Автор: Хасиб Курэши, управляющий партнер Dragonfly
Перевод: Гу Юй, ChainCatcher
Иногда LP спрашивает меня, кого я считаю лучшим венчурным инвестором в сфере криптовалют.
Я часто думаю об этом.
С тех пор, как я начал заниматься венчурными инвестициями в криптовалюту, я всегда стремился стать лучшим. Я сильно мотивирован конкуренцией, а инвестиции по своей сути являются чистой конкуренцией. В конечном итоге, только один человек может выиграть сделку, и только один человек может предсказать победителя цикла.
Но если вы внимательно посмотрите и проанализируете, то поймете, что три человека уже доказали, что они настоящие чемпионы (GOAT) в области венчурных инвестиций в криптовалюту.
Это может звучать немного не по теме (и на самом деле так и есть), и, возможно, не представляет интереса для инвесторов, не связанных с криптовалютой. Но я один из них. Поэтому эта статья предназначена для всех, кто посвятил своей жизни инвестициям в криптовалюту.
3-е место: Дэн Робинсон (Paradigm, старший партнер и руководитель исследований)
Майк Спайзер, управляющий партнер Sutter Hill Ventures, вырастил компанию Snowflake до капитализации в 75 млрд. долларов, что стало легендой. Редко когда венчурные инвесторы создают такой колоссальный объем стоимости для своих портфельных компаний.
Дэн Робинсон — это Майк Спайзер криптовалютного сообщества.
Дэн неоднократно участвовал в развитии нескольких революционных компаний в сфере криптовалют. Он участвовал в создании Uniswap с момента его появления, являясь соавтором и одним из основателей Uniswap V3, который позже стал основой для спотовой торговли в блокчейне. Он также был одним из ключевых вкладчиков на раннем этапе в Flashbots, который стал родоначальником современных аукционов MEV. Кроме того, он являлся одним из первых исследователей в области Plasma (предшественника Rollup), и именно поэтому он возглавил инвестиции в стартовый раунд Optimism.
Дэн - настоящий эрудит. Он выходит за рамки традиционного венчурного инвестора. Сначала он был юристом по ценным бумагам, затем сам выучил архитектуру протоколов и математику, а теперь он - самонаучившийся инвестор. Возможно, самое мудрое вложение, которое Мэтт Хуан когда-либо делал, - это найм Дэна. Мы часто теряем сделки из-за Paradigm, потому что люди говорят: «Да, вы классные, но извините, я должен сотрудничать с Дэн».
Самые страшные инвесторы — это те, кто не просто инвестирует. Дэн видел, в каком направлении развивается целая отрасль, и неоднократно закатывал рукава и лично участвовал в её реализации. Это сделало его одним из великих инвесторов всех времён и обеспечило ему место на «горе Рашмора» в криптовалютной индустрии.
Второе место: Крис Диксон (партнер a16z)
Крис Диксон — один из первооткрывателей криптовалют. Он раньше всех увидел потенциал криптовалют. До Криса венчурные инвестиции в криптовалюту были нишевым направлением.
Он был первым венчурным инвестором из традиционной сферы, который открыто вошёл в сферу криптовалют и поставил на неё свою карьеру. Он был первым, кто ввёл терминологию венчурного инвестирования в сферу криптовалют и инвестиций в интернет. Он также был первым, кто представил эти концепции в Силиконовой долине и среди институциональных LP. Многие из концепций, которые мы обсуждаем каждый день внутри, были непосредственно заимствованы у Криса. Не преувеличивая, я двигаюсь по орбите, которую Крис первым для себя проложил.
Я думаю, что Крис Диксон совершил две самые важные сделки. Первой, конечно же, была сделка с Coinbase. В 2013 году, когда криптовалютная индустрия находилась на начальной стадии своего развития, а будущее было неопределенным, Крис возглавил раунд B-капитализации Coinbase. Эта сделка идеально иллюстрирует доктрину Диксона: «Самые умные люди делают то, что все остальные будут делать через десять лет». Он совершил эту сделку с проницательностью, а затем удвоил ставку, полностью посвятив себя всей индустрии. В те дни, когда Крис впервые этим занимался, было намного труднее сделать то, чем мы сейчас занимаемся.
Второй сделкой был Uniswap. Почти все, кто видел раунд A Uniswap, отказались от этой инвестиции (в то время, когда рыночная капитализация Uniswap в итоге составила всего 100 миллионов долларов — Uniswap был еще очень мал). В то время мы активно обсуждали, достаточно ли высока эффективность использования капитала AMM, столкнутся ли они с избыточным обратным выбором, и будут ли они легко форкнуты. Paradigm отказался (хотя они и возглавили раунд финансирования на стадии "семян"), мы также отказались, и, насколько мне известно, остальные члены инвестиционного комитета a16z также не хотели участвовать в этой сделке.
