Bitcoin трейдеры всё чаще обращают внимание на стейблкоины, чтобы понять, куда движется аппетит к риску. Новый анализ данных от CryptoQuant показывает, что USDT от Tether сокращается по рыночной стоимости необычно быстрыми темпами — однако аналогичные паттерны в прошлых медвежьих рынках указывают на то, что продажи могут приближаться к своему завершению.
Согласно CryptoQuant, 60-дневное скользящее изменение рыночной капитализации USDT в среднем составило около минус 4,88 млрд долларов по состоянию на 10 августа, тогда как в последнем 11-дневном окне почти 870 млн долларов USDT исчезли из обращения. Эта комбинация указывает на отток ликвидности, который обычно оказывает давление на общую производительность криптовалют, но также соответствует поведению на поздней стадии предыдущих спадов.
Основные выводы
- CryptoQuant сообщает, что сокращение рыночной капитализации USDT за 60 дней остается около 4 миллиардов долларов, что является одним из самых резких падений в истории.
- Почти 870 миллионов долларов США в виде USDT исчезли за последние 11 дней, что указывает на то, что сжатие продолжается активно.
- Самый резкий 60-дневный этап сокращения ранее достиг пика около 13 июля на уровне примерно минус 5,72 млрд долларов.
- CryptoQuant утверждает, что самые серьезные откаты стейблкоинов исторически происходили около точек истощения, а не в начале дальнейшего ускорения.
- Еженедельные аргументы об расхождении RSI от аналитиков, таких как Уильям Клементе, подтверждают более широкую концепцию «позднего медвежьего рынка».
Сжатие USDT ужесточает ликвидность криптовалют
В блог-посте CryptoQuant, опубликованном на прошлой неделе, компания по анализу данных в блокчейне описала USDT как находящийся «в одном из своих самых резких сжатий на памяти». Акцент сделан не только на общем масштабе снижения, но и на том, продолжает ли процесс ухудшаться.
CryptoQuant отмечает, что ухудшение ускорилось «на марже», указывая на исчезновение примерно 870 миллионов долларов США в USDT за последний 11-дневный период. Также этот показатель изменения рыночной капитализации за 60 дней рассматривается как способ оценить устойчивое давление выкупа, а не разовые выкупы.
С точки зрения рыночной механики стейблкоины часто выступают в роли моста для капитала между биржами и торговыми парами. Когда предложение USDT сокращается, ликвидность может стать менее доступной, уменьшая «сухой порох», который инвесторы могут использовать для покупки просадок — или для перераспределения в другие рисковые активы.
CryptoQuant однако предупреждает против предположения чистой причинно-следственной связи между потоками стейблкоинов и ценой Bitcoin на спот-рынке. По его мнению, оба показателя могут реагировать на одни и те же более широкие условия снижения риска: выкупы могут ускоряться <s4вместе с спот-продажами, а не предшествовать им предсказуемо.
«Осторожность заключается в том, что корреляция между потоками USDT и ценой BTC не устанавливает причинно-следственную связь», — сказали аналитики CryptoQuant. Они добавили, что устойчивое расширение USDT исторически совпадало с более сильными ценовыми режимами Bitcoin, тогда как продолжительные сокращения соответствовали более слабому спросу и более глубоким коррекциям.
Поведение на поздней стадии медвежьего рынка, не обязательно новый спад
Ключевой аналитический вопрос для трейдеров заключается в том, является ли просадка USDT просто «повторением истории» или же она сигнализирует о новом усилении продавческого давления. Ответ CryptoQuant склоняется к первому варианту.
Исторически, по мнению компании, наиболее выраженные фазы сокращения USDT обычно происходят в последние этапы макроэкономического спада, когда продавческий импульс начинает приближаться к истощению, а не к дальнейшему ускорению. В этой модели серьезные выкупы стейблкоинов становятся не сигналом для короткой позиции на следующий день, а скорее индикатором того, что рынок уже подвергся сильному давлению.
CryptoQuant также отмечает важную веху в недавнем цикле сжатия: наиболее резкое 60-дневное падение рыночной капитализации USDT завершилось 13 июля, когда оно достигло примерно минус 5,72 млрд долларов. Эта точка важна, поскольку она служит уровнем отсчета, где, возможно, уже был зафиксирован максимальный уровень давления —这意味着 последующие показатели могут свидетельствовать о стабилизации или ослаблении, а не об усилении.
Тем не менее, данные в обновлении CryptoQuant не указывают на немедленную нормализацию. Последнее 60-дневное среднее остается близко к зоне сокращения на миллиарды долларов, что говорит о том, что условия ликвидности остаются напряженными, даже если интенсивность продаж может слегка ослабевать на марже.
Аргументы расхождения RSI усиливают тезис о формировании дна
Хотя сокращения стейблкоинов говорят о ликвидности и готовности к риску, технические рыночные индикаторы часто определяют, как трейдеры интерпретируют момент для входа. Результаты CryptoQuant придали импульс более широким нарративам о «поздней медвежьей фазе», включая сравнительный анализ, указывающий на поведение в предыдущих циклах.
Cointelegraph сообщает, что некоторые участники рынка всё чаще склоняются к мнению о формировании нового макро-дна bitcoin до конца 2026 года, даже если краткосрочный тренд остаётся волатильным. В рамках этого более широкого обсуждения независимый аналитик Уильям Клементе выступил с осторожной позицией «дёшево, но ещё не закончено».
8 августа Клементе опубликовал в X, что считает bitcoin «дешевым», оставляя при этом возможность «падения» в какой-то момент года. Два дня спустя он отметил то, что описал как бычье расхождение между BTC/USD и индексом относительной силы (RSI) на недельных таймфреймах.
Это расхождение широко рассматривается как ведущий индикатор в техническом анализе — особенно потому, что самые сильные сигналы расхождения RSI исторически появлялись в точки разворота, включая конец медвежьего рынка 2022 года. В более раннем освещении Cointelegraph расхождение RSI описывалось как «классический» сигнал разворота, совпадавший с завершением этого цикла снижения.
Что смотреть дальше: потоки стейблкоинов и сигналы подтверждения
Если интерпретация CryptoQuant верна, наиболее тревожные фазы снижения USDT, возможно, уже прошли свой пик, даже если сжатие продолжается на фоне. Для инвесторов и трейдеров практический вопрос заключается в том, будет ли скорость сжатия продолжать ускоряться или начнётся её замедление — особенно по сравнению с самым резким показателем около 13 июля.
В ближайшие недели наблюдателям рынка может быть интересно отслеживать, будет ли изменение рыночной капитализации USDT за 60 дней продолжаться около минус 4 миллиардов долларов или начнёт двигаться в сторону менее отрицательных значений, а также усилится ли техническая картина BTC — например, нарратив о расхождении недельного RSI — фактической стабилизацией тренда, а не только намёками на него со стороны индикаторов. История со стейблкоинами и ликвидностью может быть не единственным драйвером цены, но она может влиять на скорость, с которой рынок восстановит способность поглощать просадки и восстанавливать спрос.
Эта статья была первоначально опубликована как CryptoQuant: Снижение USDT на $4 млрд у bitcoin сигнализирует о ослаблении продавческого давления на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.