Автор: Томми (Shaughnessy119)
Перевод: DeepTide TechFlow
Глубокий поток: Перед лицом недавних колебаний рынка и различных шумов, сооснователь Delphi Digital Томми делится пятью ключевыми логиками, почему он остается оптимистичным относительно крипторынка, объединяя текущую макроэкономическую ситуацию, политические тенденции и передовые технологические тренды.
Он считает, что по мере того, как влияние Трампа на ФРС усиливается, ожидания низких процентных ставок будут стимулировать переток капитала из облигаций США в рискованные активы. В тоже время, рост цен на золото не конкурирует с криптовалютой, а наоборот, является совместным сигналом о повреждении доверия к доллару.
Кроме того, статья подробно анализирует, как изменение повествования в отрасли ИИ может освободить ликвидность в криптовалютной сфере, а также объясняет, почему угроза квантовых вычислений в настоящее время преувеличена.
Полный текст приведен ниже:
Я думаю, что криптовалюта начнет расти с учета следующих макрофакторов:
1/ Трамп хочет снизить доходность. Если он действительно начнет реформировать Федеральную резервную систему (ФРС) (в настоящее время Truflation показывает уровень инфляции 1,2% (!), и при администрации Байдена процентные ставки снижались быстрее при более высокой инфляции — например, в сентябре 2024 года ставки снизились на 50 базисных пунктов), то инвесторы начнут выводить средства из краткосрочных казначейских векселей (T-bills, которые в настоящее время предлагают безрисковую доходность более 5%) и перейдут к рискованным активам, таким как криптовалюты. Похоже, что вскоре у нас будет новый председатель ФРС.
2/ Покупательные заявки (Bid) на золото/серебро просто безумны. Я не думаю, что деньги, вложенные в золото и серебро, напрямую потекут в криптовалюту. Я думаю, что глубокая причина, по которой люди выходят из рискованных активов/долларов в золото (то есть обеспокоенность людьми по поводу доллара и бюджетного положения), будет стимулировать массовое изготовление денег, что благоприятно для криптовалюты как инструмента хеджирования от девальвации (Debasement Hedge). Благодарю Ника Картера за обсуждение. Промежуточные выборы только ускорят печатный станок.
(Примечание переводчика: настоящая статья была написана до резкого падения цен на серебро на прошлой неделе)
3/ Я очень оптимистично отношусь к Gemini и к перспективам искусственного интеллекта в целом (летом этого года я был твердым сторонником Google), но чувствую, что все хорошие новости мира уже учтены в цене (Priced in).
Мы больше не устраиваем шествий по поводу выхода новых моделей (например, ChatGPT 5.2), а OpenAI сталкивается с серьезной утечкой кадров и судебными разбирательствами. В настоящее время метанарратив (Meta) переходит к рабочим процессам, приложениям и контенту, создаваемому с помощью Claude Code, что благоприятно сказывается на базовых моделях ИИ и API для биткойнов, но фокус внимания и поток новостей смещаются.
Учитывая ажиотаж вокруг Mac Mini, локальный ИИ может действительно стать реальностью, поскольку централизованные API на самом деле очень дороги (административные помощники ClaudeBot стоят недёшево), и это может побудить людей развертывать локальные открытые модели, чтобы снизить затраты, а не только по идеологическим причинам. До появления искусственного общего интеллекта (AGI) ощущается, что акции продолжат расти или колебаться, но больше не будет такого "восхищения", какое мы наблюдали раньше.
Очевидно, что как только будет достигнут общий искусственный интеллект (AGI), его стоимость взлетит вверх. Я остаюсь нейтральным по поводу того, будет ли выход на IPO OpenAI/Anthropic благоприятным или неблагоприятным фактором для криптовалют, поскольку с одной стороны он освободит значительный объем ликвидности, ищущей направление вложения, но розничные инвесторы должны будут сделать выбор между криптовалютой и акциями AGI. Я склоняюсь к тому, что криптовалюта выиграет, потому что вам больше не придется приобретать частные инвестиции в ИИ через 3–5 уровней специальных инвестиционных структур (SPV), чтобы участвовать в закрытых сделках, а вместо этого вы можете легко покупать и продавать, не блокируя свои средства в частных сделках по ИИ, которые нельзя продать другим активам.
Квантовые вычисления (Quantum) являются специфическим фактором этого года, но я думаю, что Coinbase и другие компании относятся к ним более серьезно, поскольку Ник (Nic) правильно поднял тревогу (см. его превосходный отчет и его выступление в нашем подкасте). Если вы пообщаетесь с экспертами в области термодинамики (их взгляды противоположны взглядам квантовых специалистов, они склонны использовать случайность Вселенной, а не пытаться ограничивать и направлять её), вы получите обратную точку зрения на квантовые вычисления.
В настоящее время кривая рисков в квантовой сфере смещается вниз (денежные средства уходят), что приведет к распространению влияния на активы с высокой капитализацией и на повествование, в настоящее время это оказывает негативное влияние на биткойн (BTC). Падение в квантовой сфере означает рост криптовалют. $IonQ / $QBTS / $RGTI упали на 13-18% по сравнению с максимумами января.
5/ Если криптовалюты в ближайшее время получат поддержку в рамках Clarity Act (на данный момент банки борются с stablecoin, чтобы сохранить монополию на долларовые доходы), а также учитывая, что SEC, CFTC и администрация Трампа соревнуются между собой, пытаясь устранить препятствия для криптовалют на регуляторном уровне, это создаст мощный позитивный импульс. Законопроект планируется рассмотреть 29 января (Markup), но это еще не финальное голосование.
В общем, я не эксперт в макроэкономике, и, к тому же, в данный момент я на улице, жарю шашлык, так что относитесь к этим взглядам с осторожностью.