Есть определённая ирония в том, что генеральный директор компании, тратящий до 300 млн долларов на прогнозные рынки, просит людей перестать делать ставки на прогнозные рынки. Но Джейсон Робинс хочет, чтобы вы знали: есть разница.
Во время конференц-звонка DraftKings по итогам Q2 2026 7 августа Робинс высказался против растущей практики ставок на то, что скажут руководители во время презентаций финансовых результатов компаний. Его заключение: это «скорее всего, не должно существовать».
Игра на основе модного слова
Пока Робинс выступал, платформа прогнозных рынков Kalshi запустила живые контракты на саму эту презентацию. Трейдеры могли делать ставки на то, появятся ли определенные термины в ходе выступления, превратив обычное корпоративное событие в нечто похожее на игру с алкогольными ставками, но с финансовыми рисками.
На рынках Kalshi вероятность того, что «World Cup» будет упомянута во время звонка, составила 96%. Контракты на то, произнесет ли Робинс слово «competitor», имели вероятность от 68% до 89%. Ставки на то, произнесет ли он «super app» или «combo», торговались по более низким процентам.
Парадокс рынка прогнозов DraftKings
DraftKings выделил от 200 до 300 млн долларов на свой бизнес по прогнозам в 2026 году. Компания рассматривает прогнозные рынки как значительную возможность роста наряду со своими основными операциями по ставкам на спорт. Сам Робинс ранее характеризовал прогнозные контракты как важный бизнес-столп для будущего компании.
Таким образом, различие, которое проводит Робинс, не касается прогнозных рынков в целом. Оно относится к конкретной подгруппе: ставок, связанных с обыденными механизмами корпоративной коммуникации. То, скажет ли генеральный директор «синергию» или «встречные ветры» во время 45-минутного звонка, — это не тот тип обоснованного прогнозирования, который обычно поддерживают сторонники прогнозных рынков.
Прогноз прибыли компании за второй квартал 2026 года составляет выручку в размере от 6,5 до 6,9 млрд долларов и скорректированную EBITDA в размере от 700 до 900 млн долларов.
Почему ставки на результаты отчетности вызывают опасения
Проблема не является исключительно философской. Ставки на конкретные слова во время конференции по результатам создают необычные стимулы. Если существует рынок, предсказывающий, скажет ли генеральный директор слово «рецессия», у этого генерального директора появляется теоретическая причина выбрать другую лексику или намеренно включить это слово. Ни один из этих исходов не служит цели прозрачной корпоративной коммуникации.
Существует также проблема информационного неравенства. Люди внутри компании или те, кто ознакомился с подготовленными заявлениями, имели бы значительное преимущество на этих рынках. Традиционные правила внутренней торговли применяются к существенной финансовой информации, но неясно, как регуляторы будут рассматривать предварительное знание выбора лексики генерального директора.
Kalshi с момента получения регуляторного одобрения от CFTC расширяет границы того, что могут охватывать прогнозные рынки. Платформа предлагает контракты на всё — от погодных явлений до политических исходов. Терминология результатов отчетности представляет собой ещё одно расширение этой границы.