Делавэр предлагает регулирование стейблкоинов в рамках банковской системы

Делавэр впервые с 1981 года переписывает свое банковское законодательство, чтобы захватить регулируемый рынок стейблкоинов — когда-то ведущий в мире центр регистрации компаний. Станет ли Делавэр крипто-хабом следующим большим событием?

Законопроект Senate Bill 19, введенный в понедельник, предлагает специальную систему лицензирования, при которой эмитенты стейблкоинов рассматриваются не как технологические стартапы, а как финансовые учреждения под прямым наблюдением комиссара Государственного банка.

Это стратегический контрнаступление. После потери таких ключевых игроков отрасли, как Coinbase, в Техас в прошлом году Делавэр использует свой статус мировой столицы регистрации компаний для установления новых стандартов в области цифровых активов. Сообщение рынку ясно: штат больше не полагается на пассивную дружелюбность к корпорациям; он создает активную регуляторную инфраструктуру.

Законопроект Сената 19 не является символическим. Это банковская структура.

Отнесение эмитентов стейблкоинов к компетенции комиссара Государственного банка означает строгий аудит резервов и требования к платёжеспособности. Это больше не серая зона закона о передаче денег. Это инфраструктура институционального уровня с реальными полномочиями.

Законопроект прямо использует формулировки из федерального закона GENIUS. Это намеренно. Эмитенты, получившие лицензию в Делавэре, не столкнутся с устареванием, когда Вашингтон окончательно утвердит федеральные руководящие принципы. Рамки разработаны так, чтобы соответствовать друг другу.

Разделение очевидно. Вы либо лицензированный эмитент, соответствующий банковским стандартам в Делавэре, либо действуете в регуляторной пустыне. Именно это различие необходимо институциональным инвесторам, чтобы начать уверенно хранить крупные балансы стейблкоинов.

Политика, стоящая за этим законопроектом, также имеет значение. Coinbase перерегистрировалась в Техасе в прошлом году из-за проблем с судом по делам о доверительном управлении Делавэра. Администрация губернатора Мэтта Майера использует этот законопроект, чтобы остановить утечку. Специально разработанная регуляторная среда — это ставка Делавэра, чтобы вернуть рабочие места и налоговые поступления, которые он теряет.

Последствия для ликвидности прямые. Соответствующие законодательству, государственные стейблкоины несут меньший контрагентный риск. Если стейблкоины с лицензией Делавэра будут рассматриваться как более надежное обеспечение, протоколы DeFi и биржи начнут отдавать им приоритет перед зарубежными альтернативами. Регуляторная ясность исторически предшествует расширению ликвидности.

Но барьер для входа растет вместе с этим. Язык банковских рамок означает требования к капиталу, которые выведут мелкие алгоритмические и недостаточно обеспеченные проекты. Circle и Paxos получают выгоду. Все остальные испытывают давление.

Рынок стейблкоинов уже стремился к модели «победитель забирает всё». Делавер только ускорил этот процесс.

Делавэр использует вакуум федеральной власти. Пока конфликт вокруг надзора SEC продолжает тормозить принятие всеобъемлющего национального законодательства, штаты действуют, чтобы захватить рынок. Согласовав свои определения с предложенным федеральным законом GENIUS уже сейчас, Делавэр позиционирует свою лицензию как потенциальный паспорт для будущих федеральных режимов.

Это создает давление на Конгресс. Если Делавэр создаст функциональную, высокотомовую банковскую систему для стейблкоинов, это установит де-факто национальный стандарт.

Официальное заявление демократов из Сената подчеркивает «демократизацию финансовых услуг», но подтекст — регуляторный арбитраж. Делавэр хочет стать юрисдикцией, которая определит, как будет выглядеть соответствующий цифровой доллар, до того, как это сделает Федеральная резервная система.

Делавэр построил свою репутацию на корпоративном праве. Теперь он надеется создать такой же защитный барьер вокруг цифровых долларов. Штат не ждет разрешения из Вашингтона; он сам пишет правила.

Откройте для себя: Лучшие новые криптовалюты в мире

Пост Delaware переходит к регулированию стейблкоинов в рамках банковской системы появился первым на Cryptonews.