Апрель завершился ростом bitcoin (BTC) на 12% — наибольшим таким приростом за год. Хотя к последнему дню месяца актив немного скорректировался до $75 000, участники рынка задавались вопросом, был ли этот рост структурным или спекулятивным.
С этой целью исследовательская фирма CryptoQuant предоставила анализ того, что спровоцировало рост, и возможность аналогичной тенденции в цене bitcoin в мае.
Метрики в цепочке указывают на спекулятивные действия
Согласно последнему еженедельному отчету CryptoQuant, спрос с рынка перпетуальных фьючерсов определял движение цены bitcoin в апреле. В то же время спрос на спот оставался в сжатии. Эта динамика указывала на отсутствие органического спроса во время роста, что свидетельствует о том, что рост цены был обусловлен кредитным плечом, а не накоплением новых монет.
На основе исторических данных рост спроса на фьючерсы при одновременном сокращении спроса на спот связан с неустойчивым ростом цен в периоды медвежьего рынка. Такие ситуации подчеркивают отсутствие структурной основы, необходимой для устойчивого роста цен.
В течение апреля показатель спроса на биткоин, отслеживающий 30-дневное изменение оценочной спотовой покупательской активности в цепочке, оставался в отрицательной зоне. Напротив, показатель, отслеживающий спрос на перпетуальные фьючерсы, продолжал расти по мере увеличения спекулятивных позиций.
«Расхождение между ростом цены и сокращением спроса на спот — один из самых явных он-чейн сигналов того, что рост цены носит спекулятивный, а не структурный характер. Спрос на спот оставался отрицательным на протяжении всего роста цены в апреле, подтверждая отсутствие фундаментальной поддержки спроса», — объяснил CryptoQuant.
Приближается ли многомесячное падение цены?
Кроме того, аналитики CryptoQuant выявили, что текущая структура спроса идентична той, что наблюдалась в начале медвежьего рынка 2022 года. Тогда такая динамика предшествовала продолжительному многомесячному падению цен, что создавало значительный риск снижения для BTC. Следует отметить, что сходство между прошлой и текущей структурой спроса не гарантирует идентичных результатов. Однако подобная динамика обычно служит медвежьим прецедентом и надежным ранним индикатором неустойчивости цен.
Если явный спрос на bitcoin не изменится с отрицательного на положительный в ближайшей перспективе, росты цены в направлении региона $79 000 не будут иметь поддержки, необходимой для устойчивого пробоя.
В то же время индекс бычьего рейтинга CryptoQuant упал с 50 до 40 в апреле, что сигнализирует о возвращении к бычьей территории. Такое движение показывает, что фундаментальные показатели в цепочке ухудшились после движения цены, вызванного спекулятивным спросом на фьючерсы.
Пост Был ли апрельский рост bitcoin спекулятивным или структурным? CryptoQuant предлагает информацию появился первым на CryptoPotato.