Bitcoin BTC$80,016.98 торгуется круглосуточно, семь дней в неделю, позволяя трейдерам и управляющим фондами реагировать на новости и управлять рисками в любое время, включая выходные и праздники.
Однако из 365 торговых дней в году лишь несколько действительно определяют, будет ли год прибыльным или убыточным. Именно поэтому некоторые эксперты считают, что вероятно лучше купить и держать, чем пытаться угадать колебания цены bitcoin для получения прибыли.
Например, в 2026 году bitcoin упал примерно на 9% — это умеренная потеря, а не катастрофа. Но без пяти лучших дней года bitcoin снизился на 36%.
Андре Драгош, руководитель исследований в Bitwise Europe, сказал, что это просто природа биткоина. «Биткоин на самом деле относительно скучный актив», — сказал он CoinDesk.
Большая часть прибыли, как правило, достигается за несколько дней, в то время как большую часть времени цена движется боково и консолидируется.
Это не разовое событие. При анализе истории bitcoin с самых первых дней в 2010 году, когда он торговался всего за несколько центов, рост цен с тех пор последовательно сосредотачивался всего на нескольких торговых днях.
В 11 из последних 18 лет удаление всего 10 лучших торговых дней из примерно 365 достаточно, чтобы превратить прибыльный год в убыточный.
2019 год завершился ростом на 94%, что означает, что цены почти удвоились. Однако если исключить 10 лучших дней этого года, результат снижается до минус 40%. Аналогично, 2011 год принес потрясающую доходность в 1 474%. Если убрать его 10 лучших дней, эта цифра сокращается до 2,2%, то есть практически до нуля.
Однако было несколько исключений.
2013 и 2017 годы оставались устойчиво положительными даже после удаления своих 20 лучших дней, это были действительно широкие, постепенные ралли, а не несколько резких скачков.
Согласно Драгошу, эта модель частично породила мем «Давай, сделай что-нибудь» — постоянную шутку крипто-Твиттера о том, как биткоин неделями бездействует.
Эта тенденция к скоплению прибыли всего за несколько дней делает точное определение момента входа на рынок невероятно сложным.
Трейдеру нужно войти точно в момент, когда начинается рост, поскольку пропуск даже на неделю-две часто означает пропуск почти всего движения.
По мнению Драгоша, вывод следует естественно — пребывание на рынке лучше, чем попытки предсказать его движение, поскольку поймать эти несколько взрывных дней с точностью часового механизма практически невозможно. Другими словами, покупка и удержание bitcoin в долгосрочной перспективе намного проще и часто намного выгоднее, чем активная торговля вокруг него или управление фондом, эффективность которого оценивается год за годом.
Долгосрочное удержание также помогает смягчить медвежьи рынки, при которых убытки сосредоточены в течение нескольких дней. Вероятность оказаться в убытке снижается с увеличением срока удержания актива и падает ниже 1% после трехлетнего срока удержания, согласно историческим данным, сказал Драгош.
Адам Химс, руководитель управления активами Tesseract Group, которая управляет активами более чем на 500 миллионов долларов США, также согласился с этой закономерностью. Он указал на февраль 2026 года как на наиболее яркий пример того, почему на практике так сложно правильно выбрать момент.
Bitcoin упал примерно на 14% 5 февраля, что стало одним из крупнейших однодневных падений, а затем вырос примерно на 12% уже на следующий день, 6 февраля, один из его лучших дней. «Любой, кто вышел из позиции в четверг, имел день, чтобы вернуться», — сказал Химс.
Он добавил, что вопрос о том, могло ли какое-либо конкретное торговое правило фактически зафиксировать этот поворот, — отдельный вопрос, на который данные не могут ответить самостоятельно. «Это показывает, что выход и восстановление находятся достаточно близко друг к другу; рассматривать избежание просадки как бесплатный опцион мне кажется оптимистичным», — сказал он CoinDesk.
Хеемс также призвал обратить внимание на постепенное снижение волатильности bitcoin или размера однодневных колебаний во времени.
Лучший однодневный рост биткоина в 2010 году составил потрясающие 294%. В 2011 году — всё ещё 53%. За последние четыре года лучший однодневный рост каждый год находился в диапазоне от 9% до 12%. Он связал часть этого с созреванием рынка, ростом активности по фьючерсам, спотовыми ETF и компаниями, размещающими биткоин на своих балансах, динамикой, которую CoinDesk обсуждал в 2025 году.
Более низкая ежедневная волатильность также означает, что реальная боль пропуска пяти или десяти лучших дней не так ужасна, как в ранние годы.
В 2010 году пропуск их стоил трейдеру около 98% того, что они в противном случае получили бы. Сегодня это ближе к трети, и этот показатель оставался примерно неизменным в 2023, 2024, 2025 и 2026 годах.
Для его компании это переосмысливает весь процесс.
«Это делает выбор времени риском, которым мы управляем, а не преимуществом, за которым мы гонимся, и работа заключается в создании распределения, которое клиенты могут реально удерживать через периоды просадки», — сказал Химс.
Пол Говард, старший директор торгового стола внебиржевых (OTC) сделок в Wincent, отметил ту же закономерность со стороны ликвидности: способность рынка поглощать крупные ордера по стабильным ценам.
Если доходность bitcoin действительно проявляется в коротких, сильных всплесках, это создает реальное давление на то, как крупные игроки и институциональные участники входят и выходят с рынка в эти точные моменты.
«Таблица демонстрирует, что криптовалюта работает 24/7, но то, как институты получают эту ликвидность, — нет», — сказал он. Он указал на движение рынка с примерно 63 000 до 80 000 долларов в августе в качестве недавнего примера: ликвидность стала тонкой и фрагментированной именно в самый важный момент.
Решение, по его мнению, заключается в направлении сделок через OTC-деск, который помогает крупным участникам избежать попадания в один из этих резких свечей, где плохо выполненный блок или крупная частная сделка могут сместить цену против позиции трейдера.
Он также упомянул анализ стоимости транзакций, то есть аудит сделок после их выполнения, чтобы определить, сколько денег хорошая или плохая исполнение добавило или потеряло.
«Как организация, ориентированная на данные, и с таким большим количеством ИИ, анализирующего точки данных, проведение послемаркетного TCA (анализа стоимости транзакций) — это легко сделать и демонстрирует, что в этих эпизодических рынках именно то, где вы выполняете сделку, определяет вашу цену», — отметил Ховард.