Но где же Крис? Говорят, Крис сказал: «Умный контракт, который может покупать и продавать всё, что угодно? Звучит потрясающе. Никто не знает, что будет — давайте попробуем». Он оказался прав. Это действительно здорово. С появлением беспороговых AMM произойдёт масса неожиданных вещей. Отказ от раунда A-финансирования дал мне ценный урок.
Я не согласен с a16z во многих аспектах. Но каждый в этой индустрии должен искренне уважать Криса. Он один, больше чем любой другой венчурный инвестор, эффективно привел криптоиндустрию к сегодняшнему культурному положению. Он посвятил свою жизнь продвижению криптовалют в Вашингтоне и легализации, в результате чего криптовалюта получила культурное признание как перспективная передовая технология. Многое из того, что мы используем сегодня в языке криптовалют, напрямую происходит от Криса.
Без ранней сильной поддержки Криса, венчурные инвестиции в криптовалюту не достигли бы сегодняшних успехов. Мы искренне благодарны ему за это.
И это приводит нас к первому в истории венчурному инвестору...
1-е место: Кайл Самани (соучредитель и управляющий партнер Multicoin Capital)
Кайл, Кайл, Кайл.
Я часто ругаю Кайла. Он всегда бесит многих — включая меня. Всегда так было.
Но инвестиции похожи на спортивные соревнования. В конце концов, либо ты выигрываешь, либо остаешься без очков.
А Кайл набрал больше всех очков. Колоссальная прибыль, которую он получил от инвестиций в стадии "семян" (seed round) Solana, и усилия, которые он при этом приложил, однажды обязательно станут основой для книги, а я, читая её, обязательно нахмурился бы на протяжении всего чтения.
Смотри, лучшие инвесторы — это контринвесторы, а Кайл — настоящий контринвестор. Контр-инвестор не означает, что вы пишете популярную статью, и множество людей говорят: «Вау, это действительно умно». Если все хотят репостить ваш твит, то, по определению, вы не контр-инвестор. Вы понимаете, что являетесь настоящим контр-инвестором, когда вы бесите людей. Когда люди думают, что вы дурак. Когда они думают, что вы тратите деньги впустую.
Кайл — один из немногих настоящих инвесторов в криптовалюте. Я почти не согласен со всеми его взглядами. Но его первоначальные инвестиции, а также его твердая вера в то, что он удерживал Solana в период спада после краха FTX, несомненно, делают его одним из величайших венчурных инвесторов в истории криптовалют.
Мы часто говорим, что венчурные инвестиции подчиняются закону степенного распределения. Kyle и его легендарные инвестиции в Solana — это идеальное подтверждение этого закона. Иногда действительно требуется всего одна сделка, чтобы добиться успеха.
Именно поэтому Кайл стал лучшим в истории венчурным инвестором в криптовалюту.
Это и есть мои три первых места.
---
Иногда ЛП спрашивает меня, кого нужно поставить первым в этом списке.
Хотя я очень хорошо о себе думаю — и действительно, я очень горд — но я не думаю, что могу попасть в тройку лидеров. Я уверен, что попаду в первую десятку, возможно, даже в первую пятерку, но, безусловно, не сравнюсь с каждым из этих троих. Я надеюсь, что однажды, до окончания моей карьеры, смогу превзойти их. Если сравнивать по сезонам, то у меня действительно были сезоны, в которых мои показатели были лучше, чем у каждого из них.
Но в целом? Эти трое — лучшие в истории.
Мои похвалы конкурентам не принесут никакой пользы Dragonfly. Но за игрой кроется более глубокий смысл. Видишь ли, быть инвестором в этой индустрии очень сложно — большинство моих коллег, с которыми я сталкивался на этом пути, не смогли выдержать. В криптовалютной индустрии царит ожесточённая конкуренция.
Несмотря на то, что я конкурирую с ними каждый день, я испытываю к ним глубокое уважение. Я видел, как они росли, сталкиваясь с подъемами и спадами за последние почти десять лет. Мы вместе пережили все бури криптовалюты, поддерживали основателей, поддерживали эту индустрию и помогали ей развиваться наравне с любой другой технологией. В конце года я чувствую, что мне нужно выразить им признательность, потому что в этой индустрии венчурные инвесторы редко получают похвалу.
Независимо от того, осознают они это или нет, они все сделали для меня очень многое. Я многому научился у каждого из них. По-настоящему надеюсь, что они по достоинству оценят свои достижения.
Дэн Робинсон обладает проницательностью.
Хрис Диксон первым заметил это.
Кайл Самани настаивает до конца.
Уважаемые участники. Желаю, чтобы в новом году конкуренция была ещё более напряжённой.