BlockBeats сообщает, что 28 апреля в этом году криптовалютная отрасль переживает волну закрытий, затронувшую проекты от торговых платформ до аналитических инструментов. Апрель также не стал исключением: децентрализованная служба электронной почты Dmail объявила о прекращении деятельности из-за высоких затрат на инфраструктуру, неудачных попыток привлечения финансирования и слабой полезности токена. Генеральный директор криптовалютной холдинговой компании Echo Base Рошан Дхария заявил: «В предыдущих циклах проекты могли продлить срок своей жизни за счет выпуска новых токенов или поддержки со стороны венчурных инвесторов. Этот путь сейчас практически закрыт, поэтому убытки фиксируются раньше, и результатом чаще становится прекращение деятельности, а не восстановление». Криптовалютная отрасль создала механизм быстрого привлечения средств через токены, но до сих пор отсутствует рамочная структура для ликвидации в случае возникновения проблем, что затрудняет реструктуризацию долгов и координацию интересов заинтересованных сторон после ухудшения условий.
В последние месяцы состояние проектов ухудшалось на фоне снижения активности пользователей, ослабления финансовых возможностей и сужения каналов финансирования. Платформа DAO-инструментов Tally заявила, что постепенно прекращает деятельность после того, как признала, что рынок инструментов управления не достиг масштаба; Step Finance перешла к закрытию после хакерской атаки, поскольку попытки привлечь финансирование или продать компанию не дали жизнеспособных результатов. BlockFills подала заявление о банкротстве в марте после блокировки вывода средств, а её кредиторы обвинили компанию в использовании клиентских активов для покрытия убытков.
Дхария отметила, что токены ранее служили резервным механизмом для привлечения финансирования или субсидирования роста, но этот механизм больше не является надежным. Некоторые проекты начали рассматривать токены как обязательства, требующие интеграции или реструктуризации. В марте Across Protocol предложил преобразовать токены в акции для выкупа. Команда Behind Across, Risk Labs, заявила, что токены и структура децентрализованной автономной организации (DAO) ограничивают их способность заключать сделки с корпорациями и институциональными участниками. В отличие от традиционных компаний, большинство криптопроектов не имеют четкого пути реструктуризации после ухудшения условий. Криптопроекты обычно функционируют через фонды, оффшорные структуры и сообщества на основе токенов, не имея единой правовой структуры для регулирования ответственности. При реструктуризации держатели токенов, как правило, не имеют формальных претензий на активы или денежные потоки.