Автор:DeFi Cheetah
Паньюс
Кайл Самани уходит, чтобы перейти в сферу искусственного интеллекта, технологий долголетия и робототехники. Если вы — основатель, разработчик или просто верующий, который до сих пор стоит на страже криптоиндустрии, вы можете это почувствовать. Воздух уже изменился. Электризующий хаос идеализма 2021 года сменился банальным коллективным молчанием.
Почему Кайл ушел? Вы можете найти ответ в его быстро удаленных твитах:
1. Криптовалюты «фундаментально не так уж и интересны, как мы надеемся»
2. Блокчейн - это просто книга учета активов
3. Большинство «вопросов, на которые интересно ответить, уже были решены»
Для меня это не просто усталость инвестора. Это капитуляция блокчейна и криптовалют. Когда капитал с высокой степенью веры начинает плыть к ослепительным лучам ИИ, превращая криптовалюты в скучную роль фонового финансового сценария, это отмечает глубокий поворот.
Но я пишу эту статью, чтобы сообщить вам, что это отчаяние обманчиво.
Мы достигли самого опасного, но и самого важного поворота в отрасли. Мы наблюдаем «аристократизацию» криптовалют, и если мы не будем осторожны, мы позволим настоящей революции погибнуть в руках «финансовых оберток» (fintech wrappers).
Возникновение «финансовых технологических оболочек»
Главные заголовки газет восхищаются, что учреждения, наконец, вошли в эту сферу. ETF одобрены, банки проводят пилотные подсети, компании по управлению активами токенизируют государственные облигации. Но посмотрим дальше.
Организации не стремятся построить инновационную, безлицензную систему на основе криптовалют. Они создают «финансовые технологии-оболочки» — продукты, которые используют технологию блокчейн только для повышения эффективности расчетов, оставляя ту же систему ренты и посредничества, что и в устаревших системах.
Они не инвестируют в инновационную архитектуру криптовалют; они переносят свои изолированные острова на блокчейн. Для них блокчейн - это просто более дешевая глобальная SQL-база данных. Если их продукт может существовать в частной сети (как большинство из них должно), они не строят криптовалюту; они просто обновляют свою ИТ-инфраструктуру.
Когда банк запускает приватную блокчейн-сеть или стабильные монеты в "закрытых садах", он строит финтех-оболочку. Они используют эту технологию только для повышения эффективности расчетов, сохраняя при этом рентные структуры посредников в устаревших системах.
Они разделили ликвидность.
Для взаимодействия им нужен API с разрешением.
Они полагаются на сверку между различными частными реестрами.
Если продукт может существовать на закрытой SQL-базе данных, используя всего несколько ключей API, то это не криптографический продукт. Это просто обновление ИТ.
Синдром Western Union
Самый серьезный синдром "финтеха-обертки" вызван бесконечными стартапами по выплатам стейблкоинов.
Эти проекты позиционируют себя как революционные, потому что позволяют отправлять доллары за границу за считанные секунды. Но взгляните на их архитектуру. Они рассматривают блокчейн просто как транспортный путь.
Пользователь A вводит фиатные деньги.
Соглашение конвертируется в стейблкоин.
Стейблкоин переведен из кошелька X в кошелек Y.
Пользователь B выходит из блокчейна и конвертируется в фиат.
Это не шифрованный продукт. Это Western Union с закрытым ключом.
Смертельным недостатком этих оболочек является то, что они не могут сохранять ценность в цепочке. Ценность проходит через систему, но никогда не оседает в экосистеме. Экономическая ценность захвачена вне блокчейна владельцами долей стартапов, а сам блокчейн рассматривается как коммерциализированный интернет-кабель — простой, дешевый и незаметный.
Подлинная криптография – это не просто «отправка денег». Это синхронное выполнение логики. В унаследованном финансовом мире системы асинхронны, ликвидность фрагментирована между NYSE, NASDAQ, Лондоном и Токио. Если вы хотите перевести деньги с брокера в банк, а затем на платформу кредитования, это займёт несколько дней (ликвидация T+2). Это включает три разных регистра, три разных предположения о доверии и трение на каждом этапе.
