Друкер Миллер критикует расширенные выкупы облигаций Министерством финансов США как «де-факто КЕ»

Согласно статье в The Wall Street Journal, цитируемой Bitcoin News, легендарный инвестор Стэнли Друкенмиллер критикует предложение министра финансов США Скотта Бэсента увеличить объем однократных выкупов долгосрочных казначейских облигаций с 2 до как минимум 4 миллиардов долларов, считая, что эта мера может выйти за рамки управления ликвидностью и превратиться в вмешательство с целью подавления долгосрочных доходностей. Друкенмиллер отмечает, что рост доходностей может быть обоснованной реакцией рынка облигаций на ухудшение финансового положения США на фоне сохраняющейся инфляции выше целевого уровня, дефицита бюджета, составляющего около 6% ВВП, и общего федерального долга, превысившего 40 триллионов долларов. Он предупреждает, что если рынок сочтет, что Минфин стремится защищать определенный уровень доходностей, трейдеры будут постоянно проверять границы государственного вмешательства, вынуждая увеличивать объемы выкупов. Он также считает, что одновременный выкуп долгосрочных облигаций и выпуск краткосрочных казначейских векселей фактически снижает процентную чувствительность рынка, что похоже на небольшой количественный смягчение, осуществляемый Минфином. Его рекомендация — позволить рынку облигаций определять стоимость финансирования правительства, а фундаментальные бюджетные проблемы решать за счет сокращения дефицита, реформирования социальных программ и оптимизации управления долгом.