Коротко:
- CryptoQuant показывает, что 9,09 млн BTC, около 46% предложения, находятся в убытке, пока BTC торгуется около $66 500. Недавние покупатели в диапазоне от $80 000 до $108 000 формируют группу, сейчас находящуюся в убытке в этом цикле.
- Потери являются вторыми по глубине с 2022 года, ниже пика середины 2022 года, близкого к -10 млн во время краха Luna и FTX.
- При скорректированной реальной цене около 72 700 долларов США держатели в убытке могут продать первыми, но 2022 год показал, что предложение в убытке может исчезнуть до восстановления.
Bitcoin последний откат отразился на прибыльности держателей: данные CryptoQuant показывают, что 9,09 млн BTC находятся в убытке около $66 500, что составляет около 46% от оборотного предложения. Это наивысшая концентрация убытков с 2022 года, однако на уровне цены, который остается исторически высоким. Отчет интерпретирует это как проблему конкретной группы, а не как массовую капитуляцию всей сети: участники, совершившие сделки во время ралли 2024–2025 годов, примерно в диапазоне $80 000–$108 000, сейчас находятся в убытке, что снижает их готовность к риску и повышает чувствительность к отскокам. Такая позиция заставляет недавних покупателей активно управлять риском просадки и ежедневно пересматривать временные горизонты.
Большинство инвесторов, купивших за последние 2 года, находятся в убытке
«Если цена биткоина упадет ниже 60 000 долларов, это переведет большинство инвесторов (за исключением очень долгосрочных держателей) в зону убытков». — от @DanCoinInvestorpic.twitter.com/3srPTeNcnT
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2 марта 2026
Что означает 46% ниже уровня для рыночной структуры bitcoin
График прибыли/убытка запасов от CryptoQuant, охватывающий период с июля 2020 года по начало 2026 года, отображает монеты, находящиеся в убытке, как отрицательное предложение на левой оси, представленное красно-коричневой заштрихованной областью ниже нуля. Чем глубже заливка, тем больше монет находятся в убытке по текущим ценам. Исторической отправной точкой является середина 2022 года, когда показатель достиг примерно минус 10 миллионов, пока bitcoin падал с $60 000 до ниже $20 000 после событий заражения Luna и FTX. Сегодня второй по глубине кластер убытков находится около минус 9,09 миллиона, в то время как цена находится около $67 000 — значительно выше предыдущего дна по всему набору данных.
Цифра 46% становится понятнее в контексте. При обороте около 19,8 миллиона монет, девять миллионов находятся в убытке, что означает, что почти половина Bitcoin, которая перемещалась в сети, находится ниже цены своей последней транзакции. Именно поэтому это снижение выглядит как перегрузка стоимостной базы на пике цикла: монеты, перемещенные на пиковых ценах, сейчас формируют группу убытков, и показатель остается повышенным до тех пор, пока цена не восстановится выше этих уровней входа. В отчете подчеркивается скорректированный уровень реализованной цены около 72 700 долларов США как ключевой структурный ориентир. Ниже него группа убытков уже видна прямо сейчас.
Высокий объем убытков создает предсказуемую рыночную динамику. Держатели с убытками испытывают давление, чтобы закрыть позиции или удерживать активы через волатильность, и те, у кого самая высокая цена покупки и наименьшая уверенность, как правило, продают первыми. По мере исчерпания этой группы оставшиеся держатели с убытками часто становятся более сильными руками, именно поэтому концентрация убытков может одновременно служить и бременем, и сигналом перезагрузки. Аналог 2022 года достиг пика около 10 миллионов монет в конце 2022 года, а затем снизился по мере достижения дна рынка и возвращения спроса на восстановление. Зависит ли этот показатель от пика зависит от стабилизации или дальнейшего снижения на текущем уровне около $67 000.