Экономисты Далласского филиала ФРС предупреждают, что токенизированные депозиты могут повысить стоимость кредита

Экономисты Далласского филиала ФРС Рози Леви и Срини Рамасвами заявили, что токенизированные депозиты могут сделать финансирование банков менее стабильным и повысить стоимость кредита для американских домохозяйств и предприятий. Они оценили, что 10%-ное увеличение чувствительности депозитов к процентным ставкам может снизить способность банков удерживать долгосрочные кредиты и другие активы примерно на 700 млрд долларов. В отдельном сценарии было установлено, что депозиты, остающиеся в банках на 10% меньше времени, могут снизить эту способность примерно на 580 млрд долларов. Обе цифры приведены в эквиваленте 10 лет и не означают прямого или точного соответствия сокращения кредитования банками. Леви и Рамасвами отметили, что мгновенная оплата позволит вкладчикам, ищущим более высокую доходность, быстрее менять банки. Программируемые токены депозитов и агентное искусственное интеллект-решение могут автоматизировать эти переводы. Более короткий срок хранения депозитов может сделать финансирование банков более чувствительным к процентным ставкам. Расчеты представляют собой сценарии, а не прогнозы. Банки США разрабатывают общие блокчейн-сети, которые могут перемещать токенизированные депозиты круглосуточно, сохраняя средства клиентов в рамках регулируемой банковской системы. Тридцать девять ассоциаций банковских организаций США во вторник создали BankChain Alliance для разработки национальной сети для токенизированных депозитов, стейблкоинов и автоматизированной оплаты. The Clearing House разрабатывает отдельную сеть, поддерживаемую JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY и Wells Fargo. Standard Chartered и HSBC завершили живую трансграничную транзакцию через блокчейн-реестр Swift 20 августа. Реестр объединил отдельные системы банков и зафиксировал возникшие обязательства до оплаты через существующую платежную инфраструктуру. Леви и Рамасвами заявили, что банки могут реагировать на более волатильные депозиты, увеличивая портфели высоколиквидных активов. В качестве примеров они указали резервы и казначейские облигации США. Банки также могут больше полагаться на долгосрочные займы для поддержания своих кредитных портфелей. Оптовый долг, вероятно, увеличит стоимость кредита для потребителей и предприятий. Экономисты привели в качестве потенциального сравнения мгновенную платежную систему Brazil's Pix. Они отметили, что Pix не идентичен токенизированным депозитам. Исследование 2025 года показало, что более активное использование Pix увеличило объемы ликвидных активов банков и снизило кредитное посредничество.