ЕЦБ указывает на евро-базированные стейблкоины как на потенциальные драйверы спроса на государственные облигации

Евро-базированный стейблкоин может стать важной линией спроса для государственных облигаций стран Европейского союза (ЕС).

В своем последнем отчете Европейский центральный банк (ЕЦБ) провел параллели с влиянием стейблкоинов, привязанных к доллару США, на спрос на казначейские векселя США, и добавил,

Сильный рост стейблкоинов, деноминированных в евро, может повысить их значимость для рынков суверенных облигаций еврозоны.

объявление

На момент написания объем рынка евро-стейблкоинов достиг 701 млн долларов, что почти в три раза больше, чем 250 млн долларов в начале 2023 года.

За тот же период стейблкоины, привязанные к доллару США, возглавляемые USDT от Tether и USDC от Circle, выросли в 2,3 раза — с 135 млрд до 319 млрд долларов.

Другими словами, евро-стейблкоины за этот же период выросли немного быстрее, чем их долларовые аналоги.

В февральском отчете Министерство финансов США отметило, что спрос Tether и Circle на казначейские облигации растет на 35% в год с 2022 года.

Казначейство отметило, что эти ключевые эмитенты стейблкоинов держат около 53% своих резервных активов в виде казначейских облигаций, что соответствует примерно $70 млрд дополнительного спроса на долг с 2022 года.

На самом деле, Standard Chartered спрогнозировала, что рынок стейблкоинов может достичь 2 триллионов долларов к 2028 году и создать около 1 триллиона долларов чистого нового спроса на казначейские векселя США.

Согласно ЕЦБ, в рамках текущей регуляторной рамки рост евро-стейблкоинов может стимулировать аналогичный спрос на региональные рынки облигаций. Но банк предупредил,

Влияние такого роста на рынки государственных облигаций будет зависеть от состава резервов эмитентов стейблкоинов, выпускаются ли стейблкоины банками или ЭМИ, а также от предпочтений в управлении ликвидностью этих банков и ЭМИ.

Здесь EMI означает Электронное учреждение денег, или регулируемую финтех-компанию, выпускающую стейблкоин, в первую очередь для розничных пользователей. С другой стороны, стейблкоины, выпускаемые банками, ориентированы на токены банковских депозитов для оптовых и институциональных целей.

Даже так, ЕЦБ по-прежнему считает, что стейблкоины могут представлять существенные риски для традиционной финансовой системы, если не будут приняты соответствующие меры по снижению рисков.

Тем не менее, не-USD стейблкоины набрали обороты: стейблкоин Circle, привязанный к евро, EURC, зафиксировал наибольший объем P2P-переводов в марте. Объем P2P-переводов вырос до $2,3 млрд, что на 33% больше по сравнению с предыдущим месяцем (MoM).

• ЕЦБ прогнозирует, что евро-стейблкоины могут стать ключевыми драйверами спроса на суверенные облигации региона, в зависимости от диверсификации резервных активов эмитентов.
• Объем P2P-торговли EURC от Circle достиг рекордного месячного уровня в $2,3 млрд.