Дракенмиллер меняет ставки на AMD на фоне тенденций в аппаратном обеспечении ИИ

Стэнли Друкунмиллер тихо изменил свои ставки на акции чипов — и этот шаг может иметь значение для криптоинвесторов, отслеживающих цепочку поставок аппаратного обеспечения для ИИ. В последнем отчете 13F Duquesne Family Office компания сообщила о примерно 5,2 млрд долларов США в акциях США на конец квартала и показала, что Друкунмиллер вышел из трех позиций в полупроводниках, которые он сформировал в начале этого года: Micron, Intel и Broadcom. К 30 июня эти стейки были ликвидированы и заменены новой, скромной позицией в AMD, составляющей примерно 0,8% от заявленных активов. Почему это важно: - Время и катализатор: Друкунмиллер продал акции, которые уже значительно выросли — Micron и Intel удвоились с начала года, а квартальный доход Broadcom вырос на 48% (хотя годовой рост составлял около 5%). Вместо того чтобы оставаться в широких «акциях ИИ», он перешел в AMD — компанию с ближайшей продуктовой историей: Helios, система уровня стойки от AMD для ИИ-вывода. Крупные облачные и ИИ-клиенты, включая OpenAI, Meta, Anthropic и Microsoft, готовы развернуть ее. - Доходы и прогнозы: Выручка AMD от центров обработки данных более чем удвоилась в прошлом квартале до 6,7 млрд долларов, а руководство прогнозирует ее удвоение к 2027 году. Аналитики также отмечают, что архитектура chiplet AMD может обеспечить преимущество в стоимости благодаря модульному производству. - Активный стиль: Стиль торговли Друкунмиллера решительный и быстрый — он уменьшает позиции в победителях, когда оценки догоняют фундаментальные показатели. Он резюмировал свое меняющееся мнение об ИИ в недавнем интервью Morgan Stanley «Hard Lessons»: «Мы все еще имеем капли ИИ вокруг», что указывает на то, что он не отказался от темы, но стал более избирательным. Рыночный контекст и движения цен: - Micron резко упала после подачи отчета: она снизилась почти на 6% 24 августа до закрытия на уровне 910,43 доллара на фоне опасений относительно смены Apple источников памяти и некоторой фиксации прибыли перед отчетом Nvidia. Падение ниже 900 долларов может открыть повторный тест уровня июля около 740 долларов, говорят трейдеры. - AMD торговалась около 456,75 доллара, снизившись примерно на 3,5% за день, но выросла примерно на 120% с начала года — признак того, что инвесторы, покупающие сейчас, рассчитывают на Helios как на следующий катализатор роста. Что должны заметить наблюдатели за криптовалютой: - Спрос на центры обработки данных, ориентированные на ИИ, влияют на поставки GPU и ускорителей. Крупные развертывания систем вывода, таких как Helios, могут сузить или изменить доступность и цены на ускорители, пересекающиеся с экосистемой криптовалют (например, GPU, используемые для определенных рабочих нагрузок), с последующим влиянием на цены облачных услуг и рынки майнеров/аксессуаров. - Замена Друкунмиллера — трех широко растущих чиповых акций на одну продукт-ориентированную позицию в AMD — говорит о более широком предпочтении рынка четко сформулированных продуктовых дорожных карт по сравнению с общей экспозицией на ИИ. Оговорка: отчеты 13F отстают от сделок до 45 дней, поэтому текущие позиции Duquesne могли измениться после подачи отчета. Тем не менее, запись демонстрирует четкую перераспределение активов от Micron, Intel и Broadcom к AMD, подчеркивая сдвиг в сторону чиповых ставок, связанных с явными ближайшими продуктами и целями по доходам.