Экономика AI-агентов уже наступает: крупнейшие компании мира ежегодно инвестируют сотни миллиардов долларов в вычислительные мощности, а Stripe прогнозирует, что агенты будут выполнять большинство интернет-транзакций.

Автор статьи: Рауль Пал, основатель Real Vision

Статья отредактирована: Chopper, Foresight News

Я готов поспорить с тобой, что в твоем телефоне есть кошелек, который не открывали с 2021 года, и в нем до сих пор лежат остатки от давно умершего ликвидностного майнинга.

Если вы именно так себя чувствуете, вы не одиноки. Это первое впечатление о DeFi у большинства людей: пять разных приложений, три блокчейна и листочек с мнемонической фразой, который никто не знает, где положил…

DeFi должен был заменить банки — вот что обещали изначально. Но на практике вы получаете подработку с электронными таблицами, комиссии gas, которые иногда дороже обещанной прибыли, и постоянное легкое беспокойство о своем телефоне.

А что, если оно никогда не было создано для тебя?

Как и все остальные, я когда-то считал, что потенциальный рынок криптовалют — это восемь миллиардов человек на планете. Мне пришлось полностью отказаться от этого предположения… Аудитория этого рынка уже не ограничивается только населением Земли.

Потому что теперь я совершенно ясно понимаю, куда ведет этот путь. Приходит экономика агентов: миллиарды AI-агентов выполняют реальную экономическую работу и постоянно обмениваются друг с другом со скоростью машины. И эта экономика не будет функционировать через Банк Англии — она будет работать на цепочке.

Вы не можете замедлить это

Что первым делом нужно понять о экономике агентов: это не вариант на выбор.

Крупнейшие компании на Земле ежегодно инвестируют сотни миллиардов долларов в создание вычислительных мощностей для ИИ, и обе сверхдержавы, стоящие за ними, рассматривают эту гонку как вопрос выживания. США не могут замедлиться, потому что Китай не остановится; Китай тоже не может, потому что США не остановятся. Под этой гонкой лежит причина, которую я описал в своей книге «Everything Code»: развитые страны стареют и накапливают долг, рабочая сила сокращается, а рост, на который опирается долг, уже не может обеспечиваться человеческим трудом. Мы хотим не просто эти агенты. Нам нужны они — сотни миллионов, а затем миллиарды — для выполнения реальной экономической работы.

Так что, как бы ни относились к этому люди, эта волна неизбежно наступит. Единственный вопрос в том, на чем она будет двигаться. В финансовой сфере соотношение нечеловеческих и человеческих идентичностей уже достигло 96 к 1, и это еще только неуклюжие сервисные роботы… предки тех, что вот-вот появятся. В ежегодном письме за февраль этого года Stripe отметила, что агенты, скорее всего, вскоре будут выполнять большинство интернет-транзакций, и нам потребуются каналы, способные поддерживать миллион, а возможно, и миллиард транзакций в секунду. То, что наша существующая финансовая система не способна выдержать предстоящую экономику — это факт.

Прочитайте описание вакансии

Тогда какую роль играет DeFi в этом? Вернитесь к тому кошельку, который вы больше не открываете. Десять лет все оценивали DeFi как потребительский продукт и ставили ему оценку «провал», потому что мы все предполагали: его пользователем должен быть вы. Теперь посмотрите, что на самом деле требует этот продукт от своего пользователя.

Вам нужно круглосуточно, семь дней в неделю, отслеживать позиции по нескольким протоколам, поскольку рынок никогда не закрывается. При колебаниях цен необходимо перебалансировать портфель за несколько секунд. Одновременно выполнять многоступенчатые операции на рынках кредитования, биржах и хеджирования. Ни в коем случае не паникуйте при откате и не жадничайте при росте, никогда не спите и не допускайте опечаток в три часа ночи.

На Земле нет ни одного человека, который бы соответствовал этому требованию, и это не является недостатком характера. Мы эволюционировали, чтобы уклоняться от львов, а не для того, чтобы круглосуточно управлять уровнем залога. Именно поэтому я уже много лет говорю: в волатильных активах кредитное плечо — ваш враг; для 99% людей достаточно просто позиции на споте с долгосрочным горизонтом.

Но когда ту же самую вакансию передают агенту, она перестаёт быть работой. Постоянный мониторинг, мгновенная ребалансировка, эмоционально нейтральное выполнение, отсутствие необходимости спать… Это всего лишь то, что программное обеспечение и так умеет делать. В выпуске Global Macro Investor за март я прямо написал: «DeFi не предназначен для людей, чтобы создавать фермы дохода. Это инфраструктура казначейства агентов: заимствование, обмен валют и хеджирование со скоростью машин, без какого-либо вмешательства человека».

Следует отметить, что десять лет назад никто не садился и не создавал DeFi специально для машин. Разработчики думали, что строят для людей. Но посмотрите на требования, которые эта система предъявляет к своим операторам — она словно создана для машин.