Но в децентрализованной финансовой системе (DeFi) пулы ликвидности являются глобальным ресурсом, к которому могут мгновенно получить доступ любые приложения, боты или пользователи, не запрашивая разрешение у посредников. Это не «идеализм» или «фундаментализм». Это эффективность капитала.
2002 год против 2026 года: поворот к «практичности»
Невозможно игнорировать слона в комнате: ИИ. Искусственный интеллект уже выкачал кислород из комнаты, обеспечив реальные, волшебные, повышающие производительность результаты, которые заставляют громоздкий UX и комичное управление криптовалютой выглядеть устаревшими.
Это привело к кризису веры. Основатели поворачиваются. Венчурные фонды перепозиционируются. История меняется с "децентрализованного мира" на "сокращение времени расчетов на 0,5 секунды".
Но история имеет интересные ритмы.
В настоящее время мы стоим на цифровой версии 2002 года.
Он уже рухнул. СМИ утверждали, что интернет полезен только для электронной почты и покупки книг. Говорили, что «вопросы с изюминкой» уже решены. После взрыва пузыря Dot-Com сюжет был таким же. «Информационная магистраль» рассматривалась как провал.
Почему? Потому что ранние интернет-компании были просто «обертками для газет» — они размещали бумажные газеты на экране. Они не использовали собственные атрибуты интернета (гиперссылки, социальные графы, контент, создаваемый пользователями).
Но когда туристы ушли, а спекулянты обанкротились, оставшиеся строители тихо укладывали оптоволоконные кабели и писали код для облачных вычислений, социальных сетей и мобильного интернета. «Скучные» годы 2002–2005 стали периодом вынашивания мира, в котором мы находимся сегодня.
Мы живем в один и тот же момент. «Финтех-обертка» — это «газетная обертка» нашего времени. Они ставят старую финансовую систему на новые рельсы.
Победителями в следующем цикле станут те, кто противостоял основной массе, они перестанут пытаться угодить институтам с помощью частных сетей и начнут использовать физические атрибуты блокчейна:
Глобальное состояние, а не изолированные базы данных.
Атомная композиционность вместо интеграции API.
Ликвидность без разрешения, а не огороженный сад.
Антиконсенсусная ставка: за пределами баланса
Кайл Самани считает, что блокчейн — это просто книга учета активов. Это консенсусная точка зрения, согласно которой криптовалюты сделают Волостreet лишь более эффективным. А на инвестиционном рынке консенсусные точки зрения редко становятся источником альфы.
Антиконсенсусная ставка заключается в том, что мы даже не дошли до поверхности того, что можно сделать с помощью беспрецедентной координации.
Мы не пришли сюда, чтобы построить более хорошие базы данных для BlackRock. Мы пришли сюда, чтобы построить вещи, которые не могут существовать на приватных серверах.
Заключение
Это был самый тяжелый момент для основателя. Громогласность исчезла. "Легкие деньги" ушли. Мудрые лидеры уходят.
Хорошо.
Пусть они идут. Пусть охотники за ценой охотятся. Пусть институты строят свои частные книги и называют это инновацией.
Это крупный фильтр. Крипто-проекты, которые смогут воспользоваться максимальными возможностями блокчейна, не будут теми проектами, которые подражают банкам. Это будут те проекты, которые удвоят ставки на фундаментальные атрибуты блокчейна — без лицензии, комбинируемость и без доверия — чтобы решить проблемы, которые не могут решить устаревшие системы.
«Это был золотой век, это был и век тьмы. Это был эпохальный век, это был и век глупости. Это был век веры, это был и век скепсиса. Это был век света, это был и век тьмы. Это был век надежды, это был и век отчаяния. Это был век всего. Это был и век ничего. У нас не было ничего, но мы были на вершине мира. Мы не заканчиваем. Мы только начинаем заканчивать. Эпоха «финансовых оберток» — это отвлекающий маневр. Реальная работа — работа по созданию суверенного интернета — только начинается.»
Сосредоточьтесь. Создавайте невозможное.