне достигла 3,3% год к году в августе 2026 года, повысившись с 2,9% в июле. Это значительный рост, и он движется в неправильном направлении для центрального банка, который пытается вернуть цены к своей цели в 2%.
Рост цен на энергию и геополитическая напряженность на Ближнем Востоке сказываются на расходах потребителей.
ВВП вырос на 0,6% к кварталу в Q2 2026 года, что свидетельствует о том, что экономика еврозоны не просто выживает, а действительно набирает импульс.
Текущие ключевые процентные ставки ЕЦБ составляют 2,25% для депозитных инструментов, 2,40% для основных операций рефинансирования и 2,65% для маржинального кредитования. Эти уровни отражают серию снижений, проведенных ЕЦБ во время экономического замедления, и теперь вопрос в том, перевернется ли направление.
Некоторые аналитики предполагают повышение ставки на 25 базисных пунктов на этой встрече.
Почему Берлин и почему это важно
ЕЦБ периодически проводит заседания Правления за пределами своего штаб-квартиры во Франкфурте, чередуя столицы стран еврозоны. Последнее такое внешнее заседание прошло во Флоренции в октябре 2025 года.
Правление встречается примерно каждые шесть недель, и каждая встреча завершается пресс-конференцией, на которой разъясняется обоснование принятых решений.
ЕЦБ неоднократно подчеркивал свою зависимую от данных подход, отказываясь обязываться к какому-либо предопределенному пути процентных ставок.