Восстановление криптовалютного рынка остается неопределенным на фоне противоречивых сигналов

Криптовалютный рынок показал признаки стабилизации после коррекции в июне. Тем не менее, данные о устойчивом восстановлении остаются неполными.

Последние притоки в биткоин-ETF улучшили настроения, но структура рынка, участие альткоинов и институциональный спрос еще не полностью совпали. Пока эти сигналы не укрепятся вместе, последний отскок остается уязвимым к новому откату.

Индекс TOTALES, отслеживающий криптовалютный рынок за исключением стейблкоинов, снизился на 2,95% до примерно $1,85 трлн, вернувшись ниже его 20-дневной экспоненциальной скользящей средней [EMA] на уровне $1,89 трлн.

Восстановление этого уровня улучшило бы краткосрочную импульсную динамику, но более важным тестом является диапазон между 1,94 трлн и 1,96 трлн долларов.

Этот уровень многократно сдерживал ралли в течение июля. Прорыв выше этого уровня зафиксирует более высокий пик и предоставит более убедительные доказательства того, что общая рыночная тенденция становится положительной.

Снизу ближайшая поддержка остается около $1,84 трлн. Потеря этого уровня может открыть $1,80 трлн, за которым следует зона поддержки июня около $1,74–1,76 трлн.

Одним из самых явных признаков того, что текущий отскок остается незавершенным, является слабость мелких криптовалют.

Рыночная капитализация без учета bitcoin, ether и стейблкоинов составляла около 374,5 млрд долларов, оставаясь ниже нисходящей линии тренда, которая сдерживала ралли с мая.

Эта линия тренда в настоящее время находится на уровне около 390 миллиардов долларов.

Пробой выше этого уровня может открыть путь к $400–405 млрд, сигнализируя, что интерес к покупке расширяется за пределы крупнейших криптовалют.

Напротив, движение ниже $370–372 млрд увеличит риск дальнейшего падения к поддержке июня около $360 млрд.

Сравнение двух диаграмм рыночной капитализации показывает, что bitcoin и ether возглавили большую часть недавнего восстановления. В то же время многие альткоины продолжают фиксировать более низкие максимумы.

Спрос со стороны институциональных инвесторов показал первые признаки улучшения.

Согласно данным SoSoValue, американские спотовые биткоин-ETF привлекли $32,1 млн 29 июля, а еще $233,1 млн 30 июля, что в сумме составляет $265,2 млн за два дня.

Однако продукты по-прежнему зафиксировали совокупный отток в размере 261,3 млн долларов США за шесть предыдущих завершенных торговых сессий.

ETF на ethereum показали еще более слабую картину.

Хотя средства привлекли 12,8 миллиона долларов 30 июля, за тот же шестидневный период был зафиксирован чистый отток в размере 43,4 миллиона долларов.

Это расхождение указывает на рост интереса институциональных инвесторов к bitcoin, однако пока не распространилось на весь криптовалютный рынок.

В то же время ФРС сохранила процентные ставки на уровне 3,50%-3,75%. Одновременно три политика проголосовали за немедленное повышение, оставив возможность более жесткой денежно-кредитной политики.

Пока рынок не сформировал сочетание технических и фундаментальных сигналов, характерных для устойчивой бычьей фазы.

Более сильное восстановление, вероятно, потребует:

• Общий рыночный капитал криптовалют, как ожидается, восстановит уровень $1,89 трлн перед преодолением отметки $1,96 трлн.
• Альткоины преодолеют отметку в $390 млрд, что свидетельствует о распространении покупательского спроса за пределы bitcoin и ether.
• Притоки в bitcoin ETF останутся положительными, в то время как ethereum ETF и общий спрос со стороны институциональных инвесторов также начнут восстанавливаться.

Пока эти условия не совпадут, последний отскок следует рассматривать как обнадеживающее улучшение, а не как подтверждение устойчивого восстановления рынка.

• Восстановление криптовалюты остается незавершенным: структура рынка, участие альткоинов и институциональный спрос пока не достигли полного подтверждения.
• Устойчивое восстановление потребует более сильного движения цены, более широкого участия рынка и более стабильных притоков в ETF как по bitcoin, так и по ethereum.