Криптовалютные платежи смещаются в сторону ончейн-кредитных систем

Кратко

• Криптокарты по-прежнему зависят от традиционных платежных систем и часто требуют от пользователей продажи активов, что вызывает налогообложение и останавливает генерацию дохода.
• Onchain-кредит позволяет пользователям брать в долг под залог, сохраняя право собственности и сохраняя покупательную способность.
• По мере расширения DeFi активы с доходностью и блокчейн-нативные кредитные системы набирают популярность, что потенциально может изменить способ интеграции криптовалют в повседневные платежи.
  

  ---

Cryptoплатежи входят в новую фазу, когда пользователи и разработчики переходят от карточных систем к инструментам, нативным для блокчейна. Это изменение отражает растущее неудобство при использовании моделей, копирующих традиционные финансы и ограничивающих преимущества цифровых активов.

Криптовалютные карты быстро завоевали популярность, связав кошельки с существующими платежными сетями. Однако большинство из них работают как дебетовые карты, конвертируя криптовалюту в фиат в момент оплаты. Этот процесс прерывает генерацию дохода и может вызывать налогооблагаемые события, особенно в юрисдикциях, таких как Соединенные Штаты, где каждая конверсия может считаться реализацией.

В то же время эмитенты карт зависят от посредников, таких как Visa и Mastercard, а также банковских партнеров. Эта структура вводит комиссии, слои соответствия и задержки при расчетах, что контрастирует с эффективностью блокчейна. Оценки отрасли показывают, что комиссии за перекрестные платежи обычно составляют от 1% до 3%, снижая общую капитальную эффективность для пользователей.

Onchain credit предлагает альтернативу. Вместо ликвидации активов пользователи блокируют залог и получают доступ к кредитной линии. Расходы увеличивают долг, в то время как базовые активы остаются нетронутыми и продолжают приносить доход. Протоколы, такие как Aave и Maker, уже продемонстрировали эту модель в масштабе, с децентрализованными кредитными рынками, управляющими миллиардами долларов в общем объеме заблокированных средств.

Рост стейблкоинов с доходностью и токенизированных реальных активов ускоряет этот переход. Стейблкоины, обеспеченные инструментами казначейства США, недавно предлагали доходность около 5%, в то время как рынки кредитования DeFi варьируются от 5% до 12% в зависимости от спроса.

Эта модель позволяет пользователям сохранять производительный капитал при доступе к ликвидности. Вместо хранения неиспользуемых остатков залог продолжает приносить доход, повышая эффективность капитала со временем. Она также расширяет список подходящего залога за пределы простых токенов, включая доли в хранилищах и структурированные финансовые продукты.

Управление рисками остается центральным элементом системы. Протоколы обеспечивают соблюдение соотношений кредит-к-стоимости и автоматических порогов ликвидации. В отличие от традиционных финансов, эти параметры видны в блокчейне и применяются последовательно, снижая неопределенность, связанную с комиссиями или внезапными изменениями кредитного лимита.

В этой среде карты становятся вспомогательными инструментами, а не основной инфраструктурой. Одобрение платежа зависит от оценки баланса пользователя в реальном времени, а не от лимитов, установленных банком.

Переход всё ещё продолжается, но направление становится всё более очевидным. По мере развития кошельков и зрелости DeFi оплата без продажи активов становится всё более жизнеспособной. Криптовалютные платежи могут всё больше опираться на кредитные системы, которые сохраняют право собственности, поддерживают доходность и применяют прозрачные правила риска, вместо копирования устаревших финансовых структур.