Автор: Мамэн Ниу, TechFlow

Ледяной арктический остров потрясает основы мировых финансовых рынков.

20 января на американском рынке одновременно упали акции, облигации и валюта. Индекс Доу-Джонса упал на 1,76%, индекс S&P 500 снизился на 2,06% и достиг наибольшего суточного падения с октября прошлого года, а индекс NASDAQ Composite упал на 2,39%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела до 4,3%, а долларовый индекс опустился ниже уровня 99.

Европейские фондовые индексы одновременно обрушились, индексы Великобритании, Франции, Германии и Италии упали более чем на 1%, даже биткойн упал ниже 90 000 долларов США.

Во время этого убежища для сохранения капитала, золото, превзошло 4800 долларов, установив рекордный исторический уровень.

Часто появляются черные лебеди, причины происшествий кажутся невероятными, амбиции Трампа по поводу Гренландии и противостояние между США и Европой.

Датская пенсионная система "очищает Америку"

Гренландия, территория площадью 2,16 млн квадратных километров, население которой составляет всего 56 000 человек, автономная территория Дании, не имела бы никакого отношения к Волл-стрит.

Но Трамп публично заявил, что «Гренландия имеет критически важное значение для национальной безопасности США», и неоднократно намекал, что «США должны обладать Гренландией». После того как Дания и другие европейские страны ясно отвергли это предложение, Трамп сыграл свою самую знакомую карту: ввести пошлины на товары всех европейских стран, выступающих против приобретения Гренландии США.

ЕС отреагировал быстро и жестко: рассматривается вопрос о введении реталиативных пошлин на товары из США на сумму 93 млрд евро, ограничивающих доступ американских компаний на рынок ЕС.

Новейшие события показывают, что Европа прямо направила удар в уязвимое место доллара: государственные облигации США.

Датская пенсионная компания AkademikerPension (для преподавателей и ученых), управляющая активами на сумму 25 млрд долларов, заявила, что к 1 января продаст все свои казначейские облигации США, около 100 млн долларов.

Причины, приводимые главным инвестиционным директором Андерсом Шельде, были просты и прямолинейны: «В целом, США имеют плохую кредитоспособность, а бюджетная ситуация правительства США в долгосрочной перспективе неустойчива».

Он в особенности отметил, что ключевым фактором, стимулирующим это решение, были угрожающие высказывания Трампа по поводу Гренландии. Кроме того, обеспокоенность по поводу бюджетной дисциплины и слабый доллар побудили фонд сократить экспозицию по американским активам.

Это не единственный случай. Два других датских пенсионных фонда, PFA и пенсионный фонд учителей Laerernes Pension, управляющие около 120 млрд. долларов США, также значительно сократили свои позиции по облигациям США в этом месяце.

Не стоит недооценивать эти цифры. Общий объем накоплений норвежских пенсионных фондов, конечно, не сравнится с гигантскими размерами американских, но они символизируют полное отрицание европейскими долгосрочными капиталовложениями доверия к американской кредитоспособности.

Реакция рынка была мгновенной и жесткой: евро подскочил к доллару до 1,1768, шведская крона и датская крона выросли против доллара на 1%, а казначейские облигации США столкнулись с безумной распродажей, доходность облигаций сроком 30 лет прорвалась выше 4,9%, 10-летние коснулись 4,3%, что стало максимальным уровнем с сентября прошлого года.

В этой финансовой буре есть только один класс активов, который празднует: драгоценные металлы, такие как золото и серебро.

Физическое золото на торгах преодолело уровень в 4800 долларов за унцию, вновь обновив исторический максимум. Серебро также выросло выше 94 долларов, с начала года его рост превысил 30%. Глобальные капиталовложения голосуют не доверием кредитоспособности доллара, используя реальное золото и серебро.

В то же время биткойн упал ниже 89 000 долларов, суточное падение приблизилось к 3%. Падение основных монет, таких как ETH и Solana, было еще более трагичным, в целом превысив 5-8%.

Перед лицом реального геополитического кризиса институциональный капитал выбрал твердую валюту, проверенную тысячелетиями, а повествование о криптовалюте как о «цифровом золоте» на мгновение перестало справляться с тестом системных рисков.

Посмотрите, кто покупает золото:

Центральный банк Польши только что утвердил план покупки 150 тонн золота, увеличив общие резервы с 550 до 700 тонн, и сразу вошел в десятку стран с наибольшими запасами золота в мире.

Губернатор центрального банка Адам Глапиньский прямо заявил: «Нам нужны больше твердых активов, чтобы противостоять неопределенности».

Основатель Bridgewater Associates Дэйлио выдвинул более резкое предупреждение: политика Трампа вызывает "войну капиталов", страны и инвесторы сокращают инвестиции в американские активы. Он рекомендует использовать золото в качестве важного инструмента хеджирования, поскольку нынешняя денежная система рушится, а логика центральных банков по отношению к фиатной валюте и долгу претерпела фундаментальные изменения.

Эти слова стоят того, чтобы над ними задуматься. Далио — не какой-то там мрачный пророк, он управляет глобальным макрохедж-фондом на сотни миллиардов долларов, и каждое его слово отражает реальные опасения крупного капитала.

Goldman Sachs также необычным образом признал, что угрозы Трампа ввести тарифы на товары из Европы являются "деструктивными" и будут продолжать давить на доллар в течение недели.

Главный стратег по иностранному обмену Камакшия Триведи прямо заявил: «Мы столкнулись с разрушительной политикой США в течение двух выходных подряд, что поставило под сомнение престиж американских активов».

Что означает "демонизация"? Простыми словами, доверие к доллару как к мировой резервной валюте разрушается.

В течение последних 70 лет гегемония доллара основывалась на трех опорах: сильная военная мощь, гарантирование системы свободной торговли, предсказуемость правил.

Амбиции Трампа по Гренландии и его тарифный шантаж разрушают последние две колонны.

Почему другие страны должны хранить свои богатства в долларовых активах, если США начинают сами угрожать союзникам, нарушать правила и превращать геополитику в оружие?