Решение DTCC подключить свою предстоящую платформу токенизированных ценных бумаг к сети Stellar (XLM) — последний шаг в отношениях, которые длятся почти десять лет, согласно генеральному директору Stellar Development Foundation Денелл Диксон.
На этой неделе DTCC заявила, что токенизированные активы, хранящиеся через ее Depository Trust Company, могут стать доступными на Stellar начиная с первой половины 2027 года.
Этот шаг имеет значение, поскольку DTCC является одной из ключевых рыночных инфраструктур Уолл-стрит, контролирующей более $114 трлн активов. Интеграция Stellar предназначена для поддержки выпуска, расчетов и управления жизненным циклом токенизированных ценных бумаг, а также открывает путь для будущих проектов, связанных с высоколиквидными активами, такими как крупные индексы и казначейские облигации США.
Корни партнерства восходят к Securrency — институциональной платформе токенизации, которую DTCC приобрела в 2023 году и которая стала сегодняшним DTCC Digital Assets.
Securrency, как сообщил Dixon в интервью CoinDesk, тесно сотрудничала с разработчиками Stellar над функциями, необходимыми регулируемым финансовым учреждениям для выпуска активов в блокчейне, включая функцию отзыва, средства соблюдения требований и ограничения переводов. Эти инструменты позже были напрямую внедрены в сеть.
«Некоторые члены команды давно работают со Stellar», — сказал Диксон.
Новость пришла в момент, когда токенизация стала одной из ведущих тем как в криптовалютной, так и в традиционной финансовой сферах, привлекая интерес глобальных банков и управляющих активов, стремящихся перевести традиционные финансовые инструменты на блокчейн.
Токенизация — это представление активов, таких как казначейские облигации США, денежно-рыночные фонды, акции или частный кредит, в виде цифровых токенов, которые могут выпускаться, торговать и рассчитываться на блокчейнах. Приверженцы утверждают, что эта технология может сократить время расчетов, высвободить залоги, заблокированные в устаревших процессах, и в конечном итоге позволить рынкам работать круглосуточно.
Это потенциально огромный рынок. Standard Chartered прогнозировала $2 трлн токенизированных активов к 2028 году, в то время как BCG и Ripple прогнозировали размер рынка в $18,9 трлн к 2033 году.
Диксон утверждал, что токенизированные активы являются лишь видимым слоем более широкого сдвига инфраструктуры.
«Блокчейн отлично справляется с книгами и записями», — сказала она. «Токенизация — это конечный продукт, но действительно важны все эти базовые компоненты».
Этот акцент на ведении учета стал одной из причин, по которым Franklin Templeton выбрала Stellar для своего блокчейн-фонда денежного рынка BENJI. Диксон сказал, что управляющая компания начала изучать Stellar в 2019 году, а позже запустила фонд в 2021 году, стремясь разместить записи фонда на едином общем реестре вместо использования нескольких баз данных.
BENJI стал одним из первых примеров регулируемого токенизированного фонда и помог заложить основу для современного токенизированного рынка казначейских облигаций, объем которого вырос примерно до 15 миллиардов долларов с выходом на него BlackRock, JPMorgan и Fidelity.
Однако для институциональных инвесторов перевод активов в блокчейн требует больше, чем более быстрой оплаты.
Регулируемые компании должны соблюдать законы о ценных бумагах, требования к санкциям и меры защиты инвесторов, что создает спрос на блокчейн-инфраструктуру, способную поддерживать проверку личности, ограничения на переводы и другие средства соблюдения требований.
Эта необходимость в инфраструктуре, соответствующей требованиям регуляторов, — одна из причин, почему долгосрочные отношения Stellar с Securrency оказались ценными, сказал Диксон.
Архитектура Stellar позволяет эмитентам добавлять на открытую сеть механизмы соответствия, контроля идентичности и защиты конфиденциальности, сказала она. Эмитенты активов могут решать, требуются ли проверки по принципу «знай своего клиента» (KYC) для переводов, можно ли замораживать или возвращать активы, а также какая информация о транзакциях остается видимой.
«Базовый слой всегда будет открытым», — сказал Диксон. «Затем институциональный участник решает, каким образом соблюдение требований и конфиденциальность будут учитываться».