Криптовалютные фонды заблокировали около 150 млн долларов в выводах HYPE по мере ослабления рыночного ажиотажа

Hyperliquid’s $HYPE упал до примерно $58 ранее в среду, поскольку крупные выводы стейкинга были поставлены в очередь, что привело к значительному избытку предложения на рынке в течение следующей недели. Данные в цепочке, собранные Block Liquidity, указывают на скоординированную серию запросов на снятие стейкинга и вывод средств, затрагивающих несколько крупных криптовалютных фондов.

Согласно отслеживанию потоков Block Liquidity, Multicoin Capital контролирует совокупно 138,78 млн долларов США в виде заблокированных HYPE, причем около 83% — примерно 116 млн долларов США — отображаются как ожидающие вывода. Отдельно Selini Capital и Galaxy Digital также запросили выводы на сумму 4,4 млн и 29,4 млн долларов США соответственно. Block Liquidity также отмечает, что кошелек, связанный с Multicoin, пополнил Coinbase примерно 167 000 HYPE (около 11,2 млн долларов США), что указывает на то, что часть токенов может быть направлена на потенциальную продажу или иное оформление.

• Данные о блокировке ликвидности показывают, что Multicoin имеет около 116 млн долларов США HYPE, ожидающих вывода, что составляет основную часть ближайшего срока разблокировки.
• По всем отслеживаемым очередям средства составляют примерно 150 млн долларов США в HYPE — это много по сравнению с относительно тонким спотовым рынком токена.
• Ликвидность на споте HYPE не соответствует масштабу выводов; Block Liquidity зафиксировала объем спот-торговли HYPE в размере $72,8 млн за ~28 часов.
• Отвязка Selini, по всей видимости, связана с закрытием перпетуального рынка CASH по HIP-3, оставляя открытым вопрос, будут ли токены перераспределены или проданы.
• Партнер по управлению Multicoin Тушар Джайн заявил, что разблокированный HYPE не предназначался для продажи, но ключевым вопросом остается, куда попадет ликвидность от 28 июля.

Непосредственное давление на HYPE возникло из-за масштаба выводов, инициированных участниками рынка. Ожидается, что ожидающие разблокировки будут обработаны в течение примерно пяти-семи дней, что эффективно приводит к значительной сумме вновь доступного HYPE в ликвидную экосистему на сжатом временном отрезке.

Хотя объемы бессрочных контрактов HYPE значительно выше — сообщается около $400 млн в сутки для бессрочных — спотовый рынок существенно меньше. Block Liquidity зафиксировала всего $72,8 млн объема спота HYPE за примерно 28 часов до среды утром, при этом было 1 463 уникальных покупателя и 982 продавца. Wintermute выделилась как крупнейший нетто-покупатель с объемом более $9 млн, в то время как крупнейший нетто-продавец сократил свою экспозицию примерно на $5,2 млн.

Этот дисбаланс — очереди на вывод, которые могут достигать $150 млн, по сравнению с ежедневным оборотом на спот-рынке, который намного ниже, — помогает объяснить, почему трейдеры быстро отреагировали, когда разблокировки стали видны. Даже если не все токены будут проданы, рынок часто учитывает неопределенность относительно способности поглощения, особенно когда ликвидность на спот-рынке невелика по сравнению с потенциальным предложением.

Основной вопрос для инвесторов и трейдеров прост: приведут ли эти выводы к продаже на рынке, или средства будут повторно инвестированы в другом месте внутри экосистемы Hyperliquid?

Для Selini Capital процесс разблокирования связан с закрытием перпетуальных рынков HIP-3 CASH, работающих в рамках HIP-3. Активность вывода связана с потоком разблокирования Selini (см. Selini-связанный адрес на Hyperevmscan). Более широкий контекст указывает на то, что DreamCash сообщила, что соответствующие рынки испытывали трудности с поддержанием ликвидности, особенно по мере укрепления позиций USDC в торговой среде Hyperliquid.

В рамках развертываний HIP-3 строитель, развернувший перпетуальный контракт, должен заблокировать 500 000 HYPE в качестве залога, подлежащего штрафу. Этот залог предполагается вернуть при прекращении существования рынка, превращая разблокировку в нечто более похожее на «освобождение залога», чем на прямое ликвидное событие. Тем не менее, залог все еще может быть продан — потенциально через OTC-каналы — в зависимости от стратегии и рискового подхода фонда.

В результате краткосрочное направление рынка зависит от того, что произойдет после разблокировки 28 июля и последующего окна обработки. HYPE за прошлую неделю к моменту отчета упал примерно на 11%, и даже после частичного восстановления с дневных минимумов он еще не вернулся к предыдущим максимумам.

Хотя разблокировка Selini связана с закрытием конкретного рынка HIP-3, ожидающий вывод Multicoin может означать либо ликвидацию, либо перераспределение в новую инвестицию. Различие имеет значение: перераспределение в новые Бесср может сохранить токены внутри экосистемы, тогда как продажи оказывают понижательное давление как на спот, так и потенциально на цену Бесср, если объем продаж достаточно велик.

Multicoin также недавно участвовала в венчурной сделке, связанной с Hyperliquid. На прошлой неделе компания возглавила семя-раунд на $1,75 млн в Trasia — платформу для некастодиального трейдинга, ориентированную на Азию и нацеленную на запуск перпетуалов по азиатским акциям. Управляющий партнер Тушар Джайн написал в посте на X, что Trasia нацелена на «новых пользователей», незнакомых с Hyperliquid.

В более позднем обновлении в X в среду Джайн также утверждал, что HYPE, который был разблокирован, не предназначался для продажи. Это заявление напрямую отвечает на вопрос, который задают трейдеры: превратится ли видимая очередь вывода в событие сброса или станет перемещением залога для нового развертывания.

Инвесторы, вероятно, внимательно следят за разблокировкой 28 июля, чтобы понять, куда направятся активы дальше. Если HYPE будет повторно использован в новых рынках HIP-3 или других целях экосистемы, рынок может стабилизироваться, как только исчезнет риск немедленной продажи. Однако, если токены будут переведены на площадки таким образом, что это указывает на ликвидацию, давление может сохраняться дольше, чем сам обработочный период.

На данный момент краткосрочная динамика цены HYPE выглядит менее связанной с долгосрочным спросом и больше — с механизмами предложения: насколько быстро ожидающие выводы средства конвертируются в спотовые продажи, а не в повторное размещение. Определяющим сигналом станет маршрутизация после разблокировки — будут ли токены направляться в новые перпетуальные размещения или на биржи — особенно в дни, окружающие выпуск 28 июля.

Эта статья была первоначально опубликована как Crypto Funds Lock Near $150M for Withdrawals as Hype Eases на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.