Когда вы продаете почти половину своей позиции в акциях, и они все еще остаются вашей второй по величине ставкой, вы понимаете, что квартал прошел успешно. Управляющая компания Дэвида Теппера Appaloosa Management продала 690 000 акций Micron Technology во втором квартале 2026 года, сократив свою долю на 41% до 975 000 акций.
Кульминация: оставшаяся позиция стоит примерно 1,13 млрд долларов — больше, чем вся стейк-позиция стоила до продажи. Именно так происходит, когда акция растёт на 242% за три месяца.
Числа за обрезкой
Файл 13F компании Appaloosa, поданный 14 августа, показывает портфель стоимостью примерно от 7,5 до 7,7 млрд долларов. Даже после агрессивного сокращения Micron по-прежнему составляет около 14,6–15% от общих акционерных активов фонда.
Только Amazon занимает более высокое положение в иерархии с позицией стоимостью около 1,19 млрд долларов.
На конец квартала акции MU торговались по примерно 1 154 долларов за акцию. Для контекста, это означает, что 690 000 проданных акций Теппера стоили примерно 796 млн долларов по цене выхода, предполагая, что он продал близко к концу квартала.
Также сообщалось, что Appaloosa полностью вышла из своей позиции в SanDisk, которая оценивалась примерно в 179 млн долларов. В то же время фонд увеличил свою долю в Taiwan Semiconductor на 24%, что говорит о том, что Теппер не теряет интерес к полупроводникам в целом. Он просто избирателен в выборе мест для своей экспозиции в чипах.
Фиксация прибыли или что-то более глубокое
Более интересным сигналом может быть увеличение его доли в TSMC. Тайваньская полупроводниковая компания производит передовые чипы, которые питают всё — от GPU для центров обработки данных до процессоров для смартфонов. Увеличение этой позиции на 24% при сокращении позиции в Micron намекает на то, что Теппер может слегка скорректировать свою стратегию в полупроводниковой отрасли, отдав предпочтение производству чипов, а не памяти.
Хедж-фонд разделился по Micron
Теппер — не единственная крупная фигура, перераспределяющая свои акции Micron. Отчеты за Q2 показывают заметное расхождение среди институциональных инвесторов.
Несколько крупных фондов сократили свои стейки в MU за квартал, следуя аналогичной логике фиксации прибыли после взрывного роста акций. Однако сделка не была односторонней: Coatue Management, фонд, ориентированный на технологии с сильной стратегией в области ИИ, значительно увеличил свою позицию в Micron за тот же период.
Это расхождение говорит о том, как разные инвесторы воспринимают текущую стадию цикла памяти, движимого ИИ. Продавцы видят акцию, цена которой уже отражает огромный рост, и решают зафиксировать прибыль. Покупатели рассматривают ту же акцию и приходят к выводу, что строительство инфраструктуры ИИ будет поддерживать спрос на чипы высокопроизводительной памяти далеко за пределами текущих уровней.
Руководство Micron заявило, что дефицит чипов может сохраняться до 2028 года, что указывает на то, что рыночные условия в сфере технологий памяти, вероятно, останутся критически важными в ближайшем будущем.