То, что нужно агенту, является зеркальным отражением всего того, что заставляет вас страдать в DeFi. У него нет рабочих часов, поэтому рынок, который никогда не закрывается, — не бремя, а основа. Он не может иметь банковский счет, потому что ни один банк не может открыть счет для программного кода, а также не может совершить расчет долей цента за 300 миллисекунд. Ему нужны средства без посредников и без ожидания.

Всё будет восстановлено

Так как же выглядит такая реальность? Я считаю, что каждая финансовая функция, которую мы сегодня используем, будет перестроена на блокчейне с встроенной агентной логикой. Самый четкий вход в понимание всего этого — самая скучная функция: казначейство.

Поручите агенту обрабатывать платежи для компании. Для выполнения этой задачи ему необходимо хранить средства; и как только он начинает хранить средства с целью получения прибыли, он сталкивается с самой древней проблемой финансового мира: что делать с остатком на счете? Поэтому он неизбежно вложит капитал в оборот. Он будет давать в долг свободные средства. При появлении более выгодных возможностей, требующих финансирования, он будет брать в долг. Он будет обменивать полученные токены друг на друга и хеджировать убытки, которые не может себе позволить.

Где именно произойдут все эти действия? Не в банке и не в любом месте, похожем на банк. Именно здесь «децентрализация» в DeFi перестаёт быть идеологией и становится инженерной необходимостью. Эти агенты будут совершать сделки со скоростью, недоступной для любого человеческого посредника… Ни один комpliance-офицер не сможет одобрять миллион контрагентов в секунду, ни одна клиринговая система не сможет проводить расчёт позиции, существовавшей всего одну пятую секунды, в течение двух дней. Единственная структура, способная работать — это смарт-контракты: правила, записанные в коде и строго исполняемые согласно этому коду. Без разрешения, без остановок.

Машины не имеют привычек

Еще один нюанс: это говорит вам, где в итоге окажется стоимость. Люди выбирают одну цепочку и остаются на ней из-за привычки, сообщества, круга общения. Агент ничего не выбирает. Он будет постоянно маршрутизировать каждую операцию по самой быстрой и самой дешевой цепочке в данный момент. Это постоянное давление будет снижать комиссию всей системы к нулю.

Комиссии постоянно снижаются, и это кажется плохой новостью только тогда, когда вы рассматриваете блокчейн как бизнес по продаже транзакций. Но это не так — это конкуренция за базовую инфраструктуру, на которой будут осуществляться операции, и победивший блокчейн будет использоваться почти бесплатно, при этом обеспечивая расчеты стоимости, превышающей любую другую в истории финансов.

Экономика, которая может функционировать без нас

Теперь отойдите как можно дальше, потому что это уже не история о криптовалюте, а экономическая история.

Я считаю, что в течение нескольких лет большинство экономических сделок на Земле будут невидимы для людей. Это не секрет… Просто происходит между машинами, с машинной скоростью и в масштабах, в которых мы не можем участвовать.

Проблема в том, что каждая из наших экономических моделей предполагает экономику, функционирующую со скоростью человека: ценность накапливается за несколько кварталов и карьер, а разрушается в ходе крахов, происходящих достаточно медленно, чтобы люди могли наблюдать их по телевизору. Сейчас же капитал может привлекаться со скоростью машины и направляться на возможности, существующие всего несколько миллисекунд, управляемые участниками, торгующими без остановки. Скорость создания и уничтожения ценности превышает любые пределы, которые человек может понять. ВВП может вырасти на 30% за месяц. Мы даже не знаем, что это означает. Это разрушает всю экономическую формулу.

Это то, что я называю «момент сингулярности» — точка, в которой экономика начинает меняться со скоростью, неподвластной человеческому восприятию. Каждый элемент этой статьи — это ступенька к нему, а те пути, которые сейчас прокладываются, — это место, где он произойдет.

Что это значит для вас

Я думаю, главное — это освобождение. Вы можете выйти на пенсию от этой работы в два часа ночи. Вам никогда не стоило быть оператором этой машины, точно так же, как вам никогда не нужно было вручную маршрутизировать свои письма. То кошелек, который вы больше не открываете, — не доказательство технической неудачи; он доказывает, что за пультом управления когда-то находился неправильный вид.

Способ участия в этом никогда не заключается в том, чтобы превзойти роботов по доходности. Это снова тот же самый вывод, который я делаю со всех сторон: ценность оседает на основе, на которой завершаются все эти операции. Когда десятки миллиардов агентов каждый день и каждую секунду занимают, хеджируют и страхуют свои средства, сеть, на которой происходят эти операции, становится одним из самых ценных активов на Земле, и небольшая её часть доступна для покупки любому, у кого есть телефон.

Я не скажу вам, какая цепочка победит, и не скажу, когда наступит переломный момент. Пробыв на этом рынке тринадцать лет, я избавился от этого предсказательного высокомерия. Я расскажу вам только о框架: перестаньте оценивать DeFi по тому, полезен ли он вам, и начните смотреть, для кого он создан. Потому что сейчас они работают, и большинство из них — там, где вы их не видите.

Вам не нужно работать со скоростью машины, вам просто нужна инфраструктура, необходимая для её функционирования.