Melius Research повысила целевую цену на Dell до рекордного для рынка уровня $735, в то время как BofA и Mizuho повысили свои цели до $600. Raymond James установила цель на уровне $617, а Evercore ISI повысила свою цель до $575. Morgan Stanley, которая остается более осторожной, повысила свою цель до $499.
При цене 461,50 $ цель в 735 $ предполагает примерно 59% дополнительного роста.
$95 млрд задела перезапускает историю акций Dell
Энтузиазм обусловлен цифрами, которые значительно превзошли ожидания Уолл-стрит.
Dell сообщила о рекордной квартальной выручке в размере $47 млрд, что на 58% выше, чем годом ранее, а скорректированная прибыль выросла на 203% до $7,04 на акцию. Компания также повысила прогноз выручки за весь год с $167 млрд до $192 млрд и прогноз скорректированной прибыли на акцию с $17,90 до $25,50.
Самым большим катализатором стала инфраструктура ИИ.
Dell заключила заказы на серверы ИИ на сумму 60,9 млрд долларов за квартал, получила выручку от серверов ИИ в размере 16,4 млрд долларов и завершила июль с рекордным заказом на 95 млрд долларов. Прогноз выручки от серверов ИИ на финансовый 2027 год был повышен до 74 млрд долларов.
Первоначальный анализ прибыли Coinpaper сосредоточился на этом драматическом развороте прибыли. Следующий вопрос заключается в том, смогут ли эти заказы поддержать акции после их исключительного роста в 2026 году.
Аналитики видят не только серверы ИИ
Одна из причин, по которой аналитики остаются оптимистами, заключается в том, что сила Dell расширяется.
Доходы от традиционных серверов и сетевого оборудования выросли на 122% по сравнению с прошлым годом, а доходы от хранилищ — на 26%. Мелиус специально отметил хранилища — один из наиболее прибыльных бизнесов Dell — как еще один受益 от построения ИИ.
Это соответствует более широкому сдвигу в сторону акций инфраструктуры ИИ, где расходы распространяются с видеокарт Nvidia на серверы, сетевое оборудование, хранилища, память и электропитание.
Dell также тесно связана с расширением Nvidia. Ее системы используют ускорители Nvidia, в то время как Nvidia недавно сообщила о выручке в размере 96,2 млрд долларов за квартал и прогнозирует 108 млрд долларов для текущего квартала, что подтверждает масштабы базового спроса на ИИ.
Сейчас происходит проверка оценки ралли
Акция больше не дешевая по историческим стандартам Dell.
Reuters оценил Dell примерно в 18 раз от прогнозируемых прибылей, что выше Hewlett Packard Enterprise и Super Micro, что означает, что инвесторы все чаще платят за устойчивый рост ИИ, а не просто за традиционный аппаратный бизнес.
Также существуют риски дефицита предложения. DRAM, NAND, ЦП и другие компоненты остаются в дефиците, а рост цен на память уже привел к увеличению стоимости некоторых серверов ИИ.
Тем не менее, квартал Dell изменил краткосрочную дискуссию. Инвесторы больше не спрашивают, существует ли спрос на серверы ИИ. Вопрос в том, какую часть задела на $95 млрд Dell может конвертировать в выручку и прибыль, и может ли эта конвертация оправдать дальнейший рост после уже исключительного ралли 2026 года.